マスク vs イーサリアム：誰が先に1兆ドルの目標を達成するか？

マスクの純資産は2035年までに1兆ドルに達し、現在のイーサリアム、USDT、XRP、BNBの時価総額の合計を超える見込みであり、個人の富と分散化の理念について深く考えるきっかけとなっています。この記事はLiam Akiba Wrightによるもので、Foresight Newsによって整理・翻訳・執筆されました。

（前提：マスクの「1兆ドル報酬」がテスラ株主の承認を得る！10年以内にAIロボットの目標達成へ）

（背景補足：1ヶ月後のFusakaアップグレード：イーサリアム史上最大のスケーリング賭け）

イーロン・マスク (Elon Musk) の資産が兆ドルの大台を突破したことは、単なる個人の成功の象徴にとどまらず、経済史の新段階への進行を示唆しています。この段階では、個人の影響力が主権国家に匹敵するほどになっています。

ビットコインの保有者として、私は中本聡が提唱した「分散化された富」や「金融の民主化」というビジョンを権力の分散の青写真と見なしており、この理念は価値体系の単一主体への依存を低減させることができると考えています。しかし、資本、人工知能、政策が次第にマスクの拡大するビジネス帝国に集中していく中で、彼の台頭は私たちがこの理念からどれだけ逸脱しているかを浮き彫りにしています。

「価値」の帰属は再び集中しつつあり、今回は政府や銀行ではなく、技術をレバレッジツールに変換する個人が支配者となっています。

一部の人々は、ビットコインが私有財産の最も純粋な形態であると考えています：没収不可、国境なし、完全に個人の管理下にあると。この観点から、中本聡は「兆富豪の出現」を分散化の失敗とは見なさず、むしろ分散化の進展過程において合理的かつ予期せぬ結果と捉える可能性があります。

マスクが巧みに設計した「富の饗宴」

現時点で、テスラの株主は報酬プランを承認済みです。このプランのマイルストーンをすべて達成すれば、マスクの純資産は1兆ドルに達する見込みです。

11月6日に開催されたテスラの年次株主総会では、75%以上の賛成票を得て、オプションを中心とした長期計画が承認されました。この計画の報酬支払いには明確な前提条件が設定されており、テスラが一定の運営・評価閾値を突破する必要があります。具体的には、時価総額8.5兆ドル近くの達成や、自動運転技術とヒューマノイドロボットの大規模展開です。

このプランの数値的ロジックは、異例の対比を生み出しています。単一の個人の株式エクスポージャーが、現在の主要な4つのアルトコイン（(ETH、USDT、XRP、BNB)）の時価総額合計を超える可能性があるのです。

ゴールラインを越えるための戦い：富、権力、政策の駆け引き

もしマスクのすべてのストックオプションが行使されると仮定し、株式の希薄化や資金調達の影響を考慮しなければ、彼の実質的な持株比率は約25%に達する可能性があります。

テスラの時価総額8.5兆ドルを基準にすると、彼の持ち株の価値は約2.295兆ドルに相当します。2025年中頃には、SpaceX (マスクが2002年に設立した米国の民間宇宙製造・輸送企業)の私市場評価は約3500億ドルに達し、公開された楽観的予測では、2030年までに国防やブロードバンド分野で兆ドル超えが見込まれています。

また、マスクが2023年に設立した人工知能企業xAI (の資金調達の噂によると、評価額は750億ドルから2000億ドルの範囲とされています。これらを総合すると、このストックオプションプランの「リターンの凸性」は、マスクの個人資産と少数の「これかそれか」の結果を深く結びつけており、特に自動運転タクシー )Robotaxi(やヒューマノイドロボットの商業化の進展が重要です。

これらの目標達成は、技術的制約だけでなく政策的制約も受けています。例えばカリフォルニア州では、テスラは現在、カリフォルニア州運輸局 )DMV(が発行した「安全運転士テスト許可」しか持っておらず、商用運用を可能にする「無人運転テスト・展開許可」は未取得です。カリフォルニア政府の記録やロイターの報道によると、タクシーサービスの各段階の推進には、カリフォルニア公共事業委員会 )CPUC(の個別承認も必要です。

また、技術メディアArs Technicaが以前報じた調査によると、米国国家道路交通安全局 )NHTSA(による「完全自動運転 )FSD(機能」の審査は、潜在的なリスクとして議論を呼び起こす可能性があります。

暗号通貨の「兆ドルチャレンジ」を冷静に見る

現在、マスクの純資産は、いずれの単一アルトコインの時価総額も上回っています。暗号通貨分野では、ビットコインだけが2兆ドル超の時価総額を持ち、彼の個人資産を上回っています。私はビットコインに対して楽観的で、そのパフォーマンスは今後もどの投資ポートフォリオよりも優れると信じています。

時価総額第2位のイーサリアムは、過去数ヶ月で3,900億ドルから6,000億ドルの間を揺れ動き、現在は約4,000億ドルです。これはマスクの個人資産より約1,000億ドル低い水準です。

今後の展望として、いくつかの基本的な予測モデルを行います。

保守的シナリオ：自動運転技術の遅延やオプティマス )Optimus(ヒューマノイドロボットの限定的な用途により、2035年までにテスラの評価額は3兆ドルに達する可能性があります。この場合、マスクが保有するテスラ株の25%は約7,500億ドルの価値となり、SpaceXの5,000億ドル、xAIの500億〜1,000億ドルの評価も加わり、総資産は約1.3兆〜1.35兆ドルとなります。ただし、ストックオプションの行使コストや税金、借入金を差し引くと、純資産は1兆ドルをやや下回るかもしれません。

一方、イーサリアムの価格が5,000ドル、流通量が1.25億枚の場合、市場評価は約6,250億ドルにとどまります。

基準シナリオ：テスラの時価総額が5兆ドルに達し、オプティマスが工場で稼働を開始し、エネルギー事業が規模拡大した場合、マスクの保有するテスラ株の価値は1.25兆ドル〜1.45兆ドルに達します。これにSpaceXの1兆ドル、xAIの200億ドルの評価を加えると、純資産は1兆ドル超えが「基本的な結果」となります。

イーサリアムも、価格が1万ドルに近づき、流通量が1.2〜1.25億枚の場合、市場評価は約1.2兆ドル〜1.25兆ドルとなります。

楽観的シナリオ：テスラの時価総額が8.5兆ドルに達し、自動運転タクシーが広く普及し、ヒューマノイドロボットが大量生産されると、SpaceXの評価は2.5兆ドル、xAIの評価は5,000億ドルを突破し、マスクの個人資産は「数兆ドル」規模に達します。

この比較は、「個人の英雄」と「技術の協力」の対決ではなく、「株式・オプションのリターン」と「ネットワーク採用率」の競争です。

したがって、イーサリアムが今後10年でマスク )の資産を超え、1兆ドルの評価を突破するには、テスラの時価総額が3兆ドルを超えない前提で、価格は1万ドルを超える必要があります。

億万長者の影響力と富の政治

しかし、私はこれらの数字に関する「社会的物語の枠組み」も同様に重要だと考えています。

ケンブリッジ大学出版局の研究によると、超富裕層への崇拝や、それに伴う「エリート主義」や「制度擁護論」の観念は、人々の富の再分配や累進課税制度への支持を低下させることが示されています。