Sudut Pandang Pasar: Umpan Balik Teknis, Belum Saatnya Membalik Arah Tren

Saat ini, saya masih cenderung pada skenario pasar sedang dalam fase pemulihan (rebound), belum merupakan pembalikan tren kenaikan jangka panjang (reversal). Berikut adalah poin-poin utama untuk penilaian ini:

1. Siklus Bear Market Biasanya Tahan 12–13 Bulan Mengamati siklus sebelumnya, pasar bearish biasanya berlangsung sekitar 12–13 bulan sebelum benar-benar membentuk dasar. Jika dilihat dari kerangka waktu siklus, kemungkinan besar dasar besar belum selesai dan membutuhkan waktu akumulasi lebih lama.
2. Bear Market Selalu Disertai “Angsa Hitam” Dalam siklus sebelumnya, pasar sering mengalami beberapa kejadian “angsa hitam” yang cukup besar untuk menyebabkan kepanikan luas. Saat ini baru muncul risiko krisis likuiditas dari Aave, tetapi kejadian ini belum benar-benar meledak menjadi kejatuhan sistemik. Jika belum ada kejutan besar, kemungkinan besar pasar belum mencapai dasar akhir.
3. Tekanan Penarikan Likuiditas dari IPO Super Tahun 2026 Tahun 2026 diperkirakan akan ada banyak penawaran umum perdana (IPO) berskala sangat besar: SpaceX (diperkirakan bulan Juni)OpenAI (Q4)Anthropic (Q4) Setiap penawaran dapat mengumpulkan puluhan hingga ratusan miliar USD. IPO super ini berpotensi menarik likuiditas dari seluruh pasar keuangan, termasuk pasar saham AS dan pasar crypto. Ketika arus dana tersebar, aset berisiko seperti mata uang kripto bisa mengalami tekanan koreksi yang lebih kuat.
4. Risiko dari Pemilihan Paruh Waktu AS Pemilihan paruh waktu di Amerika Serikat akan berlangsung pada 3/11/2026. Sejarah menunjukkan bahwa periode sekitar pemilihan paruh waktu biasanya mengalami volatilitas besar, bahkan koreksi mendalam di pasar saham AS. Jika saham turun tajam, crypto sulit menghindari dampak negatif.
5. Belum Ada Sinyal Penyerapan Besar di BTC Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di sekitar 60.000 USD tetapi belum menunjukkan sinyal volume yang meningkat secara signifikan yang menandakan arus dana besar sedang diam-diam menyerap. Dalam siklus 2022, saat BTC mencapai kisaran 15.000–20.000 USD, pasar mencatat volume transaksi yang meningkat pesat, mencerminkan proses pergantian kekuasaan dan akumulasi skala besar. Saat ini, sinyal serupa masih belum jelas.

Skema Jangka Menengah – Panjang Kemungkinan besar dasar pasar terjadi pada paruh akhir tahun 2026. Siklus sebelumnya biasanya turun 70%–80% dari puncak. Siklus ini mungkin lebih “ringan”, diperkirakan turun sekitar 60%–70%. Skema Jangka Pendek Dalam jangka pendek, pasar mungkin melanjutkan fase rebound untuk menutup gap CME di sekitar 79.600–81.000 USD. Namun, perlu dibedakan secara jelas: Ini mungkin hanya rebound teknikal, bukan pembalikan tren jangka panjang. Investor harus berhati-hati terhadap kenaikan tajam, hindari salah mengartikan antara “rebound” dan “reversal”, serta kelola risiko secara ketat dalam fase dengan banyak variabel makroekonomi seperti saat ini.