Warum stürzt der Kryptowährungsmarkt ab? 510 Millionen US-Dollar Liquidation in 12 Stunden und Liquiditätsknappheit lösen Kettenreaktionen aus

2. Februar – Am vergangenen Wochenende kam es auf dem Kryptomarkt zu einem plötzlichen, heftigen Ausverkauf. Bitcoin fiel zeitweise unter 75.000 US-Dollar und erreichte ein Tief von 74.000 US-Dollar, bevor es sich schnell wieder auf über 76.000 US-Dollar erholte. Das kurzfristige „V-förmige“ Kursmuster offenbarte die geringe Markttiefe und das extreme Risiko, das durch die Resonanz hoher Hebelwirkung entsteht.

Daten zeigen, dass innerhalb von 12 Stunden die Zwangsliquidation in Höhe von bis zu 510 Millionen US-Dollar erfolgte, wobei Long-Positionen 391,6 Millionen US-Dollar verloren und Short-Positionen 118,6 Millionen US-Dollar. Die Liquidationsstruktur ist stark unausgewogen, was darauf hindeutet, dass viele Händler ursprünglich auf steigende Kurse gesetzt hatten. Als der Preis nach unten rutschte und die Liquidationsmechanismen ausgelöst wurden, wurde der Verkaufsdruck weiter verstärkt, was zu einer Panikverkäufen führte.

Hauptwerte sind insgesamt unter Druck. Ethereum verzeichnete innerhalb von 24 Stunden einen Rückgang von etwa 8 %, während BNB, XRP, Solana und andere zwischen 4 % und 6 % verloren. Gleichzeitig fallen auch die gestakten ETH-Assets, während Dogecoin und TRON aufgrund ihrer geringeren Spekulationspositionen vergleichsweise begrenzte Verluste erleiden.

Ein Mangel an Liquidität ist der entscheidende Treiber dieser Volatilität. Da die traditionellen Finanzmärkte am Wochenende geschlossen sind, sinkt die Aktivität institutioneller Händler deutlich, die Orderbücher werden dünner, sodass kleine Verkaufsaufträge technische Unterstützungsniveaus durchbrechen können. Nach der Freisetzung der Stop-Loss-Orders ähnelt Bitcoin eher einem hoch gehebelten Derivat, dessen Preis von einem Ungleichgewicht im Kapital dominiert wird.

Auf makroökonomischer Ebene zeigen sich Unterschiede bei den Daten der chinesischen Fertigungsindustrie: Offizielle Indikatoren deuten auf eine Schrumpfung hin, doch aufgrund der Kapitalbeschränkungen für den Renminbi konnten die Auswirkungen nicht direkt auf Bitcoin übertragen werden. Gleichzeitig verliert der Kryptowährungsmarkt insgesamt etwa 121 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung an einem Tag und pendelt derzeit bei rund 2,51 Billionen US-Dollar. Bei einem Unterschreiten von 2,50 Billionen US-Dollar könnte die Marke auf 2,39 Billionen US-Dollar sinken.

Regulatorische Faktoren spielen ebenfalls eine Rolle. Das US-Finanzministerium hat zwei in Großbritannien registrierte Plattformen sanktioniert, weil sie Transaktionen im Zusammenhang mit iranischen IRGC-Finanzierungen abgewickelt haben, und die Nutzung von USDT im Tron-Netzwerk wurde erwähnt. Zudem hat eine in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässige Firma für 500 Millionen US-Dollar Anteile an World Liberty Financial, die mit Trump in Verbindung stehen, erworben, was erneut die Aufmerksamkeit auf die politischen und kryptografischen Kapitalbeziehungen lenkt.

Dieser Abverkauf ähnelt eher einer Leverage-Cleaning-Phase und einem Stresstest für die Liquidität als einem fundamentalen Zusammenbruch, doch die hohe Volatilität wird voraussichtlich anhalten.