A Verdade Sobre o Império Cripto de Trump! A DAT Company Arrecada 20 Mil Milhões de Dólares com Risco Fatal Oculto

Donald Trump afirma ser o primeiro presidente a apoiar criptomoedas, acabar com a repressão regulatória e lançar a moeda meme TRUMP. Sob o respaldo de suas políticas, mais de 250 empresas cotadas começaram a acumular criptomoedas, e empresas de DAT (depósitos de ativos digitais) planejam empréstimos superiores a 20 mil milhões de dólares. No entanto, o crash de outubro levou à liquidação de apostas alavancadas de 19 mil milhões de dólares, afetando 1,6 milhões de traders, com algumas ações a cair mais de 80%.

De repressão regulatória a uma mudança de política apoiada pela Casa Branca

Esta onda de entusiasmo por criptomoedas impulsionada por Trump colocou o mundo das moedas digitais, antes relativamente marginal, numa posição de destaque na economia global. Após anos de litígios com o setor, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA criou em janeiro deste ano um grupo de trabalho dedicado às criptomoedas, tendo realizado dezenas de reuniões com empresas que procuram aprovar novas regras ou produtos. Esta mudança de postura regulatória de 180 graus abriu espaço para um desenvolvimento sem precedentes no setor.

Trump assinou várias leis pró-criptomoedas e promoveu publicamente investimentos em criptomoedas na Casa Branca. O presidente da SEC, Paul Atkins, expressou publicamente uma atitude positiva em relação às ações tokenizadas, considerando-as um avanço tecnológico importante. Em julho, a autoridade reguladora federal revogou orientações anteriores que limitavam empréstimos com alta alavancagem, permitindo às maiores plataformas de criptomoedas nos EUA lançar instrumentos de investimento que permitem aos traders tomar emprestado até 10 vezes o valor de suas posições.

Este afrouxamento regulatório deu origem a uma série de novos negócios inovadores. Algumas empresas lançaram produtos que facilitam a alocação de ativos digitais em contas de corretoras e planos de aposentadoria. Executivos do setor também têm feito lobby junto das autoridades reguladoras para lançar tokens representando ações de empresas cotadas, e para negociar em mercados acionistas movidos por tecnologia de criptografia.

Frenesi de empresas DAT e riscos acumulados

O setor de criptomoedas deu a esta fase de alto risco impulsionada pelo novo governo de Trump o nome de Verão DAT. Os chamados DAT, ou seja, empresas de depósitos de ativos digitais, são empresas cotadas cujo objetivo principal é comprar o máximo possível de ativos digitais. Segundo a consultora de criptomoedas Architect Partners, pouco menos da metade dessas empresas escolhem o Bitcoin como principal ativo, mas dezenas anunciaram que irão acumular moedas menos conhecidas, como Dogecoin.

Modelo de operação e pontos de risco das empresas DAT

1. Caminho operacional

· Focar numa empresa cotada de notoriedade relativamente baixa

· Recolher milhões de dólares de investidores abastados

· Utilizar esses fundos para comprar moedas digitais

· Expor indiretamente os investidores às oscilações de preço dos ativos digitais

2. Riscos principais

· Muitas empresas foram criadas às pressas, sem experiência operacional em cotadas

· Já anunciaram planos de empréstimos superiores a 20 mil milhões de dólares

· A alavancagem amplifica perdas em mercados em queda

· A ligação ao sistema financeiro tradicional aumenta o risco de efeitos em cadeia

3. Casos típicos

· Forward Industries acumula tokens Solana

· Em setembro, levantou mais de 1,6 mil milhões de dólares de investidores privados

· O preço das ações chegou a disparar para 40 dólares por ação

· Este mês caiu para 7 dólares por ação, uma queda superior a 80%

Estes projetos permitem que investidores comprem ativos que parecem ações tradicionais, expondo-os indiretamente às oscilações de preço dos ativos digitais. Alguns fundos de investimento e gestores de ativos relutam em comprar criptomoedas diretamente, devido à complexidade do processo de custódia, aos custos elevados e ao risco de roubos e ataques de hackers. Investindo em DAT, os gestores podem externalizar essas operações complexas.

