Правда об уходе японских инвесторов из криптовалют: налоговая ставка 55% опаснее волатильности

Японская финансовая платформа 400F в ноябре провела исследование привычек использования криптовалюты среди 894 участников по всей стране. Результаты показали, что 22,2% японских инвесторов вышли с рынка криптовалют из-за сложности налогообложения, что превышает долю отказавшихся из-за волатильности — 19,4%. В Японии доходы от криптовалюты классифицируются как «прочие доходы», а максимальная ставка налога вместе с местным налогом может достигать 55%. Инвесторы обязаны отслеживать каждую транзакцию и ежегодно подавать декларацию.

Двойной удар ставки 55%

В Японии налогообложение доходов от криптовалют совершенно отличается от акций или недвижимости. Традиционные финансовые продукты облагаются налогом на прирост капитала по фиксированной ставке 20%, тогда как криптовалюта относится к «прочим доходам» и облагается прогрессивной ставкой. Это означает, что для инвесторов с высоким доходом совокупная ставка налога на национальный доход (до 45%) плюс местный налог (10%) может достигать 55%. Такое налоговое бремя делает японских криптоинвесторов одними из самых обременённых налогами в мире.

Ещё большей головной болью является сложный процесс отчётности. Инвесторы обязаны отслеживать каждую сделку, рассчитывать прибыль и убытки в йенах и ежегодно подавать декларацию. Это включает переводы между биржами, обмен криптовалют, а также покупки с использованием криптовалюты — каждое действие может вызвать налоговое событие. Для активных трейдеров такая бумажная работа может включать сотни записей, а поддержка налогового ПО на японском рынке относительно ограничена.

Опрос показал, что среди инвесторов, владеющих цифровыми активами, основными вызовами являются волатильность (61,4%) и налоговая сложность (60%), практически одинаково по значимости. Эти данные указывают на ключевой факт: налоговые проблемы беспокоят держателей не меньше, чем рыночная волатильность, а для ушедших с рынка налоговый вопрос даже превзошёл волатильность как главную причину ухода.

Контраст между NISA и iDeCo подчёркивает разницу в системах

Инвесторы, использующие NISA и iDeCo (две популярные налоговые льготные схемы для инвестиций в акции и пенсионные накопления), особенно страдают от сложных требований к отчётности по криптовалюте. NISA (система освобождения от налогов для небольших инвестиций) позволяет инвестировать в акции и фонды в пределах определённого лимита без налогообложения, а iDeCo (индивидуальная система определённых пенсионных взносов) предоставляет налоговые льготы для пенсионных накоплений. Обе схемы характеризуются простотой, прозрачностью налогообложения и чётко определёнными лимитами на льготы.

В отличие от этого, криптоинвесторы сталкиваются не только с высокими налоговыми ставками, но и обязаны самостоятельно рассчитывать и декларировать каждую сделку. Такой контраст заставляет многих японских инвесторов, привыкших к удобству традиционных инструментов, сторониться криптовалют. В опросе 62,7% участников указали, что основной причиной инвестиций для них является долгосрочное накопление капитала, и лишь 15,1% сосредоточены на краткосрочных спекуляциях. Это говорит о том, что японские криптоинвесторы в основном долгосрочные держатели, а не краткосрочные трейдеры, но существующая налоговая система наказывает все сделки вне зависимости от срока владения.

Три главные налоговые проблемы японских инвесторов

Прогрессивная ставка до 55%: значительно выше фиксированной ставки 20% для акций, серьёзно снижает инвестиционную доходность

Ведение учёта прибыли и убытков по каждой сделке в йенах: включая обмен криптовалют, переводы и покупки, огромный объём бумажной работы

Нельзя зачесть убытки по криптовалюте против других капитальных потерь: убытки по криптовалюте можно зачесть только против других «прочих доходов», но не против убытков по акциям

Ожидания реформ и реакция рынка

Появились сообщения, что Агентство финансовых услуг Японии планирует переклассифицировать криптовалюту как стандартный финансовый продукт и снизить максимальную ставку налога до 20%. Если эта реформа будет реализована, налоговая ставка на криптовалюту сравняется с акциями и другими финансовыми продуктами, что значительно снизит налоговую нагрузку на инвесторов. Опрос показал, что 70,6% респондентов характеризуют свой риск-профиль как нейтральный, стремясь сбалансировать риск и доходность. Однако около 40% «нейтральных» инвесторов заявили, что готовы взять на себя больший криптовалютный риск, если японские регуляторы прояснят свою позицию по цифровым активам и налогообложению.

Эти данные указывают на важный момент: дело не в нежелании японских инвесторов участвовать в криптовалютном рынке, а в том, что текущая система препятствует их участию. Как только ставка налога снизится с 55% до 20%, а процесс декларирования упростится, ожидается значительный приток капитала на японский криптовалютный рынок. Япония — четвёртая экономика мира, её криптовалютный рынок имеет огромный потенциал, а реформа может высвободить новые десятки миллиардов долларов спроса.

Стоит отметить, что ожидания реформ уже начали влиять на настроение рынка. Хотя точные сроки реализации пока не определены, ожидания улучшения политики растут. Эти ожидания могут стабилизировать рынок в краткосрочной перспективе и вызвать новый инвестиционный бум после принятия реформ.

Двуколейная модель получения информации

Опрос показал, что респонденты почти одинаково полагаются на профессиональные или официальные СМИ (63%) и на сообщества или платформы инфлюенсеров (58,9%) при получении информации о криптовалютах. Такая двуколейная модель отражает баланс японских инвесторов между осторожностью и открытостью. Они хотят получать авторитетную профессиональную информацию, но не отвергают и практический опыт сообщества.

В целом, результаты исследования показывают: участие японских инвесторов в криптовалютах в большей степени зависит от государственного регулирования и административных процедур, а не от рыночной волатильности. Упрощение налоговых правил может способствовать более активному росту криптовалют в огромной японской экономике.