สัญญาณ底 ของ Bitcoin ที่นำไปสู่การพุ่งขึ้น 1,900% ปรากฏอีกครั้ง

สัญญาณบนเชนของ Bitcoin ได้เปลี่ยนแปลงในลักษณะที่นักวิจัยหลายคนกล่าวว่าสัญญาณการยอมแพ้ (capitulation) อาจกำลังเกิดขึ้น ซึ่งอาจเป็นการเตรียมตัวสำหรับจุดต่ำสุดของวัฏจักร ตัวชี้วัดที่ได้รับการศึกษามากที่สุด — ความเครียดของผู้ถือระยะสั้น (short-term holder stress) — ได้ลดลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่จุดต่ำสุดของตลาดหมีในปลายปี 2018 จากข้อมูลของ Checkonchain ตัวชี้วัดนี้วัดช่องว่างระหว่างราคาสปอตและต้นทุนเฉลี่ยของกระเป๋าเงินที่ถือครองเหรียญน้อยกว่า 155 วัน โดยใช้ Bollinger Bands เพื่อระบุสภาวะขายเกิน (oversold) เทรดเดอร์และนักวิจัยมองว่าสัญญาณนี้สอดคล้องกับจุดต่ำสุดทางเศรษฐกิจในอดีต แม้ว่าความเห็นเกี่ยวกับเวลายังคงแตกต่างกันอยู่ก็ตาม การสนทนายังชี้ให้เห็นถึงปัจจัยด้านสภาพคล่องในระดับมหภาค: Wells Fargo อ้างอิงถึงการคืนภาษีในปี 2026 เป็นแรงสนับสนุนที่อาจไหลเข้าสู่ Bitcoin และหุ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งอาจดูดซับแรงขายที่เหลืออยู่ เส้นทางข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับว่าผู้เข้าร่วมตลาดยังคงสนใจซื้ออย่างต่อเนื่องหรือไม่ ขณะที่ความเครียดบนเชนยังคงอยู่ในระดับต่ำในกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้น

สาระสำคัญ

ดัชนี MVRV Bollinger Band ของผู้ถือระยะสั้น (STH) ของ Bitcoin ได้เข้าสู่เขตขายเกินที่ลึกที่สุดตั้งแต่จุดต่ำสุดของตลาดหมีในปี 2018 ซึ่งเป็นสัญญาณความกดดันในการยอมแพ้

ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าสัญญาณขายเกินในลักษณะนี้มักนำไปสู่การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ เช่น การเพิ่มขึ้นประมาณ 150% ภายในหนึ่งปี และการพุ่งขึ้น 1,900% ในช่วงสามปีหลังจากจุดต่ำสุดในปี 2018

จุดต่ำสุดในพฤศจิกายน 2022 ซึ่งนำไปสู่การฟื้นตัวหลายปีสู่จุดสูงสุดที่เกือบ 126,270 ดอลลาร์ เป็นอีกหนึ่งข้อมูลสนับสนุนความคาดหวังว่าวัฏจักรอาจถึงจุดต่ำสุด

การขาดทุนที่รับรู้แล้ว (realized losses) ของวาฬผู้ถือครองระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับต่ำตั้งแต่จุดสูงสุดในตุลาคม 2025 ที่ใกล้ 126,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่านักซื้อรายใหญ่ยังไม่ได้ยอมแพ้ทั้งหมด

สัญญาณด้านสภาพคล่องในระดับมหภาค เช่น การอ้างอิงของ Wells Fargo เกี่ยวกับการคืนภาษีจำนวนมากในปี 2026 ซึ่งอาจเป็นแรงผลักดันให้เกิดการเทรดแบบ YOLO (all-in) เข้าสู่ Bitcoin และหุ้น หากเงินไหลเข้ามาตามคาดการณ์ในช่วงปลายเดือนมีนาคม ก็อาจช่วยลดแรงขายที่เหลืออยู่ได้ในระยะสั้น

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC

ทัศนคติ: เป็นกลาง

ผลกระทบต่อราคา: เป็นกลาง แม้ว่าสัญญาณความเครียดบนเชนจะบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดที่อาจเกิดขึ้น แต่ยังไม่มีสถานการณ์ breakout ที่ชัดเจน และปัจจัยมหภาคยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ

