Kesepakatan tercapai bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 150 basis poin pada tahun 2026, tetapi perbedaan pendapat internal dapat memicu volatilitas pasar

Office Anggaran Kongres AS memperkirakan bahwa suku bunga Federal Reserve akan turun menjadi 3,4% pada kuartal keempat tahun 2026. Ini berarti penurunan sekitar 150 basis poin dari tingkat saat ini, sesuai dengan ekspektasi pasar secara umum. Namun, di balik target penurunan suku bunga yang tampaknya jelas, perbedaan pendapat internal Federal Reserve tentang jalur kebijakan semakin membesar, yang berpotensi menjadi variabel penting di pasar tahun ini.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Sudah Menjadi Konsensus, Tapi Jadwal Waktu Berbeda

Berdasarkan berita terbaru, penurunan suku bunga Federal Reserve sekitar 150 basis poin pada tahun 2026 telah menjadi konsensus pasar. Prediksi Office Anggaran Kongres AS memberikan angka spesifik—suku bunga akhir tahun 3,4%, yang memberikan arah kebijakan yang jelas bagi pasar. Namun, bagaimana dan kapan target ini akan dicapai, ada suara berbeda di dalam Federal Reserve.

Direktur Federal Reserve Milan baru-baru ini menyatakan bahwa kebijakan suku bunga saat ini “jelas bersifat restriktif”, dan sedang memberikan beban nyata pada ekonomi. Dia bahkan mengusulkan bahwa tahun 2026 memiliki alasan yang cukup untuk penurunan suku bunga “jauh lebih dari 100 basis poin”. Sikap ini jelas lebih dovish, berbeda dengan beberapa pejabat yang berpendapat bahwa kebijakan sudah mendekati netral.

Data Ketenagakerjaan Menjadi Titik Kunci Kebijakan

Akar perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve terletak pada penilaian berbeda terhadap prospek ekonomi. Dari sudut pandang makro, apakah kebijakan terlalu ketat masih bergantung pada kinerja pasar tenaga kerja yang sebenarnya. Ini menjelaskan mengapa data ketenagakerjaan terbaru menarik perhatian tinggi dari pasar.

Berdasarkan laporan terbaru, jumlah klaim pengangguran awal di AS turun menjadi 208.000, lebih rendah dari perkiraan pasar. Data ketenagakerjaan ADP, data lowongan pekerjaan JOLTS, laporan non-pertanian, dan sejumlah indikator lainnya akan menjadi dasar utama dalam menilai apakah ekonomi mampu menahan tingkat suku bunga yang tinggi. Jika ketenagakerjaan tetap kokoh, legitimasi Federal Reserve untuk menangguhkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat akan meningkat; sebaliknya, jika data kembali melemah, suara dari kelompok pelonggaran agresif akan dengan cepat menguat.

Dampak terhadap Likuiditas Pasar Kripto

Perbedaan kebijakan ini sendiri merupakan sinyal penting. Ketidakpastian jalur suku bunga berarti ekspektasi likuiditas akan tetap sangat sensitif terhadap perubahan data, dan fluktuasi jangka pendek bisa membesar. Namun, dari sudut pandang jangka menengah hingga panjang, jika data ketenagakerjaan dan inflasi selaras menunjukkan ruang untuk perubahan kebijakan, pasar akan menilai ulang lingkungan likuiditas, dan aset seperti Bitcoin yang memiliki “atribut mata uang” akan mendapatkan dukungan struktural.

Saat ini, ekspektasi pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga Januari telah menurun secara signifikan. Setelah data ketenagakerjaan AS dirilis, indikator CME FedWatch menunjukkan peluang penurunan suku bunga Januari turun ke 11,1%, sementara di Polymarket peluangnya turun ke 8%. Ini mencerminkan bahwa pasar sedang menyesuaikan ekspektasi terhadap kecepatan penurunan suku bunga berdasarkan data ketenagakerjaan.

Kesimpulan

Target penurunan suku bunga 150 basis poin oleh Federal Reserve pada tahun 2026 sudah menjadi konsensus, tetapi jalur pencapaiannya memiliki perbedaan yang nyata. Data ketenagakerjaan akan menjadi indikator utama dalam menilai apakah Federal Reserve akan mengambil pendekatan agresif pelonggaran atau berhati-hati menunggu. Bagi aset kripto, ketidakpastian kebijakan ini bisa memicu fluktuasi jangka pendek, tetapi juga dapat membuka peluang struktural saat kondisi likuiditas membaik. Ke depan, pengawasan ketat terhadap laporan ketenagakerjaan, data inflasi, dan indikator ekonomi utama lainnya akan sangat penting karena akan langsung mempengaruhi pilihan kebijakan Federal Reserve dan ekspektasi likuiditas pasar.