Perang AS-Iran mengungkap risiko konsentrasi pasar yang besar. Itu tidak ada dalam saham S&P 500

tonton sekarang

VIDEO4:5204:52

Mengapa Amerika Latin bisa menjadi pasar internasional berikutnya yang perlu diperhatikan

ETF Edge

Investor telah mengalirkan uang ke pasar berkembang dalam beberapa tahun terakhir karena pencarian keuntungan saham besar telah beralih ke luar negeri dan mereka mencari diversifikasi di luar S&P 500 yang terkonsentrasi. Tetapi konflik militer AS-Iran telah mengubah fokus tersebut, menyoroti tingkat risiko di pasar berkembang ketika keuntungan bergantung pada sejumlah saham tertentu, banyak yang terkait dengan ledakan AI.

ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) telah menunjukkan kinerja yang kuat selama beberapa tahun terakhir dan hingga 2026, naik 29% di tahun 2025 dan masih mempertahankan keuntungan kecil tahun ini. Namun, kepemilikannya sebagian besar condong ke Asia, dengan paparan besar terhadap China, Korea Selatan, India, dan Taiwan, yang bersama-sama mewakili lebih dari tiga perempat bobot indeks, dan banyak saham teratas terkait teknologi, termasuk Taiwan Semiconductor dan Samsung.

“Jika Anda melihat indeks di pasar berkembang, sekitar 80% masih Asia,” kata Malcolm Dorson, manajer portofolio pasar berkembang senior dan wakil presiden kepala tim investasi aktif di perusahaan ETF Global X, dalam acara CNBC “ETF Edge” awal minggu ini. “Itu memberi Anda risiko konsentrasi yang besar,” katanya.

Secara keseluruhan, indeks EM memiliki bobot sektor teknologi lebih dari 30%.

Saham Korea Selatan mengalami volatilitas ekstrem minggu ini. Pasar mencatat pergerakan harian terburuk dalam sejarah pada hari Rabu karena meningkatnya perang di Timur Tengah menyebabkan kekhawatiran tentang pasokan energi ke Asia, di mana saham teratas di sektor memori yang mendukung ledakan AI bergantung pada proses yang membutuhkan energi besar. Setelah hari terburuk dalam sejarah, indeks Korea Selatan rebound pada hari Kamis untuk hari terbaik sejak 2008. ETF iShares MSCI Korea Selatan (EWY) masih turun hampir 13% minggu ini.

Beberapa volatilitas besar di saham Korea Selatan terkait dengan performa mereka baru-baru ini, dan berapa banyak investor ritel yang telah melihat keuntungan besar dari memegang saham tersebut. SK Hynix, salah satu saham utama dalam indeks pasar berkembang luas, naik 274% tahun lalu, sementara Samsung naik 125%.

Grafik Saham

Performa ETF iShares MSCI Korea Selatan selama satu tahun terakhir.

Lonjakan besar harga minyak sejak pecahnya konflik militer telah mengguncang pasar global. Pada hari Jumat, kontrak futures minyak Brent mencapai lebih dari $90 dan kontrak futures minyak West Texas Intermediate AS mendekati angka tersebut, naik lebih dari 30% minggu ini, sementara Brent naik hampir 26%.

Kekurangan energi di negara-negara Asia terlihat dari keputusan yang dilaporkan China minggu ini untuk memberitahu perusahaan penyulingan minyak domestik agar berhenti mengekspor bahan bakar, dan lebih banyak negara Asia mungkin mengikuti langkah serupa untuk mempertahankan cadangan energi, kata para ahli pasar energi.

Menurut para strategis investasi ETF, saat ini bukan waktu untuk meninggalkan pasar berkembang, dan beberapa faktor makroekonomi mungkin mendukung kinerja luar biasa di pasar ini dalam jangka panjang. Tetapi Dorson mengatakan pendekatan “barbell” dalam strategi investasi mungkin bijaksana, menyeimbangkan paparan antara berbagai jenis pasar berkembang daripada bergantung pada satu wilayah. Dia mengatakan cara berpikir ini harus membuat investor yang ingin mempertahankan eksposur internasional melihat Amerika Latin sebagai penyeimbang terhadap pasar Asia.

“Saya rasa Anda perlu keduanya,” kata Dorson.

Negara-negara seperti Argentina, Brasil, dan Kolombia sangat terkait dengan pasar energi dan komoditas, dan dia mengatakan kenaikan harga minyak dapat memberikan dorongan tambahan bagi ekonomi tersebut. “Saya rasa sekitar 25 hingga 33% dari cerita ini adalah daya tarik mendapatkan eksposur ke komoditas,” katanya. Dia menambahkan bahwa ada juga upaya reformasi politik di negara-negara Amerika Latin yang bisa menjadi dorongan tambahan bagi ekonomi. “Semua mata tertuju pada perubahan politik yang dapat mendorong reformasi fiskal,” katanya, dan dia menambahkan bahwa hal ini dapat menguntungkan saham sektor jasa keuangan di seluruh wilayah.

Saham di beberapa pasar Amerika Latin juga diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap saham AS, dengan banyak rasio harga terhadap laba sekitar setengah dari yang ada di S&P 500. Sebagai contoh, ETF S&P 500 Vanguard, VOO, saat ini diperdagangkan dengan rasio P/E 28, sementara ETF pasar berkembangnya, VWO, diperdagangkan dengan rasio P/E 18.

Daftar untuk newsletter mingguan kami yang menawarkan wawasan lebih dalam tentang tren dan angka yang membentuk pasar ETF, melampaui siaran langsung.

Disclaimer