Baru saja memperhatikan bahwa gas alam telah mengalami penurunan yang cukup tajam akhir-akhir ini. Harga turun lagi minggu ini karena perkiraan cuaca menunjukkan suhu di atas normal di seluruh bagian timur AS, yang jelas sedang menghancurkan permintaan pemanasan saat ini. Itu cukup tipikal untuk waktu tahun ini tetapi skala penurunan ini cukup mencolok.

Melihat dari sisi pasokan, produksi sebenarnya meningkat secara signifikan. Produksi gas kering di Wilayah Lower-48 mencapai 114 bcf/hari awal minggu ini, naik hampir 9% dari tahun ke tahun. Sementara itu permintaan turun menjadi 85 bcf/hari, turun lebih dari 31% dari tahun lalu. EIA baru saja menaikkan perkiraan produksi mereka untuk 2026 juga, yang tidak membantu sentimen. Rig gas aktif mencapai level tertinggi dalam 2,5 tahun terakhir, jadi kita kemungkinan akan melihat lebih banyak pasokan masuk ke pasar.

Bagian yang menarik adalah penyimpanan. Dengan cuaca yang lebih hangat, tingkat penyimpanan seharusnya mudah dibangun kembali sekarang. Penyimpanan di Eropa hanya mencapai 33% kapasitas dibandingkan dengan 49% normal untuk waktu tahun ini, tetapi dinamika penyimpanan di AS berbeda. Namun, gambaran keseluruhan permintaan gas alam terlihat cukup lemah dalam jangka pendek.

Perlu dicatat juga - kembali pada bulan Januari ketika sistem Arktik itu melanda, kita melihat cerita yang sama sekali berbeda. Harga melonjak ke level tertinggi selama 3 tahun karena sekitar 50 bcf produksi membeku secara offline. Permintaan listrik sebenarnya melonjak 15% dari tahun ke tahun minggu itu. Jadi pasar bisa berbalik dengan cepat ketika cuaca menjadi ekstrem, tetapi saat ini dengan kondisi ringan yang diperkirakan hingga akhir Februari dan seterusnya, tekanan permintaan gas alam sangat minimal. Konsensusnya adalah persediaan akan berkurang lagi sebanyak 149 bcf minggu ini, tetapi itu masih di bawah rata-rata pengurangan 5 tahun, menunjukkan pasokan sedang melonggar.