Pasar derivatif BNB baru-baru ini menunjukkan peluang arbitrase struktural yang menarik. Pasar baru yang diluncurkan oleh platform tertentu untuk pasangan perdagangan BN dan HL di pasar BNB memiliki ruang selisih suku bunga yang dihasilkan oleh perbedaan jangka waktu—jenis mismatch ini sangat mencolok terutama saat volume perdagangan aktif.

Strategi inti sangat sederhana: melakukan posisi long di salah satu pasar dan short di pasar lain, dengan melakukan hedging terhadap risiko arah untuk menangkap keuntungan dari selisih suku bunga murni. Dengan menjaga delta netral, bahkan dengan leverage 5x yang relatif konservatif, tingkat pengembalian tahunan dapat stabil di sekitar 9%—ini sudah cukup baik untuk trader yang mengutamakan kestabilan.

Bagaimana jika toleransi risiko lebih tinggi? Menggunakan leverage yang lebih agresif, atau memiliki posisi lain sebagai bantalan keamanan, pengembalian ini bisa meningkat lebih jauh. Bahkan ada kemungkinan mencapai tingkat pengembalian tahunan 20% hingga mendekati 30%. Yang penting adalah memahami manajemen risiko sendiri—arbitrase selisih suku bunga tampak stabil, tetapi jika leverage bermasalah, drawdown juga akan membesar.

Kesempatan seperti ini di pasar selalu cepat berlalu, begitu partisipan bertambah dan likuiditas cukup, selisih suku bunga akan cepat teredam. Jika ingin mencoba, saat ini adalah periode yang layak diperhatikan.