VanEck 2026 重磅予測：金は5000ドルに到達、ビットコインマイニングの変革の年

VanEck 発表 2026 年投資展望，指出三大主題：科技革命、実体資産建設、通貨価値の下落。チームは金価格が 5,000 ドルに達すると予測し、ビットコイン採掘の統合と新興市場の機会に期待を寄せている。

VanEck：三大テーマが2026年の投資格局を再構築

VanEck の多様な資産ソリューション責任者 David Schassler は、2026 年の市場は三つの力によって動かされると考えている。第一は、AI の第一段階（構築段階）から第二段階（応用段階）への移行を迎える技術革新の重要な転換点。第一段階は規模とストーリーの構築に焦点を当てていたが、第二段階では史上最大の技術資本支出サイクルの中で、実現可能な投資リターンの道筋を見つける必要がある。この変化は、市場が直面したくない残酷な真実を明らかにし、技術市場のさらなる変動を予期させる。

第二は、実体資産が潜在的な強気相場にあることだ。自然資源株やその他の実体資産は、2025 年にナスダック100（QQQ）を上回るパフォーマンスを示し、AI インフラ、エネルギー転換、製造業の回帰の恩恵を静かに受けている。VanEck は、市場は依然として長期の実体資産スーパーサイクルの早期段階にあり、過去十年のテクノロジー株主導の局面と対照的だと考えている。

第三は、通貨の価値下落が、昨日の負債と明日の野望に資金を供給する隠れた金融戦略となりつつあることだ。各国政府は巨額の債務圧力に直面し、紙幣印刷が最も手軽な解決策となっている。このリスクに対しては、金やビットコインなどの希少資産でヘッジする必要がある。Schassler は特に、2025 年のビットコインのパフォーマンスはテクノロジー株より約30%、金より約70%遅れていると指摘し、これは非常に魅力的な投資機会を示している。

金 5,000 ドルの背後にある論理と金鉱株のチャンス

VanEck の金および貴金属投資ポートフォリオマネージャー Imaru Casanova は、金価格が 2026 年に1オンスあたり 5,000 ドルに達すると予測している。この大胆な予測は、二つの持続的な支援要因に基づいている。第一に、各国中央銀行が連続三年にわたり記録的な規模で金を買い増し、準備資産の多様化とドル依存の低減を図っていること。この公式行動の構造的変化は今後も続くと見られる。第二に、西側の投資需要がついに高まり始めており、金 ETF の保有高は過去のピークを大きく下回っているが、資金流入の余地は依然として大きい。

より重要な投資機会は金鉱株にある。Casanova は、2025 年の好調なパフォーマンスにもかかわらず、このセクターの評価倍率は、市場全体や長期的な歴史水準と比べて依然として低いと指摘している。金鉱業企業は、過去数十年で最も堅調なファンダメンタルズの一つを持つ——記録的な収益とキャッシュフロー、拡大する利益率、慎重な資本配分、そしてより健全なバランスシートだ。各企業は、現物価格を大きく下回る保守的な埋蔵量仮定を維持しつつ、十分なフリーキャッシュフローを生み出し、内生的成長、配当、株式買戻し、選択的買収を支えている。

金資産の保有量は依然として深刻に不足している。金鉱株の時価総額は約1兆ドルと推定されており、過密な株式市場のセクター内で適度なローテーションを行えば、その価値が大きく見直される可能性がある。VanEck は、この産業は評価の正規化の初期段階にあると考えている。

構造的電力危機が自然資源の長期的な強気相場を推進

VanEck のグローバル資源投資ポートフォリオマネージャー Shawn Reynolds は、2026 年の自然資源の展望は一つの支配的な力によって動かされると述べている：世界は構造的電力危機に突入している。AI データセンター、電化の普及、製造業の回帰、都市化の継続は、過去最速のペースで世界の電力需要を押し上げている。しかし、この需要の波は、異なる時代向けに設計されたエネルギーシステムと衝突している。

VanEck 2026 年自然資源投資の三大チャンス

天然ガスの移行燃料としての地位堅持：電力網が増大する負荷に対応しようと努力する中、天然ガスは依然として重要な移行燃料だ。低コストの平衡点、慎重な資本配分、堅牢なインフラを持つ生産者は、堅調な需要パターンから恩恵を受け続ける。

銅の供給と需要の不均衡拡大：供給の中断、限定的なプロジェクト備蓄、長い開発サイクルは、電気自動車、電力網投資、デジタルインフラの拡大による需要増と絡み合っている。優良資産を持ち、財務状況の良い企業や、著しい生産量増加を示す企業は、これらの長期トレンドから恩恵を受ける見込みだ。

次世代電力技術の台頭：先進的な原子力、地熱、水素システム、長時間蓄電、AI による電力網最適化ソリューションは、安全性、拡張性、価格競争力を追求する各国の新興投資分野を代表している。

Reynolds は、電化、電力網の拡張、データセンター建設による長期的な需要増と、採掘業の遅い承認サイクルや高まるプロジェクトコストが新たな生産量を制約していることが、これらの需要を支えていると強調している。

ビットコイン採掘産業の歴史的な統合チャンス

VanEck のデジタル資産リサーチ責任者 Matthew Sigel は、2026 年のビットコイン採掘分野は、資本集約的な変革の中に最大のチャンスを秘めていると考えている。運営者は、計算能力の拡大と AI 及び高性能計算（HPC）インフラの構築に資金を投入しようとしており、これにより資産負債表は限界に達している。

大規模データセンターと提携するマイナーは、比較的有利な条件で直接借入を行える一方、二線級の事業者は希薄化株式の変換やビットコイン価格下落時の売却に依存している。VanEck は、これが2020年から2021年にかけて最も明確な統合局面を形成し、信頼できるHPC経済性、優位な計算能力、継続的な株式希薄化を伴わないエネルギー支援型計算プラットフォームへの移行を促進し、最良のリスク・リターンをもたらすと見ている。

デジタル資産は、2026 年に向けて、悲喜こもごもながらも全体として前向きな兆候を示している。ビットコインの歴史的な4年周期（通常は選挙後の短期でピークに達する）は、2025年10月の高値以降も堅持しており、このパターンは2026年が調整の年となる可能性を示唆している。VanEck は、1% から 3% のビットコイン配分を厳格に守る戦略を採用し、ドルコスト平均法で段階的にレバレッジを増やすことを推奨している。