2025年のステーブルコインニュースで最もドラマティックな章は、間違いなくUSD1の登場だ。小唐納德・トランプが共同創設したWorld Liberty Financialが発行し、4月にリリースされたこのステーブルコインは、わずか1ヶ月足らずで時価総額10億ドルを突破し、流通速度39でトップ5入りを果たした。トランプの政治的影響力とブランド力を巧みに利用し、米国内の主要CEXやSolanaエコシステム内のBonkやRaydiumなどと連携したプロモーションを展開。アナリストは、2029年のトランプ次期大統領選までに、USD1がUSDTやUSDCの覇権に挑戦する可能性を大胆に予測している。実現の可否はともかく、USD1の台頭は、ステーブルコイン市場と地政学・世論の結びつきがかつてないほど密接になったことを示している。
ステーブルコインニュース：トランプの支持でUSD1がトップ5入り、2025年のステーブルコイン市場は誰が主導権を握るのか？
2025 年はステーブルコイン分野において画期的な年となった。『GENIUS法案』の成立やCircleの上場成功といったマクロな追い風の下、世界の米ドルステーブルコインの総供給量は1,000億ドル超に急増し、3,140億ドルに達した。しかし、市場の成長は均一ではなく、「流通速度」という資金効率を測る重要指標に基づくと、激しいリストラが進行中だ。USDTは166の流通速度値で圧倒的なリードを保ち、RippleのRLUSDが台頭し、トランプ大統領家の後援を受けるUSD1は上場わずか数ヶ月でトップ5入りを果たし、市場浸透力と話題性を示している。このランキングは取引活発度の順位を示すだけでなく、規制適合化、差別化、政治化へと進むステーブルコインの深層的な進化のトレンドも映し出している。
「流通速度」の解読：なぜこれがステーブルコインの新たな実力指標となるのか？
ステーブルコインを語る際、時価総額や供給量が成功のほぼ唯一の尺度だった。しかし、2025年の市場観測者はより洗練された指標——流通速度に目を向けている。この概念は単純で、総取引量を平均供給量で割ったもので、市場での1枚あたりの平均取引頻度を直感的に反映している。米国商品先物委員会（CFTC）の前会長Timothy Massadは次のように述べている：「ステーブルコインは時価総額が大きくなくても非常に役立つことがある……本当に重要なのは流通速度と利用シーンであり、在庫が少なくても迅速に流通できることだ。」
この指標が重要な理由は、単なる規模の華やかさを剥ぎ取り、ステーブルコインの本質的な効用——取引媒介としての効率性——を直視させる点にある。高い流通速度を持つステーブルコインは、日常取引、越境決済、取引所内資産変換、DeFiプロトコルの流動性提供などに広く使われ、エコシステム内の「血液」として機能している。一方で、市值は高いが流通速度が低いステーブルコインは、多くがウォレットに沈殿し貯蓄手段や複雑な金融戦略にロックされており、実際の支払いや決済機能は相対的に弱い。したがって、今回の流通速度によるランキングは、ステーブルコインの背後にある真の競争構図を見通すための、非常に透徹した視点を提供している。
2025年の市場規模は3,140億ドルに達し、この効率競争の舞台は広大だ。年初から12月中旬までに1,000億ドル超の資金が流入し、その背景には『GENIUS法案』による規制の明確化、伝統的金融機関の参入加速、暗号資産の適用範囲拡大がある。しかし、データが示す通り、すべてのプロジェクトがこの成長の恩恵を享受しているわけではない。流通速度のランキングは、市場の二極化を浮き彫りにしている。ネットワーク効果と戦略的展開によりトッププロジェクトは資金吸引と効率向上を継続し、新規参入者は独自のポジショニングと資源を駆使して激しい競争の中で素早くポジションを確保しなければならない。
トップ分析：USDTの「インフラ」地位とRLUSDの規制突破
疑いなく、USDTは166の流通速度値で首位を堅持し、暗号通貨界の「決済層インフラ」の覇者としての地位を再確認している。2014年の登場以来、USDTは世界の取引所間の資産流通のデフォルト橋渡し役となった。データによると、その時価総額は年内に35%増の1,860億ドルに達した。約46.3%がEthereum上で、41.4%がTron上で運用されており、これは中央集権型取引所の入出金と高速低コストの送金ニーズに対応している。欧州のMiCA規制下で一時的に一部プラットフォームから下ろされたものの、Tetherは巨大な規模と深い流動性の堀を背景に、2025年前半だけで100億ドルの利益を上げ、その商業的な韌性を示している。
一方、今年最大のサプライズはRippleのRLUSDだ。流通速度は71で、堂々の2位に躍り出た。これは象徴的な出来事だ。RLUSDの時価総額（13億ドル）はUSDC（784億ドル）には遠く及ばないが、より高い回転率により追い越しを果たした。これは「規模より効率」を重視する新たなロジックを完璧に証明している。RLUSDの成功は偶然ではなく、機関向けの規制適合を狙った戦略に基づく。RippleのCEO、Brad Garlinghouseは、「RLUSDは『規制に準拠したステーブルコインの最高基準』を設定することを目指す」と強調している。2025年12月、Rippleは米国通貨監督庁（OCC）の国家銀行免許の一時承認を得、またシンガポール金融管理局（MAS）からも拡張許可を取得した。これらの重要な進展と、Securitizeなどの資産トークン化プラットフォームとの早期連携により、RLUSDは規制当局からの信頼を獲得し、資金の回転効率を高めている。
