アジア太平洋地域のデジタルマネーのロードマップの分化：香港は卸売e-HKDに注力し、日本のJPYCはデビューを飾る

アジア太平洋地域（APAC）のデジタルマネーの発展パスは明らかな分化を示しています：香港はe-HKDの第2段階の試験運用を完了し、卸売アプリケーションに重点を置いています；日本では初のコンプライアンス日元ステーブルコインJPYCが導入され、48時間以内に循環供給が5000万日本円を突破しました；オーストラリアは10月29日に規制を明確にし、ステーブルコインを金融商品として分類し、関連企業にライセンスを要求し、2026年6月までの移行期間を与えました。同時に、アラブ首長国連邦は2025年第4四半期に全国的に小売CBDCを導入する計画を立てており、通貨主権と金融イノベーションの間の異なる司法管轄区の差別化戦略を際立たせています。

CBDCインフラ整備：香港の慎重さとアラブ首長国連邦の急進性

中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関して、香港とアラブ首長国連邦は全く異なるスケジュールと重点を採用しています。

• 香港e-HKDは卸売に焦点を当てています：香港金融管理局（HKMA）は10月28日に報告書を発表し、e-HKDの第2段階の試験をまとめました。報告書によると、デジタル港元は即時の小売展開よりも卸売金融アプリケーションに適していることが示されています。e-HKDはトークン化された資産の決済、プログラム可能な取引、オフライン決済機能において潜在能力を示しており、HKMAは卸売のユースケースを優先することを確認し、2026年上半期に小売e-HKDの準備作業を完了する計画です。
• アラブ首長国連邦の小売CBDC加速：対照的に、アラブ首長国連邦は2025年第4四半期に全国で小売デジタルディルハム（Digital Dirham）を法定通貨として導入する計画を確認しました。これは香港の慎重なアプローチとは対照的で、異なる市場条件と規制の重点を反映しています。

香港における卸売CBDCの強調は、トークン化されたエコシステムの発展を支援し、Project mBridgeなどのプロジェクトを通じて越境決済の効率を促進することを目的としています。

ステーブルコインの規制と市場活力：日韓の比較

ステーブルコイン市場はアジア太平洋地域で非常に高い活発さと規制の注目を示しています。

• 日本 JPYC のマイルストーン：日本初の改正された支払いサービス法に準拠した円に連動するステーブルコイン JPYC が 10 月 27 日に正式にローンチされました。10 月 29 日までに、その循環供給は 5000 万円を突破し、主に Polygon、Avalanche、Ethereum などのブロックチェーンネットワークに分布しています。大きな成功を収めたにもかかわらず、JPYC の代表取締役である岡部則隆氏は、分散型取引所の流動性などの運営リスクについて警告しました。
• 韓国のリスク警告：韓国銀行は逆の態度を取り、2025年6月にデジタルウォンCBDCプロジェクトを停止したにもかかわらず、ウォンに連動する民間ステーブルコインに「デカップリングリスク」が存在すると警告する報告書を発表しました。この中央銀行は、十分な制度的信頼メカニズムを提供するために、伝統的な銀行がステーブルコインの発行を主導することを提案しており、最初の規制されたウォンのステーブルコインは2025年末から2026年初頭に市場に登場する見込みです。

オーストラリアの規制の明確さ：ステーブルコインは金融商品である

オーストラリアの規制措置は、太平洋地域のステーブルコインの運営に法的な確実性を提供します。

• 金融商品としての定義：オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は10月29日にガイダンスを発表し、現行法に基づき、ステーブルコイン、Wrapped Tokens、トークン化された証券、デジタル資産ウォレットはすべて金融商品と見なされることを明確にしました。
• ライセンス要件と移行期間：このような製品を提供する企業は、現在、地元の金融サービスライセンスを取得する必要があります。ASICは、業界全体に「行動を起こさない」免除を提供し、2026年6月30日まで、企業が要件を評価し、ライセンスを取得する時間を与えています。

このフレームワークは、オーストラリア財務省が提案した法案と相互に補完し、暗号取引所とサービスプロバイダーを金融サービスライセンスの要件に組み込みます。

エリアモードの要約と市場への影響

アジア太平洋地域のデジタルマネー戦略の多様性は、各国の金融イノベーション、通貨主権、支払いインフラに対する異なる考慮を反映しています。

この分化は、クロスボーダー決済の効率、金融包摂性、および地域通貨システムの進化に深刻な影響を与える。

まとめ

アジア太平洋地域のデジタルマネー競争が加速しており、各国/地域の戦略選択が、その将来のグローバルデジタルファイナンスにおける地位を直接決定します。香港の卸売CBDCへの重視と日本のプライベートステーブルコインの急速な台頭は、アジアのイノベーション活力を共に示しています。同時に、オーストラリアと韓国のステーブルコインに対する規制の明確さとリスク警告は、市場にコンプライアンス運営と消費者保護のための必要な枠組みを提供しています。投資家と市場参加者は、アジアと太平洋地域で絶えず再構築されるデジタルマネーの状況に適応するために、これらの規制と技術構造の変化に注視する必要があります。