EJFQ Analisis Kepercayaan丨Harga Minyak Tinggi Diperkirakan Memicu Resesi Bank Sentral Jual Obligasi AS untuk Lindung Nilai

Presiden Amerika Serikat Donald Trump menekankan saat pidato televisi nasional di malam 1 April setempat bahwa ia meraih kemenangan “cepat, menentukan, dan telak” dalam konflik dengan Iran, dengan sasaran strategi inti “hampir selesai,” yakin semua tindakan bisa diselesaikan dalam waktu dua atau tiga minggu, tetapi sekaligus berarti konflik akan berlanjut lebih dari setengah bulan; belum terlihat tanda-tanda gencatan senjata dalam konflik ini, dan juga membuat Selat Hormuz sulit dibuka kembali dalam waktu dekat.

Analis strategi minyak global dari Grup Macquarie Vikas Dwivedi mengatakan, terdorong oleh perang yang berkobar di Timur Tengah, minyak berjangka Brent telah naik ke level tertinggi dalam lebih dari 3,5 tahun. Jika AS dan Iran masih belum bisa berdamai sampai akhir April, diperkirakan harga minyak akan melonjak hingga 150 dolar AS per barel; dalam skenario terburuk (misalnya “penutupan selat” yang lebih lama), bahkan bisa naik sampai 200 dolar AS.

Sebenarnya, fasilitas minyak Iran dan beberapa negara Teluk juga telah mengalami kerusakan serius akibat perang ini; pembangunan kembali memerlukan waktu. Apalagi, meskipun perang mereda, AS, Eropa, bahkan Jepang, pasti akan secara aktif menambah cadangan minyak strategis yang sebelumnya besar-besaran dibelanjakan karena ketegangan pasokan pada bulan lalu, sehingga harga minyak kemungkinan besar sulit turun kembali dalam beberapa bulan mendatang.

Hanya 1 bulan setelah AS (bersama Israel) melancarkan serangan mendadak terhadap Iran pada 28 Februari, Operasi “Blazing Anger” (Epic Rage) telah membuat minyak berjangka Brent meledak lebih dari 55%. Pemimpin redaksi Yahoo Finance Brian Sozzi menulis bahwa kenaikan harga minyak dipandang sebagai pertanda awal resesi ekonomi, dan ia juga mengutip grafik yang menunjukkan bahwa sejak era 1970-an, selain pandemi COVID-19, sebelum setiap resesi selalu terlihat lonjakan tajam harga minyak.

Analis strategi global utama dari perusahaan riset investasi senior, BCA Research, Peter Berezin, juga mengatakan bahwa kenaikan harga minyak adalah salah satu alasan yang memberi tekanan pada sistem keuangan. Mantan penasihat ekonomi pemerintahan Trump, Cohen, berpendapat bahwa kenaikan harga energi seperti gas alam pasti membentuk efek resesi jangka pendek.

Kenaikan harga energi pasti akan mendorong inflasi, yang akan menjadi faktor negatif bagi prospek suku bunga. iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) sejak 24 Maret sudah menunjukkan “death cross pamungkas” (garis 50 hari turun menembus garis 200 hari), yang menandakan harga obligasi berkupon tinggi ke depan cenderung melemah sehingga suku bunga justru naik. Selain itu, dari 25 Februari hingga akhir Maret, jumlah batas surat utang pemerintah AS yang dititipkan bank-bank sentral asing di Federal Reserve Bank of New York berkurang sebesar 82 miliar dolar AS, menjadi total 2,7 triliun dolar AS, yang merupakan level terendah sejak 2012. Penurunan kepemilikan surat utang AS oleh bank sentral asing jelas karena khawatir perang akan berlanjut, yang pasti akan memengaruhi pasokan minyak, serta memicu efek berantai terhadap perekonomian global yang kurang menguntungkan.

Kembali ke saham Hong Kong, Indeks Hang Seng dibuka lebih rendah pada hari Kamis sebanyak 39 poin, sempat turun hingga 24901 poin sebelum mendapat dukungan, lalu memantul ke 25116 poin saat penutupan, turun 177 poin, dan kembali melewati level 25.000.
Menurut [Gambar] yang terlihat, kanal Hang Seng TrendWatch yang dihitung EJFQ dengan 1 standar deviasi baru saja beralih menjadi tren turun, yang berarti tren melemah; namun pada saat yang sama, Indeks Hang Seng telah bertahan selama dua hari berturut-turut di atas garis tengah kanal, dan garis 10 hari berhasil dipulihkan. Selama area dasar zona konsentrasi volume transaksi pada 25000 poin hingga 25400 poin tidak kembali ditembus ke bawah, Indeks Hang Seng dalam jangka pendek masih berpeluang melakukan rebound oversold lebih lanjut.