Senat Siap Mengonfirmasi Pilihan CFTC Trump Saat Pengawasan Aset Digital Meluas

Michael Selig menghadapi konfirmasi Senate yang akan datang untuk posisi kepemimpinan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), menandai momen penting bagi regulasi kripto di AS. Setelah pemungutan suara komite 12-11 bulan lalu, seluruh Senate diperkirakan akan melanjutkan nominasi tersebut, mungkin secepat minggu ini. Waktu ini bertepatan dengan persiapan Kongres untuk perubahan legislatif besar yang akan memberikan yurisdiksi utama kepada CFTC atas pasar aset digital—mandat yang datang saat lembaga ini beroperasi dengan keterbatasan staf yang parah setelah kepergian kepemimpinan baru-baru ini.

Sidang konfirmasi Selig pada bulan November mengungkapkan kekhawatiran tentang kapasitas CFTC untuk mengelola mandat yang diperluas. Dengan hanya 543 karyawan dan legislasi yang sedang berlangsung seperti CLARITY Act yang akan memperluas cakupan regulasi lembaga, senator mempertanyakan apakah sumber daya yang ada cukup untuk mengawasi ekosistem kripto yang semakin matang. Calon tersebut berkomitmen untuk menjadikan Amerika sebagai yurisdiksi terkemuka untuk inovasi aset digital sambil menerapkan perlindungan yang menjaga integritas pasar. Latar belakangnya sebagai penasihat utama untuk Tim Tugas Crypto SEC dan pekerjaan penasihat sebelumnya tentang kebijakan blockchain di bawah kepemimpinan CFTC sebelumnya telah membentuk harapan bahwa dia akan menyeimbangkan pertumbuhan dengan ketatnya regulasi.

Modernisasi Kerangka Regulasi Menghilangkan Hambatan Kepatuhan

Ketua sementara Caroline Pham mengumumkan pencabutan panduan “pengantaran aktual” CFTC tahun 2020 untuk mata uang virtual, sebuah langkah yang dirancang untuk menghilangkan persyaratan kepatuhan usang yang telah menciptakan gesekan yang tidak perlu bagi platform aset digital. Kerangka kerja asli, yang dibangun berdasarkan standar kepemilikan selama 28 hari, memberlakukan aturan yang memberatkan meskipun pasar kripto telah berkembang dan infrastruktur kustodi yang signifikan telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir.

“Menghilangkan panduan yang usang dan terlalu rumit yang memberatkan industri kripto dan menghambat inovasi adalah tepat apa yang telah ditetapkan Pemerintahan untuk dilakukan tahun ini,” kata Pham dalam pengumuman resmi. Pencabutan ini menyederhanakan bagaimana Bitcoin, Ethereum, dan aset digital lainnya diatur di bawah kerangka kerja teknologi-netral CFTC, mengurangi biaya kepatuhan bagi bursa yang mengembangkan produk perdagangan baru dan membuat kripto lebih sejalan dengan perlakuan terhadap komoditas tradisional.

Perubahan regulasi ini datang hanya beberapa hari setelah lembaga ini memberikan persetujuan untuk perdagangan aset digital spot di bursa berjangka yang diatur secara federal—sebuah perkembangan bersejarah yang memungkinkan pembelian dan penjualan langsung aset kripto di platform yang diatur oleh standar pengawasan federal selama hampir satu abad.

Aset Tokenisasi Masuk ke Pasar Arus Utama

Upaya modernisasi CFTC yang lebih luas melampaui persetujuan perdagangan spot. Sebuah program percontohan pada 8 Desember kini mengizinkan Bitcoin, Ether, dan USDC sebagai jaminan dalam lingkungan perdagangan derivatif. Berlangsung selama tiga bulan, inisiatif ini memerlukan pelaporan mingguan dari pedagang komisi berjangka tentang kepemilikan jaminan, memberikan regulator data kinerja waktu nyata tentang aset tokenisasi di bawah kondisi terkendali sambil membangun mekanisme perlindungan untuk pelanggan.

Secara terpisah, lembaga ini mengonfirmasi bahwa representasi tokenisasi dari aset dunia nyata—termasuk surat berharga Treasury AS dan dana pasar uang—cocok dalam kerangka regulasi yang ada tanpa memerlukan struktur pengawasan baru. CFTC juga memperpanjang relief tanpa tindakan kepada perusahaan yang ingin menerima aset digital tertentu yang bukan sekuritas sebagai margin pelanggan, mengatasi kekhawatiran lama tentang protokol kustodi, segregasi aset, standar penilaian, dan perlindungan operasional yang telah menghalangi partisipasi institusional.

Perpindahan Kepemimpinan Membentuk Ulang Arah Lembaga

Jalur Selig menuju konfirmasi telah tidak konvensional. Trump awalnya mencalonkan mantan Komisaris CFTC Brian Quintenz, yang pencalonannya runtuh pada September setelah mendapat oposisi dari pengusaha aset digital terkemuka. Gedung Putih kemudian mengevaluasi beberapa kandidat, termasuk mantan pejabat CFTC dan penasihat Treasury, sebelum memutuskan Selig, yang pekerjaan di sektor swasta termasuk memberi nasihat kepada klien yang berfokus pada blockchain dan peran kebijakan di bawah kepemimpinan CFTC sebelumnya.

Lembaga ini telah beroperasi di bawah tekanan besar sejak awal 2024, ketika Ketua Rostin Behnam meninggalkan jabatan setelah mengawasi inisiatif penegakan hukum utama. Pengunduran diri Komisaris Kristin Johnson pada September semakin mengurangi anggota komisi yang terdiri dari lima orang, sementara Ketua sementara Pham telah menandai rencana untuk beralih ke pekerjaan blockchain di sektor swasta setelah pemimpin tetap dikonfirmasi. Kekosongan yang terus-menerus ini menghambat koordinasi kebijakan dengan Kongres mengenai legislasi yang dirancang untuk memberikan otoritas pengawasan utama kepada CFTC atas pasar kripto spot di bawah kerangka kerja yang sebelumnya diuraikan oleh Kelompok Kerja Presiden tentang Pasar Aset Digital.