Setahun yang lalu tampaknya tak terbantahkan: OpenAI adalah raja AI, favorit para investor, perusahaan yang diinginkan semua orang. Tetapi sesuatu diam-diam berubah di pasar. Sekarang, saat berjalan di Silicon Valley dan berbicara dengan venture capitalists, perasaannya sama sekali berbeda.

Anthropic tidak hanya mendapatkan pangsa pasar, tetapi juga mengikis posisi kepemimpinan OpenAI di hampir semua dimensi yang penting. Dari pangsa pasar perusahaan hingga bagaimana Wall Street dan investor swasta melihat kedua perusahaan, keseimbangan kekuasaan telah bergeser dengan cara yang tidak diduga hanya dua belas bulan yang lalu.

Minggu ini di konferensi HumanX AI di San Francisco, perubahan itu sangat terlihat. Investor dan pengusaha sepakat: Anthropic adalah favorit baru. Seorang investor dari Renegade Partners mengatakan tanpa basa-basi: tahun lalu di Las Vegas semua mendukung OpenAI, tetapi sekarang Anthropic tampaknya beberapa langkah di depan. Dan angka-angkanya membenarkan hal itu. Anthropic baru saja mengumumkan bahwa pendapatan tahunan berulang mereka melewati 30 miliar dolar, meninggalkan 25 miliar dolar yang diumumkan OpenAI.

Yang paling menarik adalah apa yang terjadi di pasar sekunder. Data yang beredar menunjukkan bahwa valuasi swasta Anthropic sudah sekitar 863,6 miliar dolar, melampaui 846,1 miliar dolar OpenAI. Tetapi yang mengungkapkan adalah ini: sementara saham lama OpenAI menghadapi kurangnya permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya, para investor secara harfiah mengantri untuk membeli saham Anthropic.

Menurut laporan, baru-baru ini enam pemegang saham institusional OpenAI mencoba menjual sekitar 600 juta dolar saham. Hasilnya mengejutkan: setelah menghubungi ratusan pembeli potensial, tidak satu pun menunjukkan minat. Sebaliknya, di platform seperti Next Round Capital, para investor memiliki 2 miliar dolar tunai yang siap dibelikan khusus untuk membeli Anthropic. Co-founder Augment menjelaskannya seperti ini: semua orang percaya bahwa Anthropic akan mencapai valuasi yang sama dengan OpenAI, jadi mereka ingin membeli sekarang.

Di segmen perusahaan, perbedaannya bahkan lebih dramatis. Claude dari Anthropic menguasai antara 42% dan 54% pasar generasi kode secara global, sementara OpenAI hanya memiliki 21%. Dalam agen bisnis, Anthropic memiliki 40% versus 27% dari OpenAI. Dan pertumbuhan ini semakin cepat: pada bulan Maret, 65% perusahaan yang mengadopsi layanan AI baru memilih Anthropic, hanya 32% memilih OpenAI.

Apa yang benar-benar penting bagi Wall Street dan investor risiko adalah efisiensi. Menurut laporan, OpenAI akan membutuhkan 125 miliar dolar per tahun untuk biaya pelatihan hingga 2030, sementara Anthropic hanya membutuhkan 30 miliar dolar. Anthropic bisa mencapai arus kas positif pada 2027; OpenAI belum memiliki garis waktu yang jelas untuk keuntungan.

OpenAI mengirimkan minggu ini sebuah memorandum rahasia kepada pemegang sahamnya yang kemudian bocor. Di dalamnya mereka mengakui Anthropic sebagai ancaman kompetitif terbesar mereka. Mereka menekankan keunggulan mereka dalam infrastruktur komputasi: mereka mengharapkan 1,9 gigawatt untuk 2025 dan 30 GW untuk 2030, sementara Anthropic diperkirakan hanya akan memiliki 1,4 GW pada akhir 2025. Tetapi bocornya memorandum itu sendiri sudah banyak mengatakan: sebuah perusahaan yang sebelumnya dipandang sebagai pemimpin tak terbantahkan kini harus menjelaskan kepada pemegang saham mengapa mereka tetap kompetitif.

Tentu saja, ini belum diputuskan. OpenAI memiliki sumber daya besar, kesepakatan dengan Amazon dan Nvidia, serta kemampuan untuk bangkit kembali. Segalanya di AI berubah terlalu cepat. Tetapi pasar sudah berubah secara struktural. Kompetisi tidak lagi ditentukan oleh siapa yang mengumpulkan lebih banyak uang atau menceritakan kisah yang lebih besar, melainkan oleh siapa yang menciptakan nilai bagi pengguna dengan biaya lebih rendah, efisiensi maksimal, dan segmentasi pasar yang lebih baik. Dalam logika baru ini, Anthropic memimpin.