黄金価格は一体どこまでポンプするのか？金価格が4325ドルの新高値を突破、専門家は崩壊が近いと警告

10月16日、金価格が1オンス4,325.91ドルの歴史的高値に急騰し、時価総額は30兆ドルを突破し、世界で最も価値のある資産クラスとなり、年初から60%上昇しています。ソシエテ・ジェネラルは金価格が5,000ドルに達すると予測し、ゴールドマン・サックスは4,500ドルを見込んでいますが、専門家は2011年の銀の崩壊のリスクが蓄積していると警告しています。

年ポンプ 60% 背後の四大推手

金の価格は結局どれだけ上昇するのか？要因を理解することが鍵です。トランプが中国に対して100%の関税を課した後、世界的なリスク回避の感情が急激に高まり、2週間以内に金価格が300ドル以上上昇しました。中東の緊張、ロシア・ウクライナ戦争の継続、地政学的な不確実性は冷戦後の最高レベルに達し、金の「危機通貨」としての特性が十分に活性化されました。

インフレ圧力が再び襲ってくることが第3の要因です。エネルギーと食品の価格が構造的に上昇し、関税が輸入型インフレを引き起こし、実質金利が継続的にマイナスであることが金に非常に有利です。中央銀行の金購入ラッシュが長期的な支えを提供し、中国、ロシア、インドなどの新興市場では2024-2025年に1,000トンを超える購入量が史上最高となり、ドル依存度を下げることが明確な動機となっています。

連邦準備制度は利下げを予想してその魅力をさらに強化します。市場は2025年下半期に50-75ベーシスポイントの利下げを予想しており、金を保有する機会コストを下げ、より多くの資金が流入することを期待しています。

法興が5000を叫ぶが技術面は赤信号

金の価格は一体どれくらいまで上昇するのか？ウォール街は楽観的な予測を示しています。フランス銀行は2025年末までに5,000ドルに達すると予測しており、現在から15%の上昇余地があるとしています。これは中央銀行の金購入ラッシュが続き、実質金利が長期的にマイナスであるという論理に基づいています。ゴールドマン・サックスの目標価格は4,500ドルで、金利の引き下げが予想通りに行かなくても、金は4,200ドルから4,500ドルの範囲でサポートされると強調しています。

しかし、テクニカル分析は全く異なる景色を描いています。1999年から2011年のブル市場に基づき、金価格は1.382フィボナッチ拡張レベルに達しており、これは極めて重要なテクニカル抵抗であり、歴史的にこのような拡張レベルに達した後はしばしば急激な調整が見られます。さらに懸念されるのは、現在の金は長期的な上昇トレンドチャネルの上限をわずかに上回っており、このチャネルは2001年に遡り、24年間にわたります。価格がチャネルの上限を突破することは通常、突破信号ではなく、過熱警告です。

テクニカル面の危険信号：

· 1.382 フィボナッチエクステンションが達成され、ブレイク後はしばしば利確圧力に直面する

· 長期上昇チャネルの上限が触れられ、価格が平均値から極端に乖離し、リバウンドリスクが急増

· 日足と週足のRSIは共に70を超え、買いの勢いがほぼ枯渇しています。

· 最近のポンプは取引量の縮小を伴い、新しい買い支えが不足しています。

ドル指数が勢いを蓄えており、すべての要因がこの状況を引き起こしています：最近のすべての大幅な上昇は、すぐに逆転する可能性が高く、その後、より大きく激しい下落が見られるでしょう。これらは短期的な兆候ではなく、非常に重要な抵抗線に達したことを示しています。このような重要なピークに達した後は、下落幅は通常それほど小さくはありません。

2011年の銀の教訓：2ヶ月のポンプ幅が1週間で消失

! 2011シルバークラッシュレッスン

(出典:FXEmpire)

金の価格は果たしてどこまで上昇するのか？歴史は不安な答えを提供する。2011年4月、銀は2か月で30ドルから49.82ドルまで急騰し、上昇幅は60％を超えた。市場は「銀は100ドルまで上昇する」という予測であふれ、投資家は狂ったように追い上げた。ピークは非常に突然訪れ、4月28日の49.82ドルから、銀は1週間で33ドルまで急落し、下落幅は34％、2か月間の上昇幅は1週間で蒸発してしまった。

この暴落の引き金は、基本的な要因の突然の悪化ではなく、技術的な面での過剰買いとレバレッジの集団崩壊です。価格が極端な水準に達すると、明らかな悪材料がなくても、利益確定の圧力が連鎖反応を引き起こすのに十分です。高レバレッジのロングポジションが強制的に決済され、「清算の滝」を形成し、数日内に価格が崩壊します。

! [金価格は買われ過ぎです](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-bb467b8179-153d09-69ad2a.webp019283746574839201

(出典:FXEmpire)

現在の金と2011年の銀には驚くべき類似点がある：極端なポンプ（60%）、テクニカル面の過剰買い、市場の感情は極度に楽観的で、一般的に「さらに高くなる」という合意がある。この合意自体が危険な信号であり、すべての人が強気であるときは、往々にして買いの勢いが尽きていることを意味する。

退職口座で長期的に金を保有している人にとっては、それほど重要ではないかもしれませんが、金が1,000ドル以上下落することが重要であれば、過剰買いの程度に注意を払った方が良いでしょう。2011年に銀は1週間で2ヶ月の上昇幅を消し去りました。現在金が上昇しているにもかかわらず、長期的な動向を考慮すると、いつでもピークで下落する可能性があるように見えます。今週ピークに達しなくても、今月の後半には2025年のピークが訪れる可能性が非常に高いです。

) ドル指数の反転がキーを引き起こす

! [金のクラッシュトリガーキーへのドルインデックス]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-9a444ab8f7-153d09-69ad2a(

(出典:GoldPriceForecast)

金価格がどこまで上昇するかの答えは、ドル指数の動向に隠れているかもしれません。ドルは下向きの破線サポートと上向きの短期サポートを下回りましたが、最近の多くの衝撃の中でもドルが強いパフォーマンスを示していることを考えると、この下落傾向は続かない可能性が高いです。現在、再び中米の関税と貿易の脅威に直面していますが、これらの要因が以前にドルの大幅な下落を引き起こしたにもかかわらず、現在はわずかに下落しているだけです。

次に、ある程度の緩和が期待されます。たとえそうでなくても、少なくとも安定するでしょう。安定しているだけでも、ドルを押し上げるには十分です。また、ドル指数が二つのサポートラインが交差する際に反転する可能性もあります——これは今晩か明日発生するでしょう。三角形の頂点での反転は一般的であり、しばしば正確です。この頂点は貴金属市場の弱気感情を引き起こすきっかけになるかもしれません。

ドルが反発すると、金は二重の圧力に直面します：テクニカル面の過買いによる調整需要とドル高のファンダメンタル圧力。この組み合わせはしばしば激しい下落を引き起こします。金はどれだけ上昇できるでしょうか？重要なのは、金価格が反転しようとしても、下落幅が反発速度を超えても問題ないということです。

事実は誰も100%頂点がどこにあるかを確定できないということです。しかし、このようなボラティリティを考慮すると、数日前や一週間前に頂点に達する前に退出することはあまり変わりません。なぜなら、下落時には同じかそれ以上のボラティリティが現れるからです。今見ているポンプはすぐに消え去るでしょう。