Ada sesuatu yang menarik sedang terjadi di Wall Street saat ini. Sementara konflik geopolitik menjaga pasar tetap tegang, para bankir investasi sedang mempercepat dengan gelombang penawaran umum perdana. Kita berbicara tentang lebih dari 15 miliar dolar yang bisa dikumpulkan dalam beberapa minggu mendatang melalui IPO, semua ini sambil memantau secara dekat bagaimana situasi di Selat Hormuz berkembang.

Yang menarik adalah timing-nya. Sejak gencatan senjata dicapai enam hari yang lalu, lebih dari sepuluh perusahaan telah mengajukan permohonan IPO atau memulai roadshow mereka. Lima di antaranya berencana menetapkan harga minggu ini. Jika semuanya berjalan sesuai harapan, mereka bisa mengumpulkan sekitar 4,6 miliar dolar—yang akan menjadi minggu terbaik sejak operasi Medline beberapa bulan lalu, yang mengumpulkan 7,2 miliar.

Ambil contoh Madison Air Solutions. IPO mereka sebesar 2,23 miliar dolar mewakili tren ini. Hampir seperempat saham sudah dipesan oleh investor, dan pendirinya berencana menginvestasikan 100 juta dolar pada harga IPO. Permintaan telah melampaui penawaran beberapa kali lipat. Kemudian ada apa yang dilakukan Bill Ackman, yang secara resmi meluncurkan pemasaran untuk dana tertutupnya. Perusahaan jasa, REITs, biotech—semua ingin keluar sekarang.

Tapi yang menarik di sini: para bankir mengakui bahwa dalam konteks geopolitik yang tidak pasti ini, tidak ada konsep 'semua aman'. Menurut eksekutif Barclays dan Royal Bank of Canada, pasar belum sepenuhnya memperhitungkan potensi kenaikan inflasi jika konflik berlanjut. Itu berarti bahwa keputusan kapan harus masuk atau keluar pasar menjadi sangat penting.

Yang saya lihat adalah bahwa perusahaan yang ingin melakukan IPO saat ini cenderung fokus pada sektor yang kurang terpapar ketidakpastian: terutama kesehatan dan industri. Ada akumulasi besar perusahaan teknologi yang menunggu di paruh kedua tahun ini, tetapi untuk saat ini semua fokus pada apa yang mereka anggap lebih aman.

Tantangan nyata adalah bahwa kinerja dari IPO baru cukup tidak konsisten. Rata-rata tertimbang IPO tahun ini baru sedikit mengungguli indeks S&P 500 dengan 4,6%, tetapi setengah dari sepuluh IPO terbesar telah mengalami penurunan nilai pasar lebih dari 25%. Itu menciptakan polarisasi yang berbahaya di pasar—ketika beberapa aset turun 30% sementara yang lain naik 30%, itu bukan tanda pasar yang sehat.

Para bankir menggunakan semua alat yang tersedia untuk memperkuat proses ini: mencari investor jangkar, menetapkan valuasi yang realistis, menawarkan lebih sedikit saham di fase awal. Bagi perusahaan yang merencanakan IPO di bulan April dan Mei, ini sangat penting. Pertanyaan yang semua orang tanyakan adalah apakah jendela peluang ini akan bertahan cukup lama atau jika volatilitas geopolitik akan menutupnya. Untuk saat ini, tampaknya Wall Street bertaruh bahwa ya.