OpenAI·Scale AI 'transação de grande valor'… O mercado de venture capital em 2026 será reorganizado em torno da IA

Em 2025, devido ao rápido desenvolvimento da tecnologia (AI) de inteligência artificial, entrou para os anais da história ao impulsionar o mercado global de capital de risco. De acordo com dados preliminares do Crunchbase, no ano passado, foram realizados investimentos totalizando 205 bilhões de dólares (cerca de 295,2 trilhões de won coreanos), atingindo o terceiro maior recorde de volume de capital de risco na história. Especialmente no primeiro semestre, o valor investido aumentou 32% em relação ao ano anterior, a maior recuperação desde 2022. Recentemente, a indústria de capital de risco acredita que essa tendência continuará até 2026, com alguns especialistas prevendo que uma nova fase de alocação de fundos mais concentrada está prestes a chegar.

2025 também viu casos de investimentos únicos recordes. No segundo trimestre, a Scale AI levantou 14,3 bilhões de dólares (cerca de 20,5 trilhões de won coreanos), enquanto no primeiro trimestre a OpenAI arrecadou 40 bilhões de dólares, o maior valor já registrado (cerca de 576 trilhões de won coreanos). Ambas são empresas representativas do setor de IA, e espera-se que tenham grande impacto futuro tanto na infraestrutura quanto na aplicação de tecnologias de IA.

A esse respeito, os principais investidores de risco concordam que o capital de risco continuará a crescer em 2026. Matthew M., diretor geral da Insight Partners, prevê que o volume de investimentos de risco aumentará cerca de 10% em relação a 2025, enquanto Tim Tully, da Menlo Ventures, estima um crescimento de aproximadamente 25%. Ele explicou: “Fundos maiores estão aumentando significativamente sua capacidade de financiamento, e as rodadas de investimento também estão se expandindo como um todo.” Anders Ranum, sócio da Sapphire Ventures, também demonstrou otimismo, acreditando que “poderá haver um crescimento de 10-15%.”

O cenário qualitativo do capital de risco em 2025 também mostra sinais claros de mudança. Os investidores estão especialmente atentos a áreas como infraestrutura de IA, tecnologia de defesa e IA médica. Tim Tully analisou: “2026 será um ponto de inflexão, com a redução de custos de hardware como sensores e baterias, além do aumento da capacidade de implementação física de IA.” Por outro lado, setores que continuam a apresentar desempenho fraco, como SaaS vertical ou criptomoedas, provavelmente perderão atenção. Ranum destacou: “Embora a demanda esteja estagnada, o setor de IA, que combina força tecnológica e resultados de mercado, continuará a atrair capital.”

Há também previsões de que as barreiras de entrada no mundo do capital de risco irão aumentar ainda mais. Espera-se que os fundos se concentrem mais claramente em rodadas de crescimento de grande porte, em vez de rodadas de sementes ou de Série A em grande escala. Especialmente, empresas nativas de IA ou soluções de IA vertical profundamente integradas à indústria deverão se tornar o foco de rodadas de financiamento de grande volume. Como consequência, fundos de médio e pequeno porte terão que se voltar para estratégias de investimento inicial ou de participação em menor escala.

O nascimento de unicórnios e o mercado de IPO também deverão passar por mudanças. Os investidores, ao mesmo tempo que consideram a hipótese de que “empresas de IA de alto crescimento possam superar altos padrões”, também preveem que o mercado de listagens pode estar mais ativo do que no ano passado. Alguns alertam que estratégias de liquidez centradas em fusões, aquisições ou mercado secundário podem ainda dominar, mas outros esperam que, com o crescimento dessa grande tendência de IA, fusões e aquisições em grande escala se tornem uma realidade.

Em suma, 2026 provavelmente será um período de transformação estrutural na indústria de IA e de evolução do capital de risco. A era de simplesmente aproveitar as tendências tecnológicas para obter investimentos acabou; fatores como rentabilidade, eficiência e vantagem competitiva tecnológica se tornarão os principais critérios para atrair fundos. Com esse tom, espera-se que a seleção e a concentração no mercado de capital de risco se tornem ainda mais evidentes.