Os antigos sócios sobre a Multicoin: Kyle saiu, mas o jogo acabou de começar

Multicoin Capital ex-sócio Mable compartilha suas opiniões sobre a saída de Kyle Samani, analisando sua filosofia de investimento e estratégia de apostas não consensuais, bem como os futuros rumos do Multicoin e as vantagens da equipe. Este artigo é uma adaptação de um texto de Mable, ex-sócia do Multicoin Capital e atual fundadora da Trends, intitulado «The game is still on, it’s just not the one that Kyle likes to play», organizado e traduzido pelo Chain Helper Ken.
（Contexto anterior: «Deixou de acreditar no futuro do web3» Fundador do Multicoin Capital apaga post e sai de repente: por trás da descentralização ainda está o capital）
（Complemento de contexto: Dragonfly destaca os três maiores investidores de VC mais talentosos: Multicoin, a16z e Paradigm. Quem tem sucesso na cripto?）

Cada pessoa só pode ser boa em um tipo de jogo. Você deve gastar metade do seu tempo descobrindo qual é o jogo em que é bom, e a outra metade jogando-o com maestria.

Kyle Samani sabe exatamente qual é o seu jogo.

Sua estratégia é primeiro conceber uma teoria, depois procurar projetos adequados — e insistir em esperar a validação da teoria (avaliando de tempos em tempos se ela ainda é válida). No que diz respeito à construção de uma «Bolsa Nasdaq na cadeia» usando Solana, ele viu esse argumento desde o início (mesmo que, na altura, Solana ainda estivesse longe dessa visão, mas isso não era o ponto principal), e executou essa estratégia através de rodadas de financiamento lideradas por ele mesmo — até mesmo após o lançamento da versão de teste na mainnet do SOL, ele continuou participando de rodadas de compra com desconto fora do mercado. Ele fez tudo ao seu alcance para impulsionar o desenvolvimento da Solana.

Seu jogo principal é buscar oportunidades assimétricas, ou seja, apostas não consensuais. Haseeb está certo: nesse aspecto, talvez ninguém seja melhor que Kyle.

As pessoas questionam por que o Multicoin neste ciclo não capturou nenhum projeto de destaque em plataformas de negociação descentralizadas de contratos perpétuos ou infraestrutura relacionada. Ninguém conhece melhor do que eu: antes mesmo de qualquer coisa existir neste ciclo, o Multicoin já era um forte otimista em relação às plataformas de contratos perpétuos descentralizadas. Até mesmo antes de muitos na indústria entenderem como funciona um livro de ordens centralizado — você ficaria surpreso, mas isso é verdade, afinal, muitos de nós éramos inicialmente cripto-punks, e só depois nos adaptamos a ser traders (risos). O Multicoin estudou cuidadosamente praticamente todas as plataformas de contratos perpétuos descentralizadas, analisando suas compensações. Sobre o espaço de design e por que alguns designs são melhores, há muitos artigos de blog relacionados — você pode encontrá-los em multicoin.capital.

Então, por que eles «perderam» essa oportunidade? Porque plataformas de contratos perpétuos descentralizadas e liquidez na cadeia — esses já não são apostas não consensuais. Claro, elas ainda têm um potencial de crescimento enorme. Mas apostas não consensuais não atraem Kyle. Essa nunca foi a sua jogada.

E, para um fundo, o objetivo é fazer dinheiro para os limited partners. Portanto, gerenciar um fundo de forma convencional não é mais o jogo que Kyle quer jogar. Gerenciar uma empresa de dados pode ser o que ele se interessa — algo que ninguém conseguiu fazer com sucesso até agora (se você estiver interessado, pode ouvir o episódio do meu podcast com ele na FWRD). Ainda há muitas oportunidades assimétricas esperando para serem descobertas. Kyle sabe qual é o seu jogo, por isso decidiu focar naquilo em que é bom e que lhe interessa.

Ninguém precisa se preocupar com quem vai mudar de área. Quando você sabe qual é o seu jogo, deve focar em jogá-lo bem e vencer. Vencer não é tudo, mas desenvolver uma estratégia de vitória faz parte da experiência do jogo.

Muitos se preocupam com como seria o Multicoin sem Kyle. Mas eu não me preocupo, porque sei que as oportunidades que temos diante de nós estão exatamente na força do Tushar, Brian, Spencer, Shayon, Vishal, Matt, Greg e o restante da equipe: negociação na cadeia, inteligência artificial e conformidade. Desde que a equipe continue jogando esse jogo corretamente, ela ainda será uma das melhores do setor.

Para mim, já estou há quase quatro anos sendo um executor. Olhando para trás, meu tempo no Multicoin foi único — debates acalorados com Kyle nas reuniões do comitê de investimentos, trocando ideias estratégicas com Tushar, explorando o espaço de design com cada membro do comitê. Sei que não sou tão talentoso quanto eles, mas também encontrei minha paixão e meu campo de jogo.

Para Kyle, o sonho do Web3 virou uma contabilidade fria. Para mim, neste mundo altamente mercantilizado, essas contabilidades condensam o valor real da transferência de valor. Quando todos os outros mecanismos de filtragem falharem, o dinheiro se tornará o único recurso escasso no mundo para expressar opiniões — e, em breve, talvez nem mesmo o dinheiro seja mais relevante. É por isso que estou construindo um protocolo de geração de ativos (@trendsdotfun).

Nunca precisamos concordar sobre qual jogo jogar. Mas desejamos sinceramente que o outro tenha sucesso, e torcemos um pelo outro à beira do campo.

A vida é uma só, então concentre-se no jogo em que você é melhor.

Embora eu esteja apenas jogando, jogo para vencer.

Relaxe, mas não relaxe demais.