中国人民銀行が重要発表！デジタル人民元の新フレームワーク 2026年元旦に開始

12 月 29 日、中国人民銀行はデジタル人民幣の新フレームワークが2026年元旦に開始されると発表し、中央銀行の監督、商業銀行の負債性質、アカウントベースでありながら分散型台帳技術とも互換性を持つことを強調しました。同日、香港金融管理局はバーゼル暗号資産新規則を施行し、ビットコイン、イーサリアム、RWA、ステーブルコインが銀行資本規制に組み込まれました。

陸磊の方針：アカウント型と価値型の両軌道並行

中国人民銀行は「デジタル人民幣管理サービス体制と関連金融基盤の強化に関する行動計画」を発表し、新世代のデジタル人民幣の計量フレームワーク、管理体制、運用メカニズム、エコシステムが2026年1月1日に正式に開始・実施される予定です。

中国人民銀行副総裁の陸磊の発言は、デジタル人民幣の将来の技術路線を明らかにしています。彼は、将来のデジタル人民幣は中央銀行が技術支援と監督を提供し、商業銀行の負債性質を持ち、アカウントベースでありながら分散型台帳技術の特徴を兼ね備え、金融システム内で発行・流通される現代的なデジタル決済・流通手段であり、通貨の価値機能を有すると強調しました。

この表現にはいくつかの重要な情報が含まれています。まず、「アカウントベース」という点は、デジタル人民幣が完全に匿名の価値型通貨ではなく、ユーザーの身元と結びついたアカウント型通貨であることを意味します。この設計は中国央行の金融監督やマネーロンダリング対策の要求に適合していますが、一方でプライバシー保護に関する議論も引き起こしています。次に、「分散型台帳技術の特徴と互換性を持つ」とは、デジタル人民幣は中央銀行が中心となって発行しますが、技術的にはブロックチェーンの一部の特性（改ざん不可能性や透明性）を取り入れていることを示しています。

陸磊は特に、将来の展望として、デジタル人民幣の商業技術モデルの選択は、実体経済のニーズを満たすことを根本的な出発点とし、アカウント型と価値型のデジタル通貨の発展方向については、両者を受け入れつつ慎重に進める原則を採用し、さまざまなシナリオや経営主体のニーズに応えることを推進すると述べています。この「両軌道並行」の表現は、中国央行が将来的により匿名性の高い価値型（匿名性が強い）デジタル通貨の導入も排除しないことを示唆していますが、実際のニーズやリスク評価に基づき慎重に進める方針です。

この二重軌道の設計は、プライバシーと監督のバランスを取る難題を反映しています。完全に匿名の価値型通貨はプライバシーを保護しますが、マネーロンダリングや脱税に悪用される可能性があります。完全に実名のアカウント型通貨は監督が容易ですが、プライバシー侵害の懸念も生じます。中国央行は「互換」戦略を選択し、さまざまなシナリオで異なる匿名性を提供することは、実用的な折衷案です。

香港2026年元旦にバーゼル暗号資産新規則を施行

12 月 29 日、財新網の報道によると、香港金融管理局は2026年1月1日からバーゼル銀行監督委員会の暗号資産監督基準に基づく銀行資本新規則を全面的に施行することを確定しました。バーゼル委員会が定義する暗号資産は、暗号学と分散型台帳技術または類似技術に依存した私有の「デジタル資産」であり、「デジタル資産」は支払いや投資目的、商品やサービスの取得に利用できるデジタル価値の表現形式と定義されています。

この定義の範囲は非常に広範です。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨だけでなく、RWA（現実世界資産のトークン化）、ステーブルコインも含まれます。これにより、香港の銀行が暗号資産事業に関与する場合、バーゼル基準に従った資本積立が必要となり、参入障壁とコストが大きく上昇します。

香港と中国本土は同じタイミング（2026年1月1日）でデジタル通貨と暗号資産の新規則を施行します。この時間的調整は偶然ではなく、中国人民銀行と香港金融管理局のデジタル金融規制における戦略的協調を示しています。香港は国際金融センターとして、その規制枠組みの整備が中国本土のデジタル人民幣の越境利用に重要な橋渡しとなるでしょう。

デジタル人民幣2026年新フレームワークの三大特徴

技術互換性：アカウントベース、分散型台帳技術と互換性を持ち、両軌道並行でさまざまなシナリオに対応

規制の明確性：中央銀行が技術支援と監督を行い、商業銀行の負債性質を持ち、金融システム内で発行・流通

実体経済志向：純粋な金融投機ツールではなく、実体経済のニーズを満たすことを重視

バーゼル基準による暗号資産の資本積立要件は一般的に高く、規制当局のリスクに対する慎重な姿勢を反映しています。この高い資本要件は、銀行の暗号資産事業への大規模な参入を制限しますが、金融システムの安定性を確保します。香港で暗号事業を展開したい銀行にとって、2026年1月1日は重要な分岐点となり、その後は規制枠組み内での運営が求められます。

最高裁、仮想財産の商法体系への組み込みを推進

12 月 28 日、最高裁所管の学術誌『デジタル法治』は、「デジタル取引、電子通貨、仮想財産に向けた商法改革」と題した記事を掲載し、米国統一商法典の修正案が2022年に正式に可決され、その後米国各州の立法機関により広く採用されたことを指摘しています。修正案には、電子形式を含む多様な取引方法の採用や、有形通貨、中央銀行デジタル通貨、その他の仮想通貨の関係性の明確化、「コントロール可能な電子記録」という新たな財産タイプの創設が含まれています。

記事は、中国の民商事規範もデジタル取引、電子通貨、仮想財産の発展に対応した実践的な法律整備を進め、経済と技術の発展を促進し、国際制度競争で優位に立つべきだと強調しています。この表現は、中国の法律体系がデジタル資産と仮想財産の合法化に向けて整備を進めていることを示しています。

最高裁の表明は非常に象徴的です。中国の法律体系において、最高裁の司法解釈や学術刊行物の発言は、立法の方向性を示すことが多いです。この論文は、米国の『統一商法典』の経験を参考にし、中国に適した仮想財産の法律枠組みを創設することを明確に示しており、中国がデジタル資産の法整備を加速させていることを示しています。

これら三つの同時進行の出来事——陸磊のデジタル人民幣新フレームワークの発表、香港のバーゼル暗号資産新規則の施行、最高裁の仮想財産立法推進——は、包括的な政策パッケージを構成しています。中国人民銀行はデジタル人民幣を通じて公式のデジタル通貨を提供し、バーゼル基準を通じて銀行の暗号資産リスクエクスポージャーを管理し、商法改革を通じて仮想財産に法的確定性をもたらしています。この多層的な規制枠組みは、中国がデジタル金融時代に向けて包括的な制度基盤を構築していることを示しています。