#流动性环境 Melihat gelombang insentif likuiditas Plasma ini, yang terlintas di pikiran saya adalah ledakan ICO tahun 2017, dan musim panas DeFi tahun 2020 yang penuh kegilaan. Setiap kali pasar memasuki masa suram, proyek selalu mengusung skenario yang sama—airdrop besar-besaran, umpan APR tinggi, dan pengaturan FOMO yang terburu-buru. Saya tidak bilang Plasma buruk, tapi pola ini sudah saya lihat terlalu banyak kali.

Dengan cermat melihat data, Vault PlasmaUSD dengan 34% APY dan hadiah utama senilai 1 juta dolar hanya berlangsung selama 3 hari, Aave dengan 21%, Euler dengan 27-30%—angka-angka ini semua menceritakan satu kisah yang sama: menukar ledakan TVL awal dengan imbal hasil tinggi jangka pendek. Masalahnya, berapa lama insentif ini bisa bertahan? Sejarah menunjukkan bahwa sebagian besar tidak akan bertahan lama.

Tapi saya juga tidak meniadakan nilai partisipasi. Intinya adalah memahami apa yang sedang kita lakukan: ini bukan investasi, ini adalah peluang arbitrase yang diambil dalam lingkungan likuiditas yang menipis. Cross-chain ke Plasma, menyiapkan Gas, melacak hadiah Merkl—biaya operasional ini nyata adanya. Jika APY terlihat terlalu tinggi, biasanya itu menandakan risiko yang juga ada di sudut tertentu.

Mereka yang melewatkan presale, melewatkan peluncuran, memang bisa ikut melalui mining. Tapi jangan anggap ini sebagai peluang untuk bangkit kembali. Ini adalah pilihan rasional saat pasar sedang melemah—menemukan titik keseimbangan antara potensi keuntungan dan risiko yang mungkin terjadi. Saran saya adalah mengendalikan modal utama, mendiversifikasi ke berbagai pool, dan secara rutin memantau perubahan imbal hasil. Saat insentif tiba-tiba menurun, saatnya untuk keluar dengan tegas. Siklus ini berjalan seperti itu, setiap orang punya peluang, tapi tidak semua bisa keluar dengan selamat.