Профессор экономики Йельского университета: популярный нарратив является основной силой, определяющей цены на активы.

Автор: Чжан Фэн

«Ицзин» говорит: «В «Ицзин» нет мысли, нет действия, он тих и неподвижен, ощущая и тем самым понимая причины во всей вселенной». Внешний мир и все вещи, кажется, безмолвны и неактивны, но на самом деле они содержат возможности для восприятия. Как только человек что-то «ощутит», он сможет «понять» истину всех вещей. В эпоху цифровых технологий человеческие эмоции — это самое первичное и истинное «ощущение» — теперь захватываются, запечатываются, оцениваются и циркулируются совершенно новыми способами, превращаясь в новый класс «активов». Это не только технологическая революция, но и проявление духа: эмоции, как то, что человек «ощущает», теперь «понимают» ценность через цифровые технологии.

От цифровых тотемов криптоискусства до коллективного восторга фанатской экономики, капитализация эмоций уже не является будущим видением, а настоящей реальностью. Она больше не зависит от традиционных материальных носителей, а движется и увеличивается в глобальном цифровом пространстве, используя код как средство и консенсус как основу. Ценность будущих активов будет зависеть не только от их финансовых характеристик, но и от силы связи с общественными эмоциями и культурным консенсусом. Эмоциональные колебания индивидов усиливаются, соединяются и резонируют через сеть, в конечном итоге формируя ценностную форму, которая может быть широко распознана, признана и обменена.

!

Один, осязаемые эмоциональные активы

Под воздействием таких цифровых технологий, как блокчейн, те эмоции, которые раньше таились в душе, нашли материальный путь для “чувствования и понимания”. Целый ряд цифровых проектов четко очерчивает, как эмоции переходят от личного опыта к общественным активам.

Cryptopunks: «чувство» идентичности и «связь» криптоплемени. Эти низкопиксельные аватары стоят гораздо больше, чем сами изображения. Они являются новыми «тотемами» на цифровом поле, несущими чувство принадлежности к криптомиру, право на историческое повествование и дух бунта. Владеть одним Cryptopunk — значит иметь знак идентичности, который заявляет всему миру: «Я чувствую это, я принадлежу этому.»

NBA Top Shot: “Ощущение” коллективной памяти и “Связь” общественного резонирования. Он запаковывает спортивные моменты восторга на поле — решающие броски, камбэки, блоки — в обладаемые цифровые моменты. Эмоциональная привязанность фанатов к командам и звездам через эти цифровые “сувениры” нашла новые способы выражения и обращения.

Фанатские токены: участие в «чувстве» принадлежности и «доступе» к финансовым правам. Например, фанатские токены, выпущенные такими клубами, как Пари Сен-Жермен, преобразуют поддержку фанатов и чувство принадлежности в конкретные права голоса и доступ к эксклюзивному контенту. BlackRock в своем исследовательском отчете по цифровым активам подчеркивает, что «общественное согласие и вовлеченность становятся основой ценности новых классов активов».

От Cryptokitties до концепции «Жизни», путь эмоциональной активизации постоянно расширяется. Эмоциональная энергия, такая как идентичность, принадлежность к сообществу, историческое повествование и культурные символы, как только она «чувствуется» в цифровой форме, может преодолеть индивидуальные границы, «соединяя» друг с другом в сети, конденсируясь в консенсусную ценность.

II. Анализ эмоциональной ценности криптоактивов

Профессор экономики Йельского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года Роберт Шиллер является основателем нарративной экономики. Он считает, что популярные нарративы являются основной силой, движущей экономическими событиями (включая колебания цен на активы). В области цифровых активов такие нарративы, как “революция децентрализованных финансов” и “цифровое золото”, значительно влияют на настроение инвесторов, определяя тем самым цены на активы, и их важность даже превышает традиционный фундаментальный анализ. Его теория предоставляет идеальную основу для объяснения резких колебаний таких криптовалют, как биткойн.

Профессор психологии и поведенческой экономики Университета Дьюка Николас Кулес является важным contributor в области поведенческих финансов. Он изучал, как психологические предвзятости (такие как избыточная самоуверенность, стадное поведение, избегание потерь) приводят к иррациональным бумам и панике на рынке. Эти предвзятости значительно усиливаются на криптовалютном рынке, где торговля происходит 24/7, отсутствует регулирование и информация крайне асимметрична, делая эмоции ключевым движущим фактором краткосрочных и даже среднесрочных ценовых тенденций.

Основатели Messari (бывшие аналитики фондового рынка) Алекс Фрейсман и Тайлер Кост, хотя и не являются традиционными учеными, их аналитическая структура имеет огромное влияние в криптовалютной сфере. Они представили концепцию “эмоциональной машины”, считая, что такие криптовалютные сети, как биткойн, во многом получают свою ценность благодаря своей способности быть “глобальной, децентрализованной системой координации верований/эмоций”. Цена является не только отражением стоимости, но и термометром общественных верований и эмоций.

