Departemen Tenaga Kerja Baru Saja Mengusulkan Aturan yang Bisa Mengalihkan Uang 401(k) ke Kripto. Berikut Penjelasannya.

Lapisan kecerdasan untuk profesional fintech yang berpikir sendiri.

Kecerdasan sumber utama. Analisis asli. Kontribusi dari para pihak yang mendefinisikan industri.

Dipercaya oleh para profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna, dan lainnya.

Bergabunglah dengan Lingkaran Kejelasan FinTech Weekly →

Kementerian Tenaga Kerja Amerika Serikat menerbitkan aturan yang diusulkan pada 30 Maret yang dapat secara mendasar mengubah hubungan antara tabungan pensiun orang Amerika dan aset digital.

Usulan tersebut, yang dikeluarkan oleh Employee Benefits Security Administration milik kementerian tersebut, menciptakan safe harbor berbasis proses bagi para fidusia rencana pensiun yang menambahkan investasi alternatif — termasuk mata uang kripto — ke daftar menu rencana 401(k).

Lebih dari 90 juta orang Amerika memiliki akun 401(k). Usulan ini secara langsung memengaruhi cara tabungan pensiun mereka dapat diinvestasikan.

Apa yang Dilakukan Aturan Ini

Masalah yang ditangani oleh aturan ini bukan larangan hukum. Para fidusia rencana pensiun — para manajer yang bertanggung jawab memilih opsi investasi — saat ini tidak dilarang untuk memasukkan kripto atau aset alternatif lainnya ke jajaran 401(k). Hambatannya adalah risiko litigasi.

Di bawah Employee Retirement Income Security Act, yang dikenal sebagai ERISA, fidusia yang membuat keputusan investasi yang mengakibatkan kerugian dapat dimintai pertanggungjawaban secara pribadi. Paparan itu telah menjauhkan mayoritas besar penyelenggara program dari kelas aset apa pun yang dianggap tidak lazim, terlepas dari apakah memasukkannya mungkin bermanfaat bagi peserta.

Aturan yang diusulkan mengubah kalkulasi tersebut. Aturan ini menetapkan safe harbor enam faktor. Fidusia yang mengikuti proses peninjauan yang terdokumentasi memperoleh perlindungan dari tuntutan hukum karena membuat keputusan yang masuk akal tentang aset alternatif. Pembedaan itu sangat penting dalam praktik. Ia menggeser pertanyaan dari apakah kripto dapat dimasukkan menjadi apakah proses peninjauan fidusia terdokumentasi dengan cukup. Aturan ini tidak mewajibkan dimasukkannya kelas aset apa pun. Aturan ini menghilangkan hambatan litigasi yang secara historis membuat pertanyaan tersebut menjadi akademis.

Siapa yang Ada di Baliknya

Aturan ini merupakan upaya bersama lintas tiga lembaga. Menteri Keuangan Scott Bessent mengonfirmasi keterlibatan Kementerian Keuangan secara publik, dengan menggambarkan usulan tersebut sebagai langkah awal dalam menerapkan perintah eksekutif Trump pada Agustus 2025 secara aman dan penuh kehati-hatian. Ketua SEC Paul Atkins mengonfirmasi koordinasi SEC dengan Departemen Tenaga Kerja dalam menyusun usulan tersebut, dengan menyatakan lembaga-lembaga itu menantikan untuk terus bekerja guna memperluas peluang bagi warga Amerika untuk membangun kekayaan.

Menteri Tenaga Kerja Lori Chavez-DeRemer membingkai aturan ini sebagai pemenuhan janji akan era keemasan baru bagi tabungan pensiun — memungkinkan rencana mempertimbangkan produk yang mencerminkan lanskap investasi sebagaimana adanya saat ini.

Perintah eksekutif yang dijalankannya — Executive Order 14330, ditandatangani pada 7 Agustus 2025 dan berjudul “Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors” — mengarahkan Departemen Tenaga Kerja dan SEC untuk memfasilitasi akses yang diperluas terhadap aset digital dan investasi alternatif lainnya dalam portofolio pensiun. Aturan yang diusulkan adalah implementasi regulasi dari arahan tersebut, yang kini memasuki periode komentar publik selama 60 hari.

Mengapa Ini Terhubung dengan Keuangan Institusional

Aturan ini datang setelah CEO BlackRock Larry Fink menerbitkan surat tahunannya kepada para investor, di mana ia berargumen bahwa memperluas akses ke pasar modal melalui struktur rekening pensiun yang dimodernisasi adalah mekanisme utama untuk memastikan lebih banyak orang berbagi dalam pertumbuhan ekonomi.

Fink secara spesifik menyebut sistem pensiun sebagai kendaraan yang melaluinya aset tokenised dan investasi alternatif dapat menjangkau kira-kira 40% orang Amerika yang saat ini sama sekali tidak memiliki eksposur pasar. Usulan DOL adalah mekanisme regulasi yang mulai membuat argumen itu menjadi operasional.

Ia juga terhubung langsung ke CLARITY Act. Safe harbor yang diciptakan oleh aturan ini mengharuskan fidusia untuk mendokumentasikan peninjauan kehati-hatian untuk setiap aset alternatif yang mereka tambahkan ke menu rencana. Peninjauan tersebut bergantung pada mengetahui klasifikasi legal aset tersebut. Untuk aset digital, klasifikasi itu saat ini ditetapkan melalui rilis interpretatif bersama 17 Maret milik SEC dan CFTC, yang menetapkan 16 aset kripto sebagai komoditas digital.

CLARITY Act akan mengkodifikasi klasifikasi tersebut ke dalam undang-undang. Seorang fidusia yang melakukan peninjauan kehati-hatian untuk Bitcoin atau Ether dapat mendokumentasikan proses itu dengan keyakinan hari ini. Untuk aset yang klasifikasinya tetap diperdebatkan, safe harbor secara teoritis tersedia tetapi secara praktis lebih sulit digunakan.

Apa yang Perlu Dipahami Profesional Fintech

Aturan yang diusulkan tidak mewajibkan kripto dalam 401(k)s. Ia menghilangkan hambatan litigasi yang telah mencegah fidusia mengevaluasi opsi tersebut secara serius. Apakah penyelenggara rencana memanfaatkan peluang itu bergantung pada apa yang dihasilkan proses peninjauan mereka yang terdokumentasi.

Karena itu, aturan ini sekaligus merupakan pengembangan tabungan pensiun dan pengembangan infrastruktur fintech. Manajer aset, kustodian, dan tim kepatuhan yang dapat mendukung peninjauan kehati-hatian ERISA yang terdokumentasi untuk aset digital diposisikan untuk melayani pasar yang secara struktural belum dapat diakses. Kira-kira $10 triliun yang saat ini berada di dalam rencana 401(k) Amerika tidak akan mengalir ke kripto pada hari aturan tersebut final. Namun hambatan struktural yang telah menjaga modal pensiun institusional keluar dari kelas aset tersebut — risiko pertanggungjawaban pribadi bagi fidusia — adalah hal yang dirancang untuk dihilangkan oleh aturan ini.

Usulan tersebut terbuka untuk periode komentar publik selama 60 hari. Usulan itu belum final. Senator Elizabeth Warren sudah menandakan penolakan, dengan mengutip risiko volatilitas dan potensi biaya yang menggerus tabungan pensiun. Periode komentar tersebut akan menampilkan spektrum penuh keberatan institusional dan legislatif sebelum aturan final mana pun dapat mulai berlaku.

Catatan Editor: Kami berkomitmen pada akurasi. Jika Anda menemukan kesalahan atau memiliki informasi tambahan, silakan email [email protected].