Kesulitan penambangan Bitcoin jatuh tajam sebesar 11%！Penurunan terbesar sejak "pelarangan besar" di Tiongkok pada tahun 2021

Data Mempool menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin secara tiba-tiba turun sebesar 11,16% pada 7 Februari, menjadi 125,86 T (Triliun), bukan hanya penurunan terbesar sejak industri penambangan dihentikan secara menyeluruh di China pada tahun 2021, tetapi juga termasuk dalam 10 penurunan kesulitan penambangan terbesar dalam sejarah Bitcoin.
Penyesuaian kesulitan penambangan kali ini terjadi pada blok dengan tinggi 935.424, di mana kesulitan turun secara signifikan dari sebelumnya 141,67 T. Sebelumnya, karena kekuatan hash jaringan menurun tajam, waktu pembuatan blok rata-rata sempat diperpanjang hingga sekitar 11,4 menit, jauh di atas standar 10 menit yang ditetapkan oleh protokol Bitcoin, menunjukkan bahwa banyak penambang sedang “cabut colok” dan mundur.
Penyebab utama penurunan drastis kesulitan penambangan ini adalah penurunan kekuatan hash jaringan hampir 20% dalam sebulan terakhir. Indeks kekuatan hash dari perusahaan layanan penambangan Bitcoin Luxor menunjukkan bahwa kekuatan hash minggu lalu turun 11% menjadi 863 EH/s, jauh di bawah puncak sejarah 1,1 ZH/s yang dicapai pada Oktober tahun lalu.
Percepatan penarikan kekuatan hash ini didorong oleh dua faktor utama. Pertama adalah penurunan harga Bitcoin yang tajam, setelah mencapai rekor tertinggi di atas 126.000 dolar pada Oktober tahun lalu, harga Bitcoin terus menurun dan telah mengalami penurunan lebih dari 43%. Pada 6 Februari, harga sempat menyentuh sekitar 60.000 dolar, kemudian rebound di atas 71.000 dolar.
Tekanan jual di pasar terutama berasal dari tingginya imbal hasil obligasi AS, aliran keluar dana dari ETF Bitcoin spot, serta meningkatnya sentimen lindung nilai di pasar saham dan komoditas. Menurut data SoSoValue, ETF Bitcoin spot AS pada tahun 2026 telah berbalik menjadi net seller, menjadi kekuatan utama yang menekan pasar.
Faktor kedua berasal dari luar pasar, yaitu badai musim dingin “Fynn Winter Storm” yang melanda AS pada akhir Januari, menyebabkan beban listrik di beberapa wilayah menjadi sangat ketat, memaksa tambang menurunkan kapasitas atau bahkan menghentikan operasi secara total untuk prioritas mendukung kebutuhan listrik masyarakat. Statistik menunjukkan bahwa badai ini menyebabkan sekitar 200 EH/s kekuatan hash offline, termasuk penurunan 60% dari kekuatan hash perusahaan besar seperti Foundry USA.
Kemampuan keuntungan penambang juga menurun secara bersamaan. Indikator utama yang mengukur pendapatan penambang—“Hashprice”, yaitu pendapatan yang diharapkan per satuan kekuatan hash—pada 2 Februari turun ke rekor terendah yaitu 33,31 dolar per PH/s per hari; nilai rata-rata harian pada 1 Februari juga hanya 34,91 dolar.
Ben Harper, kepala divisi produk derivatif Luxor, menyebutkan bahwa pasar umumnya menganggap 40 dolar sebagai ambang batas utama bagi keberlangsungan operasional penambang. Kini, hashprice yang turun di bawah 40 dolar berarti sebagian besar perangkat penambangan hanya membakar uang saat dioperasikan.
Saat ini, hanya seri Antminer S23 generasi terbaru yang masih memiliki tingkat pengembalian yang relatif sehat; sedangkan model yang lebih lama, seperti Whatsminer M6 dan Antminer S21, jika tidak hampir merugi, sudah beroperasi dalam kondisi merugi.
Dari segi struktur keuntungan secara keseluruhan, situasinya masih tidak optimis. Berdasarkan data Checkonchain, biaya rata-rata untuk menambang satu Bitcoin saat ini sekitar 87.000 dolar, sementara harga spot berada di sekitar 70.000 dolar, sehingga harga pasar lebih rendah sekitar 20% dari biaya produksi.
Di sisi lain, seiring berkurangnya aktivitas di jaringan Bitcoin pada tahun 2024, proporsi pendapatan penambang dari biaya transaksi menurun dari sekitar 7% menjadi hanya sekitar 1%, membuat penambang semakin bergantung pada kenaikan harga Bitcoin untuk mendukung operasional mereka.
Meskipun kondisi fundamental sedang tertekan, beberapa analis melihat sinyal balik dari data historis. VanEck pada Desember tahun lalu menunjukkan bahwa selama periode penurunan kekuatan hash sebelumnya, Bitcoin memiliki peluang sekitar 65% untuk mengalami kenaikan harga dalam 90 hari ke depan.