บริบทตลาด: การผสมผสานระหว่างการบรรเทาความเครียดบนเชนและแรงผลักดันด้านสภาพคล่องจากกระแสภาษี สร้างโอกาสที่ความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น นักวิเคราะห์กำลังจับตาดูว่ากระแสเงินไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่องหรือไม่ หรือราคาจะเคลื่อนไหวในช่วงแคบ ๆ ขณะที่สภาพแวดล้อมมหภาคเปลี่ยนแปลง

ทำไมจึงสำคัญ

ตัวชี้วัดบนเชนเป็นเครื่องมือวัดวัฏจักรของตลาด Bitcoin ซึ่งแตกต่างจากการเคลื่อนไหวของราคาเพียงอย่างเดียว วิธีการ Bollinger Band ของผู้ถือระยะสั้นชั่วคราวเน้นไปที่เหรียญที่ถือโดยผู้เข้ามาใหม่ โดยถือเป็นตัวแทนของการขายในอนาคตอันใกล้หรือพฤติกรรมถือไว้จนถึงครบกำหนด เมื่อ oscillator หลุดต่ำกว่าขอบล่างของ Bollinger Band แสดงว่าต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือระยะสั้นถูกกดทับโดยราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นสภาวะที่เชื่อมโยงกับการยอมแพ้ในตลาดโดยรวม ตัวอย่างเช่น ประสบการณ์ในปี 2018 ซึ่งสัญญาณขายเกินนำไปสู่แนวโน้มขาขึ้นหลายปี นักวิเคราะห์มักอ้างอิงถึงแบบจำลองนี้เป็นแนวทางสำหรับวัฏจักรในรอบนี้

ความลึกของสัญญาณขายเกินในปัจจุบันมีความหมายเพราะสอดคล้องกับเรื่องราวที่กว้างขึ้น: แรงกดดันในการขายอาจลดลงเมื่อผู้ลงทุนยอมแพ้ ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้เกิดจุดต่ำสุดที่ยั่งยืน อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เตือนว่าสัญญาณเหล่านี้ไม่ใช่การรับประกัน ราคาของ Bitcoin เคยฟื้นตัวจากสภาวะคล้ายกันนี้แล้ว แต่ก็อาจเผชิญกับแรงต้านจากปัจจัยมหภาคหรือการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงได้ ความสมดุลระหว่างความต้องการซื้อและความเหนื่อยล้าของผู้ขายเป็นสิ่งสำคัญ เพราะส่งผลต่อความน่าจะเป็นของจุดต่ำสุดที่ยั่งยืนหรือการเด้งขึ้นอย่างรวดเร็วแต่ไม่ยั่งยืน

มิติด้านมหภาคเพิ่มชั้นความซับซ้อนอีกระดับ นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo ชี้ให้เห็นว่าการคืนภาษีจำนวนมากในปี 2026 อาจปลดล็อกสภาพคล่องที่สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง เช่น Bitcoin โดยการฉีดทุนเข้าสู่ตลาดในช่วงมีนาคม หากจำนวนเงินประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์เป็นจริง ก็อาจช่วยลดแรงขายและสนับสนุนการค้นหาจุดต่ำสุดที่มีความหมายมากขึ้น การรวมกันของสัญญาณบนเชนและกระแสสภาพคล่องในโลกจริงเป็นสัญญาณบวกสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง แม้จะยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเร็วและความยั่งยืนของการฟื้นตัวก็ตาม

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นว่าวัฏจักรในอดีตแสดงให้เห็นว่าจุดต่ำสุดมักตามมาด้วยการฟื้นตัวที่สำคัญ เช่น ประสบการณ์ในปลายปี 2018 ที่สภาวะขายเกินเมื่อรวมกับความรู้สึกเชิงบวกทางมหภาคและความต้องการจากผู้ซื้อรายใหม่ สามารถเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นในหลายปี จุดต่ำสุดในพฤศจิกายน 2022 ซึ่งตามมาด้วยการพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ก็เสริมความเชื่อว่าจุดต่ำสุดมักเกิดขึ้นในช่วงที่มีความสนใจของผู้ซื้อรายใหม่กลับเข้าสู่ตลาด แม้ว่าทางเดินอาจจะเต็มไปด้วยความผันผวนก็ตาม ปัจจัยสำคัญคือความเร็วในการที่เงินใหม่และผู้ถือครองเดิมจะกลับเข้าสู่ตลาด รวมถึงความเร็วที่ผู้ขายจะหมดแรงขาย ซึ่งเป็นปัจจัยที่เชื่อมโยงกับสภาพคล่องและความรู้สึกเชิงบวกในวงกว้าง

