Memahami Kapitalisasi Pasar Sepenuhnya Terdilusi: Metode Penting bagi Investor Kripto

Apa yang Sebenarnya Dikatakan oleh Valuasi Fully Diluted?

Saat mengevaluasi sebuah proyek cryptocurrency, banyak investor fokus pada kapitalisasi pasar. Namun, angka ini hanya mencerminkan token yang saat ini beredar di pasar. Valuasi Fully Diluted (FDV), yang juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi, menggambarkan gambaran yang berbeda—yaitu potensi nilai total dari sebuah aset setelah semua token mencapai peredaran.

Valuasi Fully Diluted dihitung dengan mengambil harga token saat ini dan mengalikannya dengan jumlah maksimum pasokan token yang akan pernah ada. Berbeda dengan kapitalisasi pasar, yang hanya menggunakan token yang beredar, FDV memperhitungkan token yang disimpan, terkunci, dan token masa depan yang belum masuk ke pasar. Perbedaan ini sangat penting untuk memahami potensi valuasi jangka panjang sebuah proyek yang sebenarnya.

Rumus dan Penerapan Praktis

Perhitungannya sederhana: FDV = Harga Token Saat Ini × Total Pasokan Token

Bayangkan sebuah proyek dengan token yang diperdagangkan di $5 dan memiliki pasokan maksimum 2 miliar token. FDV-nya akan menjadi $10 miliar. Ini berbeda dengan kapitalisasi pasarnya, yang mungkin hanya $2 miliar jika baru 400 juta token yang beredar saat ini. Selisih $8 miliar ini mewakili potensi dilusi yang bisa terjadi saat sisa token masuk ke pasar.

Metode ini memungkinkan investor membandingkan proyek secara adil, terlepas dari berapa banyak token yang telah dirilis sejauh ini. Dua proyek dengan kapitalisasi pasar saat ini yang sama bisa memiliki profil risiko yang sangat berbeda berdasarkan angka FDV mereka.

Mengapa Investor Harus Melacak FDV

Menilai Risiko Inflasi yang Sebenarnya
Sebuah proyek dengan pasokan beredar yang rendah tetapi total pasokan yang sangat besar menghadapi tekanan inflasi yang signifikan. Rilis token di masa depan bisa secara dramatis mengubah dinamika harga. Dengan memeriksa FDV, Anda dapat mengidentifikasi proyek mana yang membawa risiko dilusi yang lebih tinggi.

Membandingkan Secara Apples-to-Apples
Tanpa FDV, membandingkan token dengan jadwal emisi yang berbeda bisa menyesatkan. FDV menormalkan variabel ini, memungkinkan Anda menilai apakah sebuah token benar-benar undervalued atau hanya memiliki lebih sedikit token yang beredar.

Memprediksi Dampak Pasar
Ketika token baru dibuka dan masuk ke peredaran, pasokan meningkat sementara permintaan tetap tidak pasti. Proyek dengan jarak besar antara pasokan beredar dan total pasokan menghadapi risiko volatilitas yang lebih tinggi selama acara pembukaan. FDV membantu Anda memperkirakan dampak potensial ini.

Kapitalisasi Pasar vs Valuasi Fully Diluted: Perbedaan Utama

Kapitalisasi pasar adalah metrik yang melihat ke belakang—hanya mencerminkan nilai saat ini berdasarkan token yang tersedia saat ini. FDV bersifat ke depan, memperhitungkan setiap token yang akan ada pada akhirnya.

Pertimbangkan sebuah proyek dengan 100 juta token yang beredar dan 500 juta total token. Pada harga $10 , kapitalisasi pasar tampak sebesar $1 miliar. Namun, kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi menunjukkan valuasi sebesar $5 miliar—lima kali lebih besar. Ini menunjukkan bahwa saat token yang tersisa dibuka, valuasi proyek yang dipersepsikan bisa berkembang secara signifikan, yang berpotensi menekan harga token jika permintaan tidak mengikuti peningkatan pasokan.

Membuat Keputusan Investasi yang Informatif

Memahami FDV sangat penting untuk menilai apakah harga saat ini dari sebuah token mencerminkan nilai risiko-tersesuaikan yang sebenarnya. Kapitalisasi pasar yang rendah dengan FDV yang tinggi mengindikasikan potensi kenaikan jika proyek memenuhi roadmap-nya—tetapi juga memperingatkan risiko dilusi yang signifikan jika pembukaan token semakin cepat.

Dengan menganalisis baik kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi maupun kapitalisasi pasar saat ini secara bersamaan, investor dapat menilai keberlanjutan jangka panjang, kesehatan tokenomics, dan strategi masuk serta keluar yang realistis di pasar kripto yang volatil.