Saya baru saja meninjau obligasi Jerman dan memang hari yang menarik. Mereka dibuka dengan kekuatan tetapi kemudian berbalik cukup cepat. Obligasi jangka pendek (2 tahun) turun 2 basis poin dan ditutup sekitar 2,597%, berfluktuasi antara 2,528% dan 2,617% selama sesi. Sementara itu, obligasi jangka panjang (30 tahun) naik sedikit, mencapai 3,460%. Yang menarik adalah bahwa selisih antara obligasi 2 dan 10 tahun melebar, mencapai lebih dari 38 basis poin. Tampaknya pasar sedang mencerna ekspektasi kebijakan moneter, dengan obligasi yang lebih pendek ditekan ke bawah tetapi yang panjang bertahan. Tipikal saat ada ketidakpastian tentang langkah selanjutnya dari bank sentral.