ในระบบนิเวศกว้าง นักเทรดและนักวิจัยบางรายยังอ้างอิงถึงการทดสอบจิตวิทยาตลาด: ระดับการขาดทุนที่รับรู้แล้วของผู้เข้าร่วมระยะสั้นที่ใช้งานมากที่สุดบ่งชี้ว่าความเต็มใจที่จะกลับเข้าสู่ตลาดในระดับสูงขึ้นยังคงอยู่ แม้จะยังไม่แน่นอน นี่คือเหตุผลที่ข้อมูลในปัจจุบันถูกมองว่าเป็นโอกาสสำหรับจุดต่ำสุดของวัฏจักร มากกว่าจะเป็นการรับประกัน สัญญาณเหล่านี้เป็นสัญญาณที่น่าพิจารณา แต่ก็ต้องรอดูในอีกไม่กี่สัปดาห์ โดยเฉพาะช่วงปลายเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นช่วงที่สภาพคล่องจากภาษีและเชนยังคงดำเนินต่อไป

การสนทนาเกี่ยวกับปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Bitcoin เท่านั้น ในขณะที่โฟกัสหลักอยู่ที่สินทรัพย์หลัก รูปแบบของความเครียดบนเชน สภาพคล่องในระดับมหภาค และแบบจำลองในอดีต ล้วนเป็นส่วนหนึ่งของการถกเถียงที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการฟื้นตัวของตลาดคริปโตท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดและกฎระเบียบ ดังนั้น ผู้อ่านควรพิจารณาสัญญาณเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของปริศนาใหญ่ ไม่ใช่การทำนายที่แน่นอน การบรรจบกันของข้อมูลบนเชน กระแสเงินทุน และความรู้สึกเชิงความเสี่ยงในระดับมหภาค ยังคงเป็นมุมมองที่ให้ข้อมูลมากที่สุดในการประเมินว่า Bitcoin อาจไปทางไหนต่อไป

สิ่งที่ควรจับตา

ติดตามว่าราคาของ Bitcoin จะนิ่งหรือฟื้นตัวในสัปดาห์ต่อ ๆ ไป โดยเฉพาะหากการอ่านค่า Bollinger Band ของผู้ถือระยะสั้นยังคงอยู่ในเขตขายเกิน หรือเริ่มฟื้นตัว

ติดตามกระแสสภาพคล่องจากภาษีเข้าสู่ตลาดในช่วงมีนาคม เนื่องจากการพูดคุยเกี่ยวกับการไหลเข้าของเงินจำนวน 150 พันล้านดอลลาร์เริ่มเป็นที่สนใจ

สังเกตการเปลี่ยนแปลงในขาดทุนที่รับรู้แล้วของกระเป๋าเงินผู้ถือระยะสั้น และสัญญาณของการยอมแพ้ที่อาจเปลี่ยนไปสู่ช่วงการกระจายหรือสะสม

ติดตามข้อมูลใหม่จากผู้ให้บริการวิเคราะห์เชน เช่น Checkonchain สำหรับข้อมูลใหม่เกี่ยวกับต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือและพฤติกรรมของผู้ถือครอง

แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ

Checkonchain เกี่ยวกับตัวชี้วัด Bollinger Band ของผู้ถือระยะสั้น (STH) และประวัติในอดีต

จุดต่ำสุดในปี 2018 และ 2022 ของ Bitcoin ซึ่งนำไปสู่การฟื้นตัวครั้งใหญ่ รวมถึงการเคลื่อนไหวไปที่ประมาณ 126,270 ดอลลาร์ในปี 2022

บริบทของราค Bitcoin รอบจุดสูงสุดในตุลาคม 2025 ที่ใกล้ 126,000 ดอลลาร์ และความคงอยู่ของการขาดทุนที่รับรู้แล้วของวาฬผู้ถือครองระยะสั้น

การวิเคราะห์ของ Wells Fargo ที่อ้างอิงโดย CNBC ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการไหลเข้าของสภาพคล่องจากการคืนภาษีในปี 2026 และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อ Bitcoin และหุ้น

แนวโน้มจุดต่ำสุดของ Bitcoin ตามมุมมองของ Matrixport ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความเห็นของนักวิเคราะห์ในวงกว้างเกี่ยวกับสัญญาณบนเชนและความเสี่ยงในระดับมหภาค