Jadi saya telah menyelami ruang LiDAR akhir-akhir ini, dan jujur saja, ini adalah salah satu peluang yang kurang dihargai dalam rantai pasok otomotif saat ini. Kebanyakan orang terfokus pada kendaraan listrik, tetapi uang nyata mungkin ada pada teknologi sensor yang mendukung mengemudi otonom dan sistem bantuan pengemudi.

Pada tahun 2023, Goldman Sachs mengeluarkan analisis yang solid tentang tesis ini. Tim mereka memodelkan adopsi LiDAR yang tumbuh 3 kali lipat selama satu dekade, yang akan menjadikannya salah satu segmen dengan pertumbuhan tercepat dalam rantai pasok EV. Itulah jenis trajektori pertumbuhan yang menarik perhatian institusional. Ketika Anda mencari perusahaan LiDAR terbaik untuk diinvestasikan, Anda perlu memahami apa yang membedakan pemenang dari yang lain.

Hesai Group menarik perhatian saya terlebih dahulu. Mereka adalah perusahaan berbasis di Shanghai yang baru saja go public di NASDAQ sekitar waktu itu, mengumpulkan $190 juta dalam IPO terbesar dari China di AS sejak 2021. Yang menarik adalah posisi pasar mereka - mereka telah mengirimkan lebih dari 100.000 unit pada akhir 2022 dan memegang sekitar 60% pangsa pasar di ruang mobilitas otonom. Angka kuartal keempat 2022 menunjukkan pendapatan kuartalan sebesar $59,3 juta dengan pengiriman LiDAR melonjak 739% tahun-ke-tahun menjadi 47.515 unit. Pertumbuhan unit sebesar itu sulit diabaikan.

Analis Goldman menyoroti tiga hal yang membuat Hesai menonjol sebagai kemungkinan perusahaan LiDAR terbaik untuk diinvestasikan saat itu: teknologi ASIC kepemilikan mereka yang mengurangi konsumsi daya dan biaya manufaktur, fasilitas manufaktur vertikal di Shanghai, dan pasar domestik China yang besar di mana adopsi ADAS diperkirakan akan meledak dari 8% menjadi 84% penetrasi selama periode 2021-2030. Itu adalah angin yang mendukung yang tidak dimiliki oleh sebagian besar pesaing Barat.

Lalu ada Innoviz Technologies. Mereka adalah perusahaan yang didirikan di Israel yang merancang dan memproduksi sensor LiDAR solid-state dengan perangkat lunak terintegrasi. Mereka memiliki kemitraan dengan BMW dan Volkswagen, yang memberi mereka kredibilitas, tetapi prospek mereka di tahun 2023 lebih rumit. Pendapatan kuartal keempat 2022 sebesar $1,58 juta, gagal memenuhi ekspektasi, dan panduan 2023 mereka sebesar $12-15 juta jauh di bawah apa yang diproyeksikan analis. Meski begitu, buku pesanan mereka solid dan mereka sudah mengamankan kemenangan desain dengan OEM besar.

Kedua perusahaan ini mewakili apa yang Goldman lihat sebagai peluang menarik dalam kategori perusahaan LiDAR terbaik untuk diinvestasikan, meskipun dengan profil risiko yang berbeda. Hesai adalah cerita pertumbuhan dengan skala yang sudah terjadi. Innoviz lebih merupakan permainan turnaround yang bertaruh pada ramp-up produksi OEM yang akan terwujud.

Intinya di sini adalah bahwa adopsi LiDAR bersifat struktural, bukan siklikal. Saat mengemudi otonom dan sistem ADAS menjadi standar daripada fitur premium, perusahaan sensor yang memasok teknologi ini akan menjadi infrastruktur penting. Apakah Anda melihat Hesai, Innoviz, atau menilai mana yang benar-benar perusahaan LiDAR terbaik untuk portofolio Anda, dasar sektor ini menunjukkan potensi jalur yang signifikan ke depan. Kuncinya adalah memilih perusahaan yang tepat dari segi eksekusi, di mana penelitian mendalam tentang kemampuan manufaktur, hubungan OEM, dan diferensiasi teknologi sangat penting.