Международный банк расчетов, Международный валютный фонд и другие традиционные международные финансовые организации обычно занимают осторожную или критическую позицию по отношению к криптовалютам. Они многократно указывали в своих отчетах, что цены на криптовалюты в основном зависят от спекулятивных эмоций, а не от основных экономических нужд. Они рассматривают это как «идеальную лабораторию» для проверки поведенческой экономики и рыночной иррациональности и предупреждают о потенциальных рисках колебаний цен для финансовой стабильности.

Три. Технические причины, по которым эмоциональная ценность влияет на ценообразование криптоактивов

Хотя вышеуказанный анализ в основном касается конкретных вопросов, нельзя否认, что блокчейн и цифровые технологии действительно осуществили “понижение维度的打击” для эмоций, значительно снизив порог资产化 и способствуя их переходу в эпоху массового потребления.

Право собственности и уникальность закладывают основы для чувства связи. NFT предоставляет неоспоримое удостоверение для любых цифровых предметов, позволяя эмоциям иметь опору.

Пределы предельных издержек на создание и распределение стремятся к нулю расширяют источник взаимопонимания. Каждый может быстро упаковать瞬ственное вдохновение и эмоции, вызванные памятными моментами, в активы, разрушая традиционные элитные барьеры творчества.

Глобальный рынок ликвидности достигает вершины взаимосвязи. Блокчейн-платформа для торговли предлагает мировой, круглосуточный рынок, а путь «монетизации» эмоций существенно сокращается.

Комбинируемость (Composability) поднимает измерение эмоциональной связи. Эмоциональные активы могут комбинироваться с такими протоколами, как DeFi, социальные сети, игры и т.д., порождая сложные приложения, такие как стейкинг, кредитование, фрагментированное владение и др. BlackRock в своем прогнозе технологических инвестиций на 2024 год отметил: “Комбинируемость активов и способность к эмоциональному прикреплению станут ключевыми показателями следующего поколения цифровой экосистемы.”

Блокчейн-технологии ведут нас в эпоху, когда «каждый может чувствовать, а каждое чувство может быть передано». Любые эмоции, которые могут вызвать резонанс в сообществе, могут быть быстро захвачены и помещены на глобальный рынок в ожидании «достижения» ценности.

Четыре. Эмоциональная ценность в эпоху цифровых технологий может стать логикой оценки активов

В эпоху цифровых технологий, с развитием технологий, эмоции как актив будут иметь не только торговую ценность, но могут стать основным двигателем инноваций и ключевым критерием оценки стоимости.

Эмоциональная ценность становится ключевым измерением. Мы движемся к эпохе “эмоциональной экономики”. Ценность продуктов и услуг будет все больше оцениваться по их способности вызывать положительные эмоции и удовлетворять эмоциональные потребности. Эмоции переходят из периферии экономики в её центр.

Качество эмоционального взаимодействия определяет глубину сотрудничества. На фоне массовой замены стандартизированных работ с помощью ИИ человеческое творчество, эмоциональная проницательность и эмпатия становятся сравнительными преимуществами. В серии отчетов BlackRock “Будущее человечества” говорится: “В потоке автоматизации человеческие эмоции и эмпатия являются последними дефицитными ресурсами и 'эмоциональной дисконтной ставкой' для будущей оценки активов.”

Эмоциональные данные становятся основным производственным ресурсом. AI-системы, способные точно распознавать и понимать человеческие эмоции, зависят от огромных объемов высококачественных эмоциональных данных для своего обучения. Эти наборы данных сами по себе являются ценным активом и составляют основу для разработки более естественного взаимодействия человека с машиной.

«Ицзин» раскрывает «причину, по которой чувства достигают всего мира», которая сегодня представляется в новом, материальном виде. Эмоциональные колебания отдельных людей, через «чувствование» и «связь» цифровой сети, соединяются в незаменимые координаты глобальной карты ценностей. В эпоху, когда ИИ перестраивает всё, эмоции — самая древняя и основополагающая черта человека — не только не обесценятся, но, благодаря своей неподдающейся автоматизации креативности, способности соединять и сопереживать, станут нашим самым ценным капиталом.

Эпоха капитализации эмоций только начинается. Она приглашает нас пересмотреть каждое колебание внутри себя, ценить каждое резонирование. Потому что в том, что кажется эфемерным «чувством», скрыто огромное богатство и бесконечные возможности, которые могут «достигнуть» будущего и определить его. Сердце мира, чувствуя, достигает; богатство будущего скрыто в эмоциях.