記録的なドルの弱気がビットコインの相関性に関する議論を引き起こす

米ドルは弱気のポジションが過去最低を記録し、週間損失に向かっていますが、ドルインデックスとの相関関係の変化が暗号資産の通常の強気のストーリーを複雑にしています。

ビットコインは弱いドルに反応せず、逆相関の歴史的な傾向を崩す

米ドルは今週の損失ペースで推移しており、ポジショニングデータは投資家が過去10年以上で最も弱気な見方をしていることを示しています。

米ドル指数（DXY）は金曜日の米国時間早朝に96.9付近で取引されており、当日0.1%上昇していますが、週次では約0.6%の下落を記録しています。バンク・オブ・アメリカ（BofA）証券のアナリストは、ドルに対する過少エクスポージャーが2025年4月以降の水準を下回り、2012年にデータセットが開始されて以来最も弱いポジションになっていると指摘しました。

連邦準備制度の独立性に対する懸念は、ケビン・ウォーシュのFRB議長就任後に和らいできていますが、BofAはその変化が米資産やドルの需要の再燃にはつながっていないと述べています。投資家は為替ヘッジ比率を増やし、米国のエクスポージャーを縮小し、ドルからのリザーブ多様化を進めていると報告されています。

ただし、調査データの多くは、予想以上に強い米国の雇用統計発表の前のものであり、これが弱気のセンチメントを抑える可能性もあります。堅調な経済データとFRBの見通しの変化は、短期的には通貨の支えとなっています。

歴史的に、ビットコインはドルと逆相関の傾向を示してきました。ドルが弱くなると、BTCは世界の買い手にとって安くなり、金融条件が緩むため、リスク資産にとって追い風となることが多いです。

しかし、その関係性は最近変化しています。2025年初頭以降、ビットコインとDXYは正の相関を示しています。昨年のドルの9%の下落と今年の1%の追加下落にもかかわらず、2025年のビットコインは6%下落し、年初来では21%の下落となっています。BTCとドルの90日間の相関係数は最近0.60に上昇しており、2025年4月以来の最高水準です。

この相関関係が持続すれば、ドルのさらなる下落が必ずしもビットコインの上昇をもたらすわけではありません。一方、過剰に売り込まれたドルのショートポジションがショートスクイーズを引き起こす可能性もあり、急激な反発によりトレーダーがポジションを巻き戻すことで、ドルとBTCの両方が同時に上昇する可能性もあります。

よくある質問 💵

• なぜ米ドルは下落しているのですか？
  投資家は記録的な過少エクスポージャーを保有し、ドルからの多様化をさらに進めると予想しています。
• 弱いドルはビットコインにとって良いのですか？
  歴史的にはそうでしたが、最近のデータは正の相関を示しています。
• 現在のBTC–DXYの相関はどのくらいですか？
  約0.60（90日間平均）です。
• ショートスクイーズはビットコインに影響しますか？
  はい、ドルの急反発がBTCの上昇を促す可能性があります。