Por outro lado, os riscos associados às DAT também são elevados. Timothy Massad, ex-assessor de estabilidade financeira do Departamento do Tesouro dos EUA, afirmou que as crises financeiras geralmente começam com a alavancagem, e atualmente estamos a criar uma grande quantidade de alavancagem. Um investidor de Miami, Allen T, que gerencia um family office, investiu 2,5 milhões de dólares na Forward, tendo atualmente uma perda de cerca de 1,5 milhões de dólares. Ele disse: “A música parou, agora estou a hesitar, será que devo sair?”

Crash de outubro revela vulnerabilidades sistémicas

Sob o apoio público de Trump, o mercado de criptomoedas esteve em alta durante grande parte deste ano. Mas, a 10 de outubro, os preços do Bitcoin e do Ethereum caíram repentinamente, arrastando dezenas de outras moedas para baixo. O motivo imediato foi o anúncio de Trump de novas tarifas sobre a China, uma notícia que abalou a economia global. Contudo, a razão principal para a forte queda nos preços das criptomoedas foi o elevado nível de endividamento no mercado.

Segundo dados da Galaxy Research, uma entidade de análise de dados de criptomoedas, no terceiro trimestre, o volume global de empréstimos baseados em ativos digitais aumentou em 20 mil milhões de dólares, atingindo um recorde de 74 mil milhões de dólares. Nas plataformas de negociação, os traders podem usar seus ativos como garantia para emprestar dinheiro ou alavancar ainda mais suas apostas em moedas digitais.

Do ponto de vista do mecanismo, a alavancagem amplifica perdas em mercados em queda. Quando os preços caem, as exchanges são forçadas a vender os ativos de garantia dos clientes, num processo chamado de liquidação, que tende a pressionar ainda mais os preços para baixo. Segundo dados do CoinGlass, a 10 de outubro, pelo menos 19 mil milhões de dólares em apostas alavancadas foram forçosamente liquidadas globalmente, afetando 1,6 milhões de traders.

Este crash provocou um aumento explosivo no volume de negociações, com alguns traders enfrentando problemas técnicos ao tentar transferir fundos entre plataformas principais. Um engenheiro de software do Tennessee, Derek B, relatou que sua conta na exchange foi temporariamente congelada. Parecia que a maior exchange de criptomoedas regulamentada nos EUA quase tinha todos os utilizadores bloqueados, sem capacidade de resgatar fundos, tendo de aceitar a montanha-russa. Nos dias seguintes, perdeu cerca de 50 mil dólares em ativos digitais.

O império de negócios em criptomoedas da família Trump

Muitas novas empresas estão relacionadas com a expansão do império de criptomoedas da família Trump, o que torna ainda mais difusa a fronteira entre negócios e governo. Ainda neste verão, a equipa da startup de criptomoedas de Trump, World Liberty Financial, anunciou que se juntaria ao conselho de administração da empresa cotada ALT5 Sigma. Essa empresa, que anteriormente operava no setor de reciclagem, planeja agora levantar 1,5 mil milhões de dólares para comprar ativos digitais.

De acordo com o acordo de partilha de receitas divulgado no site da World Liberty, sempre que o token WLFI for negociado, entidades comerciais ligadas à família Trump podem receber uma parte dos lucros. Contudo, a situação da ALT5 Sigma começou a deteriorar-se. Em agosto, a empresa revelou que um dos seus altos executivos tinha sido condenado por envolvimento em crimes de branqueamento de dinheiro na Ruanda. Desde então, as ações da empresa caíram 85%.

Timothy Massad, ex-assessor de estabilidade financeira do Departamento do Tesouro dos EUA após a crise de 2008, afirmou que a linha entre apostas, especulação e investimento desapareceu em grande medida, o que o preocupa bastante. Os produtos mais recentes do setor conectam ativos digitais às bolsas de valores e a outras partes do sistema financeiro, aumentando o risco de efeitos em cadeia, e uma crise no setor de criptomoedas pode acabar por se espalhar para uma economia mais ampla.