Bisakah Obat Obesitas Generasi Berikut Ini Menyelamatkan Novo Nordisk?

Segalanya semakin buruk bagi Novo Nordisk (NVO 1,25%). Pembuat obat asal Denmark ini sudah melihat obat penurun berat badannya yang blockbuster, Wegovy, kalah bersaing dengan Zepbound dari Eli Lilly (LLY +0,70%) di pasar yang berkembang pesat ini. Tapi Novo Nordisk baru saja merilis data dari uji klinis obat obesitas terbaru mereka, CagriSema, yang dibandingkan langsung dengan Zepbound. Hasilnya: Zepbound keluar sebagai pemenang, menunjukkan bahwa bahkan peluncuran berikutnya dari Novo Nordisk di niche ini pun tidak akan cukup untuk mengejar rivalnya.

Apakah masih ada harapan bagi pemimpin farmasi ini? Novo Nordisk diam-diam mengumumkan hasil dari studi fase 2 dari kandidat lain yang patut dipertimbangkan investor.

Sumber gambar: Getty Images.

Data Menarik di Tahap Menengah

Tahun lalu, Novo Nordisk memperoleh hak untuk memasarkan UBT251, obat penurun berat badan investigasi, di sebagian besar negara dari perusahaan farmasi berbasis di China. Ada satu hal yang menonjol dari terapi ini: Ia meniru aksi dari tiga hormon usus berbeda: GLP-1, glukagon, dan GIP, yang memiliki berbagai peran dalam tubuh, termasuk regulasi gula darah dan insulin, serta kontrol kenyang. Menargetkan tiga jalur berbeda untuk menurunkan berat badan bisa meningkatkan efektivitas.

Pada 24 Februari, Novo Nordisk mengumumkan bahwa, dalam studi yang dilakukan di China, UBT251 menyebabkan rata-rata penurunan berat badan hingga 19,7% dalam waktu hanya 24 minggu. Membandingkan hasil antar studi selalu rumit, tetapi patut dicatat bahwa dalam studi fase 3 terbaru Novo Nordisk yang membandingkan CagriSema dengan Zepbound, yang pertama menyebabkan penurunan berat badan rata-rata 23% dibandingkan 25,5% dari yang kedua — tetapi itu dilakukan selama 84 minggu.

Faktanya, dalam studi selama 72 minggu, penurunan berat badan rata-rata Zepbound sebesar 20,2% hanya sedikit lebih baik daripada performa UBT251 selama 24 minggu. Hasil fase 2 UBT251 menunjukkan bahwa obat ini bisa mengungguli Zepbound dan CagriSema (dan Wegovy) dalam studi dengan durasi yang sama.

Perluas

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Perubahan Hari Ini

(-1,25%) $-0,49

Harga Saat Ini

$38,58

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$130Miliar

Rentang Hari Ini

$38,16 - $38,85

Rentang 52 Minggu

$35,85 - $82,57

Volume

16 juta

Rata-rata Volume

24 juta

Margin Kotor

80,90%

Hasil Dividen

4,48%

Apa Artinya bagi Novo Nordisk

Ada beberapa hal yang perlu diingat di sini. Pertama, hasil UBT251 di China tidak akan mendukung persetujuan di AS. Kedua, ini masih merupakan studi tahap menengah. Hasil uji klinis tahap akhir mungkin tidak sekuat itu. Ketiga, Eli Lilly sedang mengembangkan agonis triple mereka sendiri, retatrutide. Dalam studi fase 3 terbaru, retatrutide mencapai penurunan berat badan terbaik di kelasnya sebesar 28,7% selama 68 minggu.

Itu adalah standar tinggi untuk ditiru, bahkan oleh UBT251 yang sejauh ini sangat mengesankan. Apa yang bisa kita simpulkan? Bahkan jika UBT251 tampil baik dalam uji klinis tahap akhir, itu saja kemungkinan besar tidak akan cukup bagi Novo Nordisk untuk merebut kembali posisi terdepan dalam obat penurun berat badan dari pesaing lamanya. Namun, performa CagriSema, meskipun di bawah Zepbound, tetap sangat kompetitif dan lebih unggul dari Wegovy. Dengan UBT251 juga menunjukkan kemajuan yang stabil, dan beberapa kandidat lain dalam pipeline, pemimpin farmasi ini setidaknya harus mempertahankan posisinya sebagai produsen obat kedua terbesar di pasar yang besar dan berkembang pesat ini.

Dengan saham yang mendekati level terendah dalam beberapa tahun dan pasar penurun berat badan diperkirakan akan melebihi $100 miliar dalam penjualan selama dekade berikutnya, Novo Nordisk berpotensi bangkit kembali dan memberikan hasil yang kompetitif dalam beberapa tahun mendatang, asalkan UBT251 dan kandidat lainnya berhasil.