Referensi Keuangan | Shuhe Technology melakukan pengurangan modal ditambah rumor PHK, "Huanbei" terjebak dalam dilema ganda antara kepatuhan dan keuntungan

Sumber: Taishan Finance

Reporter Taishan Finance Lin Junjie

Setelah iNews Group (Focus Media) keluar dan modal terdaftar dipangkas secara besar-besaran, perusahaan penyelenggara platform bantuan pinjaman tingkat menengah-atas “Huanbei” yaitu Shanghai Shuhe Information Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Shuhe Technology”) kembali terjerat dalam kontroversi pemutusan kerja (PHK). Di bawah tekanan berlapis seperti dampak peraturan baru pinjaman bantuan, kinerja beralih dari untung ke rugi, dan keluarnya pemegang saham pengendali, perusahaan sedang mengalami penyusutan bisnis serta “perampingan” organisasi; tekanan untuk bertransformasi dan bertahan hidup terus meningkat.

Shuhe Technology didirikan pada 2016, dengan produk inti berupa platform layanan kredit pribadi Huanbei, yang menonjolkan cicilan tagihan kartu kredit, cicilan tunai, dan cicilan konsumsi, serta menyediakan layanan kredit online untuk konsumen biasa dan kelompok UMKM. Perusahaan mengendalikan secara penuh Chongqing Focus Microloan Co., Ltd. dan Zhonghe Xin Financing Guarantee (Fujian) Co., Ltd., serta memegang lisensi perusahaan pembiayaan jaringan (network micro-lending) dan lisensi penjaminan pembiayaan; sebelumnya merupakan salah satu platform representatif di industri bantuan pinjaman yang memiliki kualifikasi lengkap.

Berkat dukungan arus (traffic) dari iNews Group (Focus Media), Shuhe Technology dari 2019 hingga kuartal ketiga 2025 terus mempertahankan profitabilitas.

Pada Oktober 2025, peraturan baru tentang pinjaman bantuan resmi diterapkan, menjadi titik balik operasional untuk Shuhe Technology dan Huanbei. Peraturan baru ini mengajukan persyaratan ketat terhadap kualifikasi bisnis pinjaman bantuan, kerja sama dana, tanggung jawab wewenang manajemen risiko (risk control), serta total biaya pembiayaan komprehensif, secara langsung menghantam model bisnis lama platform. Akibatnya, pada kuartal keempat 2025, Shuhe Technology beralih dari untung menjadi rugi; rugi bersih dalam satu kuartal mencapai 684M yuan, dan kinerja mengalami penurunan tajam seperti jurang.

Pada Januari 2026, iNews Group mengumumkan akan melepas seluruh kepemilikan sahamnya sebesar 54,97% di Shuhe Technology dengan nilai imbalan 791 juta yuan, serta membentuk cadangan penurunan nilai untuk investasi ekuitas jangka panjang sebesar 2.15B yuan; pada 29 Maret, modal terdaftar Shuhe Technology turun dari 26,92 juta yuan menjadi 15,62 juta yuan, dengan penurunan sebesar 41,99%. Perusahaan anak iNews Group yang 100% dimiliki, Shanghai Shizhong Information Technology Co., Ltd., keluar dari jajaran pemegang saham; Shuhe Technology juga menyelesaikan penyesuaian jajaran manajemen secara bersamaan, menandai pemutusan total hubungan dari sisi modal dan manajemen kedua belah pihak.

Perusahaan mencatat bahwa baru-baru ini, beredar kabar di industri mengenai pemutusan kerja massal di Shuhe Technology. Menurut sejumlah praktisi industri dan karyawan yang keluar, sejak akhir 2025 Shuhe Technology memulai PHK keseluruhan dengan proporsi sekitar 30%, yang mencakup tim inti seperti teknologi, risk control, operasional, dan akuisisi pelanggan. Sebagian departemen non-inti hampir sepenuhnya dibubarkan; diwajibkan agar proses terkait diselesaikan secara terkonsentrasi dalam waktu singkat. Ada kabar bahwa standar kompensasi untuk karyawan tetap tertinggi adalah N+3.5; karyawan outsourcing umumnya langsung diakhiri kontraknya, dan lulusan baru (fresh graduate) pun tidak luput. Dalam waktu singkat, komunitas karyawan yang keluar cepat membesar, yang mengonfirmasi bahwa cakupan dan intensitas PHK tergolong luas dan besar.

Terkait dampak “pelepasan kepemilikan (clearing)” iNews Group terhadap perusahaan dan rumor gelombang PHK tersebut, reporter mengirimkan surat permohonan wawancara kepada Shuhe Technology; hingga rilis berita, belum ada tanggapan.

Namun pada kenyataannya, Shuhe Technology dan Huanbei menghadapi berbagai tantangan serius. Di satu sisi, tekanan kepatuhan meningkat tajam; peraturan baru pinjaman bantuan menetapkan bahwa total biaya pembiayaan komprehensif tidak boleh melebihi 24% per tahun (annualized). Bunga, biaya penjaminan, biaya layanan, dan lainnya semuanya dimasukkan ke dalam perhitungan, sehingga model penetapan harga tinggi (high-pricing) lama platform menjadi tidak efektif. Pada saat yang sama, bank memikul manajemen risiko inti, nilai teknis dan data dari institusi pemberi bantuan pinjaman (lending partner) menjadi tergerus, dan ruang pendapatan terpangkas secara besar.

Di sisi lain, logika perolehan laba harus direkonstruksi; dalam lingkungan suku bunga rendah, sulit menutup biaya risiko dari basis pelanggan, sementara penyusutan skala dan penurunan margin laba sama-sama terjadi, sehingga kesulitan pemulihan profitabilitas lebih besar. Hal ini juga terlihat dari fakta bahwa pada kuartal keempat tahun lalu Shuhe Technology mengalami kerugian besar. Selain itu, tekanan datang dari sisi modal dan kepercayaan: keluarnya pemegang saham pengendali dan pengurangan modal besar-besaran melepaskan sinyal negatif; hambatan untuk pembiayaan dan kerja sama institusi meningkat, sehingga ekspansi bisnis terbatas.

Menurut pihak luar, di tengah meningkatnya persaingan industri, industri pinjaman bantuan melaju lebih cepat menuju fase “pembersihan” (out from market); platform papan atas menekan ruang hidup platform lapisan tengah berkat keunggulan dana, kepatuhan, dan teknologi. Arah transformasi Shuhe Technology belum jelas.

Pernyataan Khusus: Konten di atas hanya mencerminkan pandangan atau sikap pribadi penulis, dan tidak mewakili pandangan atau sikap SFE (Sina Finance) Headline. Jika karena isi karya, hak cipta, atau masalah lain perlu menghubungi SFE (Sina Finance) Headline, mohon lakukan dalam waktu 30 hari sejak konten tersebut dipublikasikan.

Banyak informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP