Di Hong Kong Web3 Carnival 2026, Chen Haolian menjelaskan kerangka LEAP dari "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0", tetapi makna sebenarnya dari hal ini bagi pasar dapat dipandang sebagai satu garis yang menyatukan, Hong Kong sedang menutup tiga bagian sekaligus, RWA, aliran dana, struktur regulasi.

Ketiga bagian ini jika dilihat secara terpisah tidak baru, tetapi jika didorong bersama, pengaruhnya akan berbeda.
Pertama adalah sisi aset. Logam mulia, energi yang disebutkan, berarti mulai memperkenalkan target yang lebih stabil dan dapat dipatok harga di atas rantai.
Dampaknya langsung ke dua jenis orang: satu adalah pihak proyek yang menerbitkan, ambang batasnya akan meningkat, hanya mengandalkan narasi tidak lagi cukup; dua adalah sisi dana, terutama yang bersifat jangka panjang, akan lebih mudah masuk karena ada sesuatu untuk dialokasikan, bukan hanya untuk volatilitas.
Lalu lihat sisi dana, arah seperti Ensemble ini, bagi trader mungkin tidak terasa kuat, tetapi bagi dana besar adalah inti.
Jika uang bisa lebih sering diatur di atas rantai, artinya dana yang sama bisa mencakup lebih banyak strategi, struktur keuntungan akan diperbesar.
Siapa yang mampu menampung dana semacam ini? Bukan sekadar AMM atau kolam pinjaman, tetapi platform yang mampu melakukan stratifikasi aset, struktur jangka waktu, isolasi risiko.
Terakhir adalah regulasi. Perdagangan dan custodial secara bertahap masuk ke kerangka, sebenarnya sedang menyaring peserta.
Bagi proyek, ini tentang apakah akan membuat garis pemisah besar; bagi dana, ini tentang apakah bisa percaya untuk meningkatkan volume.
Hasilnya sangat langsung: platform yang patuh akan mulai menampung aliran dana yang lebih stabil, sementara permainan liar di atas rantai akan semakin condong ke permainan jangka pendek.
Dilihat secara keseluruhan, tiga kategori yang paling diuntungkan: pertama adalah protokol RWA yang dapat terhubung dengan aset nyata, kedua adalah platform dana yang dapat menawarkan pendapatan tetap/struktur jangka waktu, ketiga adalah infrastruktur perdagangan dan custodial yang memiliki kemampuan kepatuhan.
Sebaliknya, model yang masih berputar di variabel suku bunga tunggal dan penambangan likuiditas murni akan semakin sempit ruangnya.
Ini bukan sekadar sentimen positif, tetapi sedang meredefinisi jalur kompetisi.
#香港Web3 # aset digital #interpretasi kebijakan