ビットコイントレーダーの含み損がピークに達する中、ETFはプラスに転じ始める

ビットコインは、短期トレーダーが現在の強気サイクルで最も大きな含み損を抱えている中、正念場に近づいている可能性があります。

CryptoQuantのアナリストDarkfrostによると、1〜3ヶ月間ビットコインを保有している短期(BTC)トレーダーは、過去2週間以上にわたり20%〜25%の損失を抱えており、これは現在の市場サイクルで最も大きな苦痛のポイントとなっています。

「過去数週間で見られたように、彼らの大部分が投げ売りをした場合、通常は買い増しのチャンスが面白くなるタイミングです」と彼は月曜日のメモで述べています。

この層は、BTCが約$113,692の実現価格を再び上回るまで、水面下の状態が続くとDarkfrostは付け加えました。

ビットコインのオンチェーン・トレーダーの実現価格と損益率。出典：CryptoQuant現在の調整にもかかわらず、最大手金融機関の一部は2026年におけるビットコインの軌道に楽観的な見方を維持しています。

月曜日、資産運用大手Grayscaleは、ビットコインの現在の下落局面が2026年の回復前のローカルボトムを示していると発表しました。同社によれば、これは4年サイクル理論を否定する展開となります。

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ビットコインETFは売り圧力の最大3%に過ぎず：ETFアナリスト

現物ビットコイン上場投資信託((ETF))の大規模売却に対する懸念が以前からありましたが、これらファンドによる売り圧力はビットコイン価格下落の一部に過ぎませんでした。

「Citiのアナリストによると、ビットコインETFから$1 10億ドル引き出されるごとにビットコイン価格は約3.4%下落するとのこと。ならば、ETFへの資金流入が年初来で+$22.5bあるので、今年BTCは77%上昇しているはずですよね」と、BloombergのETFアナリストEric Balchunasは月曜日のX投稿で述べました。

「ETFは全体の売りのトップの約3%程度しか占めていません。」

出典：Eric Balchunas関連記事: バンク・オブ・アメリカが暗号資産1%〜4%配分を推奨、ビットコインETFへの道を開く

一方で、ビットコインETFは11月に記録した累計$3.48bの流出から回復し始めており、これは記録上2番目に悪い月となりました。

ビットコインETFは火曜日に$58 百万ドルの純流入を記録しており、5営業日連続のプラス流入となりました（Farside Investorsのデータによる）。

ビットコインETFフロー（USD、百万）。出典：Farside Investorsこの控えめな流入は、ビットコインがETF購入者の平均流入コストである約$89,600を再び上回ることで続く可能性があり、平均保有者はもはや含み損を抱えていません。

米国の他の暗号資産ファンドを見ると、現物イーサリアム((ETH))ETFは火曜日に$9.9百万の流出を記録し、ソラナ((SOL))ETFは$13.5百万の純流出となりました（Farside Investors調べ）。

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