2025 年 os gigantes de baleias de Bitcoin vendem bilhões de dólares em lucros após a quebra de uma grande resistência. Especialistas apontam que a estrutura do mercado tornou-se mais complexa devido às reservas corporativas e à entrada de ETFs; embora haja suporte, é preciso estar atento ao risco de recuo.
Rebalanceamento do mercado de Bitcoin em 2025, gigantes de baleias transferem bilhões de dólares
Ao revisar 2025, o preço do Bitcoin ($BTC) atingiu recordes consecutivos, e as baleias que estavam inativas há anos despertaram, transferindo bilhões de dólares em Bitcoin. Quais fatores realmente impulsionaram isso? E qual o significado para o futuro do mercado?
A empresa de análise de dados blockchain CryptoQuant, analista J.A. Maartun, chama esse fenômeno de «rebalanço em grande escala», que faz com que o Bitcoin de longo prazo seja transferido em lotes para novos detentores.
Por que as baleias de Bitcoin optaram por vender em 2025?
J.A. Maartun aponta que o momento em que as baleias começaram a transferir ativos em grande escala foi após o Bitcoin ultrapassar a marca de 10 mil dólares. Pessoas físicas ou mineradores iniciais que detêm Bitcoin há mais de 10 a 12 anos, após pacientemente esperar mais de uma década, estão ansiosos para realizar lucros na alta.
A onda de vendas das baleias ocorre em três fases principais, respectivamente no final de 2024 até o início de 2025, em julho de 2025 e em novembro. As duas primeiras fases coincidiram com uma forte demanda por ETFs, com força de compra até mesmo ligeiramente superior à de venda, impulsionando os preços.
Além do fator de preço, outro motivo que impulsiona a atividade das baleias é o surgimento do modelo de empresas de reserva de criptomoedas (DAT). Inspiradas pela Strategy (antiga MicroStrategy), muitas empresas começaram a reservar Bitcoin para combater a inflação ou impulsionar seus preços de ações.
J.A. Maartun especula que, parte das baleias voltou a atuar este ano porque foram solicitadas a investir seus Bitcoins nessas novas empresas DAT, ajudando as corporações a estabelecer uma alocação de ativos.
Fonte: USA Herald J.A. Maartun especula que, parte das baleias voltou a atuar este ano porque foram solicitadas a investir seus Bitcoins nessas novas empresas DAT
Baleia misteriosa transfere US$ 9 bilhões em um único movimento
Em julho deste ano, uma baleia misteriosa, após 14 anos de sono, de repente transferiu 80 mil Bitcoins. Depois, a Galaxy Digital confirmou que se tratava de um investidor do período de Satoshi Nakamoto, que ajudou a realizar um saque de aproximadamente US$ 9 bilhões.
Apesar do volume de venda ser impressionante, na época não houve queda drástica no preço do Bitcoin. O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, revelou que isso ocorreu porque empresas como Strategy e outras DAT absorveram rapidamente esses tokens, evitando um impacto potencial no preço.
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CryptoQuant: teoria do ciclo de halving pode não se aplicar mais
Embora o mercado tenha mostrado forte apetite por compras por um tempo, recentemente o preço do Bitcoin tem mostrado tendência de queda.
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, afirma que a visão tradicional geralmente interpreta isso como o fim do ciclo de alta, e que as baleias continuam vendendo, mas ele acredita que a situação pode ser diferente desta vez.
A teoria do ciclo antigo pode não se aplicar totalmente, pois a dinâmica de realização de lucros deixou de ser simplesmente uma transferência de baleias para investidores de varejo. Com o surgimento de novos canais de liquidez, como ETFs e empresas DAT, a estrutura do ciclo de mercado tornou-se mais complexa.
Fonte: Google Finance IBIT, ETF de Bitcoin spot da BlackRock, desempenho de 2023
O mercado de Bitcoin está na fase de ombro, com possibilidade de manter o suporte em 7 mil dólares
Anteriormente, Ki Young Ju citou o indicador de retorno médio de carteiras on-chain (PNL index), apontando que, ao observar a média móvel de 365 dias, o mercado já atingiu a fase de ombro do ciclo.
Isso indica que o mercado está na metade do caminho entre o ombro e a cabeça, com possibilidade de uma grande alta, mas também com risco de reversão direta para baixo.
Ki Young Ju acredita que, embora seja improvável uma repetição de quedas de 70% a 80% como em crises passadas, os investidores devem estar preparados para uma possível retração de até 30%. Considerando o valor de US$ 100 mil, uma retração até US$ 70 mil é uma possibilidade real.
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O principal fator por trás desta oscilação foi a amplificação significativa da estrutura de posições compradas em contratos futuros perpétuos com margem em BTC, combinada com a entrada rápida de fundos na direção compradora. Os dados mostram que, na faixa de 12:45–13:00, o volume de posições compradas nos contratos de BTC disparou de 8M para 11,4M, passando de 57% a 77%. No curto prazo, o capital comprado concentrou a entrada, a força dos pedidos de compra aumentou de forma evidente e se formou um impulso direto para a alta de preços. Ao mesmo tempo, a entrada líquida de recursos em ETFs no mercado à vista aumentou, a participação dos principais produtos de ETF subiu, as compras institucionais ficaram mais ativas e, em conjunto, fortaleceram o suporte aos preços no mercado à vista.
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