Pembiayaan DIP memperdagangkan satu atau dua poin di bawah nilai nominal? Itu dalam kisaran normal.

Tapi inilah yang seharusnya tidak terjadi: Instrumen DIP dipangkas sepertiga hanya beberapa minggu setelah pengajuan kebangkrutan. Lihatlah preseden sejarah—tidak terjadi dengan Satyam, tidak terjadi dengan Parmalat, tidak terjadi dengan Enron. Ketika Anda melihat pola ini, itu menandakan sesuatu yang lebih buruk daripada kegelisahan pasar.

Itu meneriakkan satu hal: penilaian keuangan pasca-petisi gagal. Buruk. Kita berbicara tentang kesalahan perhitungan mendasar dalam analisis restrukturisasi yang entah bagaimana berhasil melewati beberapa pos pemeriksaan. Jenis kesalahan yang membuat kreditur bertanya-tanya siapa yang sebenarnya menjalankan angka.