🐧 Rally Pudgy Penguins bertepatan dengan pelepasan token saat analis menyoroti risiko likuiditas keluar

Rally terbaru Pudgy Penguins mungkin merupakan lonjakan yang didorong oleh momentum ekosistem. Langkah ini tampaknya telah menguntungkan pemegang jangka panjang dengan cara yang tidak terduga, menurut data on-chain.

Menurut pendiri DNTV Research Bradley Park, lonjakan tersebut mungkin telah menyediakan likuiditas, yaitu, cukup banyak pembeli di pasar, agar pemegang besar dapat menjual setelah pelepasan token pertengahan April.

"Berita seputar Pengu Card, PenguBot, dan pembaruan ekosistem lainnya hanyalah narasi sekunder paling tidak," kata Park kepada CoinDesk. "Cerita utama adalah pelepasan token besar yang terjadi sekitar 10 hari yang lalu."

Pelepasan token adalah rilis terjadwal dari pasokan koin, mirip dengan masa berlakunya lockup setelah IPO yang secara berkala membanjiri pasar ekuitas dengan saham yang baru tersedia.

Park menunjuk ke pelepasan token pada 17 April, ketika sekitar 703 juta PENGU — sekitar 0,79% dari total pasokan sekitar 88 miliar — masuk ke pasar dalam satu tranche.

Aktivitas on-chain dalam beberapa jam berikutnya, dipadukan dengan lonjakan tajam dalam posisi futures, mengikuti pola yang terlihat pada pelepasan sebelumnya, di mana pemegang besar memanfaatkan jendela likuiditas yang meningkat untuk menjual saat kekuatan pasar sedang tinggi.

Dompet pelepasan utama menerima 182,8 juta PENGU dan, dalam waktu sekitar 50 menit, menyebarkannya ke 19 alamat terpisah.

Park menyebut urutan ini sebagai pola "vesting-claim-and-disperse", jenis koreografi yang lebih umum dikaitkan dengan persiapan untuk menjual daripada dengan menunggu jangka panjang.

Mekanismenya tidak rumit: token keluar dari kontrak vesting dan dibagi ke beberapa dompet, yang memungkinkan penjualan akhir dilakukan secara bertahap sehingga tidak ada transaksi tunggal yang mengguncang pasar melawan penjual.

Pasar futures bergerak seiring dengannya. Open interest dalam PENGU meningkat dari sekitar $36 juta menjadi $59 juta selama rally, dengan squeeze pendek berulang yang memperkuat momentum kenaikan.

‍#PENGU | $PENGU