2025年七大高流通速度ステーブルコインのキーデータ全景
USDT
Ripple USD
Circle
USD1
PayPal USD
USDe
USDS
新興勢力と変革：USD1の政治的光輪とUSDeのアルゴリズム冒険
2025年のステーブルコインニュースで最もドラマティックな章は、間違いなくUSD1の登場だ。小唐納德・トランプが共同創設したWorld Liberty Financialが発行し、4月にリリースされたこのステーブルコインは、わずか1ヶ月足らずで時価総額10億ドルを突破し、流通速度39でトップ5入りを果たした。トランプの政治的影響力とブランド力を巧みに利用し、米国内の主要CEXやSolanaエコシステム内のBonkやRaydiumなどと連携したプロモーションを展開。アナリストは、2029年のトランプ次期大統領選までに、USD1がUSDTやUSDCの覇権に挑戦する可能性を大胆に予測している。実現の可否はともかく、USD1の台頭は、ステーブルコイン市場と地政学・世論の結びつきがかつてないほど密接になったことを示している。
一方、リストのもう一つの特異点はEthena LabsのUSDeだ。法定通貨に直接連動しない唯一のトップ10ステーブルコインで、Ethereumのステーキングと永続契約を用いた「デルタニュートラル」戦略で価格を安定させている。この設計により、牛市環境下では高い収益を獲得でき、10月初旬の崩壊前には時価総額150億ドルに迫った。しかし、流通速度11と65億ドルの現状は、アルゴリズム型ステーブルコインの固有の課題も露呈している。複雑性と派生商品市場への依存により、市場の激しい変動時には脆弱になり、絶対的な確実性を求める伝統的な機関や規制当局の信頼を得にくい。これがランキング入りの意味であり、高リターンを追求する分散型ステーブルコインの継続的な模索を示す一方、依然として多くの障壁が存在している。
リスト最下位のUSDSは流通速度1で、DeFi老舗のMakerDAOが改組したSky Protocolが発行している。極めて低い流通速度は失敗の証ではなく、むしろその製品の位置付けの自然な結果だ。USDS（旧DAI）は、DeFiエコシステム内の担保資産と利息資産としての役割を担い、多くは借入・貯蓄プールにロックされており、高頻度取引には使われていない。その価値提案は、安全性、非中央集権性、収益性であり、決済速度ではない。年内に85%増の98億ドルに成長したことは、効率性を追求するメインストリームから離れ、特定のDeFiニーズに応えるニッチ市場の潜在力も示している。
今後の展望：規制競争、エコシステム連携、機能特化の深化
これら七つの高流通速度ステーブルコインの分析から、2025年のステーブルコイン分野の進化には三つの主要なトレンドが見えてくる。
第一は**「規制適合が競争力の核心」**だ。RLUSDやUSDCの好調、CircleやRipple、Paxosなどの企業が国家銀行免許取得を積極的に進める動きは、その方向性を示している。『GENIUS法案』による米国の連邦枠組み構築後、規制適合はもはや選択肢ではなく、生き残りと成長のための必須条件となった。早期に規制を満たし、超えることができるプロジェクトは、機関投資家からの優先的な選好を得て、資金効率を高めている。今後の競争は、法的枠組み、免許の充実度、監査の透明性を巡る総合的な戦いとなる。
第二は、特定エコシステムやシーンとの深い連携だ。USDTはグローバル取引所ネットワークに結びつき、RLUSDは機関と資産トークン化を狙い、USD1はSolanaエコシステムや米国のリテールユーザ層と深く結びつこうとしている。PYUSDはPayPalの巨大な決済ネットワークに依存している。単一のステーブルコインが「何でもできる」時代は終わりつつあり、今後の勝者は、いくつかのコア垂直分野で代替不可の優位性を築くプロジェクトになるだろう。ステーブルコインのニュースも、単なる総量拡大から、各プロジェクトの細分化された浸透率やエコシステムへの貢献度へと焦点が移る。
最後に、機能の高度な差別化が進む。市場はすでに、USDTやUSD1のような高速取引型、USDSのようなDeFiの利息・担保型、USDeのようなアルゴリズム収益型の実験を明確に分離している。この差別化は、投資家やユーザが、迅速な送金、収益獲得、DeFiのレバレッジ参加など、異なるニーズに応じて異なるステーブルコインツールを選択することを意味する。ステーブルコインの成功は、その機能的な役割において極めたかどうかにかかっている。
このランキングは、業界関係者にとって、単なる成績表であると同時に、未来のナビゲーションマップでもある。1兆ドル規模のステーブルコイン市場において、単なる規模の模倣だけでは勝てない。明確な規制路線、正確なエコシステムのポジショニング、独自の価値提案の三つを最適に融合させることが、次なる効率重視の競争フェーズでの勝利の鍵となる。ステーブルコインの物語は、「安定できるか」から「なぜ使うのか、誰のために使うのか」へと進化した2.0の時代に突入している。