Новости о стейблкоинах: Трамп поддержал USD1, вошедший в топ-5, кто будет лидировать на рынке стейблкоинов в 2025 году?

2025 год — год значимых событий в области стейблкоинов. На фоне принятия закона 《GENIUS》, успешного выхода Circle на биржу и других макроэкономических факторов, глобальный общий объем долларовых стейблкоинов резко вырос более чем на 100 миллиардов долларов, достигнув 314 миллиардов долларов. Однако рост рынка не равномерный: по ключевому показателю эффективности — “скорости обращения” — развернулась ожесточенная борьба. USDT с показателем 166 занимает абсолютное лидерство, Ripple RLUSD внезапно вышел на второе место, а USD1, поддерживаемый семьей президента Трампа, всего за несколько месяцев после запуска вошел в топ-5, демонстрируя удивительную проницаемость рынка и актуальность темы. Этот рейтинг не только показывает активность торгов, но и отражает глубокие тенденции развития сегмента стейблкоинов в сторону нормативного соответствия, дифференциации и политической окраски.

Расшифровка “скорости обращения”: почему это новый показатель силы стейблкоинов?

При обсуждении стейблкоинов ранее основными метриками успеха были рыночная капитализация и объем предложения. Однако в 2025 году аналитики обращают внимание на более тонкий показатель — скорость обращения. Этот показатель рассчитывается как отношение общего объема транзакций к среднему объему предложения и наглядно показывает, как часто в среднем одна монета меняет владельца на рынке. Как объяснил бывший председатель Комитета по товарным фьючерсам США Timothy Massad: “Стейблкоины могут быть очень полезны даже при относительно небольшом рыночном объеме… Главное — это скорость обращения и сценарии использования, даже при небольшом запасе они могут быстро циркулировать.”

Этот показатель важен потому, что он снимает ореол масштабности и фокусируется на основном функционале стейблкоинов — эффективности как средства обмена. Стейблкоин с высокой скоростью обращения широко используется в повседневных транзакциях, трансграничных платежах, обмене активов внутри бирж или в DeFi-проектах, являясь “кровью” экосистемы. В то время как крупные по капитализации, но с низкой скоростью обращения, могут в основном хранить ценность или быть заблокированными в сложных финансовых стратегиях, их реальная платежная и расчетная функция слабее. Поэтому анализ по скорости обращения дает нам более глубокое понимание реальной конкуренции в сегменте.

Общий объем рынка в 2025 году — 314 миллиардов долларов — создает широкие возможности для этой борьбы за эффективность. За год было привлечено свыше 100 миллиардов долларов новых средств, чему способствовали ясные регуляторные рамки после принятия 《GENIUS》, ускорение входа традиционных финансовых институтов и расширение криптосценариев. Но не все проекты получают одинаковую выгоду: рейтинг по скорости обращения показывает усиление дифференциации: лидеры используют сетевые эффекты и стратегические решения для увеличения притока капитала, а новые участники вынуждены искать уникальные ниши и ресурсы для быстрого захвата позиций.

Анализ лидеров: роль USDT и прорыв RLUSD

Без сомнений, USDT с показателем 166 занимает первое место, укрепляя статус “инфраструктурного слоя расчетов” в криптомире. С момента появления в 2014 году USDT стал стандартом для межбиржевых переводов активов. За год его рыночная капитализация выросла на 35%, достигнув 186 миллиардов долларов. 46,3% USDT работают на Ethereum, 41,4% — на Tron, что соответствует ключевым сценариям — централизованным депозитам и быстрым низкозатратным переводам. Несмотря на временные сложности с регуляцией в Европе (MiCA), компания Tether благодаря масштабам и высокой ликвидности в 2025 году за три квартала получила прибыль в 10 миллиардов долларов, демонстрируя устойчивость.

В то же время, самым ярким “темным лошадкой” стал Ripple RLUSD. Он с показателем 71 занимает второе место — важный знак. Рыночная капитализация RLUSD (13 млрд долларов) значительно ниже USDC (784 млрд), но благодаря более высокой скорости обращения он обошел конкурентов, подтверждая новую логику: “эффективность важнее масштаба”. Успех RLUSD — результат целенаправленной работы в сегменте институционального соответствия. Генеральный директор Ripple Brad Garlinghouse заявил, что RLUSD нацелен на установление “максимальных стандартов соответствия стейблкоинов”. В декабре 2025 года Ripple получил временное разрешение на национальную банковскую лицензию от американского Управления валюты, а также расширение лицензий в Сингапуре. Эти достижения, а также интеграция с платформами токенизации активов, такими как Securitize, сделали RLUSD популярным инструментом для входа и выхода из рынков под контролем регуляторов, что обеспечивает высокую скорость оборота капитала.

Обзор ключевых данных семи стейблкоинов с высокой скоростью обращения в 2025 году

USDT

• Скорость обращения: 166
• Изменение рыночной капитализации с начала года: +35%, до 1860 млрд долларов
• Ключевая стратегия: укрепление роли глобальной расчетной инфраструктуры, расширение бизнеса в странах с фиатной дружелюбностью (например, Сальвадор).
• Основные вызовы: адаптация к меняющимся требованиям регулирования в регионах (например, ЕС).

Ripple USD

• Скорость обращения: 71
• Изменение рыночной капитализации с начала года: 13 млрд долларов
• Ключевая стратегия: развитие институционального соответствия, получение национальных банковских лицензий, интеграция платформ токенизации активов.
• Основные вызовы: расширение доли и экосистемных приложений на рынке, где доминирует USDC.

Circle

• Скорость обращения: 56
• Изменение рыночной капитализации с начала года: +78%, до 784 млрд долларов
• Ключевая стратегия: использование преимуществ 《GENIUS》 для раннего соответствия, развитие корпоративных платежей и Layer 1 блокчейн-экосистемы Arc.
• Основные вызовы: догонять USDT по эффективности в розничных сценариях, балансировать между регуляцией и инновациями.

USD1

• Скорость обращения: 39
• Изменение рыночной капитализации с начала года: более 10 млрд долларов после выхода на рынок
• Ключевая стратегия: использование политического бренда Трампа, фокус на розничных рынках и экосистемах публичных блокчейнов (например, Solana).
• Основные вызовы: превращение краткосрочной популярности в долгосрочную и устойчивую экосистему.

PayPal USD

• Скорость обращения: 18
• Изменение рыночной капитализации с начала года: почти утроение, до 3,8 млрд долларов
• Ключевая стратегия: использование огромной базы пользователей PayPal, расширение через мультицепочные сети (Tron, Avalanche).
• Основные вызовы: внедрение в платежные сценарии, повышение использования в крипто-транзакциях и DeFi.

USDe

• Скорость обращения: 11
• Изменение рыночной капитализации с начала года: с 5,8 млрд до 6,5 млрд долларов (был пик около 15 млрд)
• Ключевая стратегия: предоставление “дефиатизированных” стабильных монет на базе залога криптовалют (стратегия Delta-neutral).
• Основные вызовы: сложность деривативных стратегий, рыночные колебания, соответствие регуляторным требованиям.

USDS

• Скорость обращения: 1
• Изменение рыночной капитализации с начала года: +85%, до 9,8 млрд долларов
• Ключевая стратегия: сохранение роли в DeFi как хранилища стоимости и инструмента для заработка, а не как средство быстрого платежа.
• Основные вызовы: конкуренция в сегменте доходных стабильных монет, необходимость сохранять уникальную ценность.

Новички и перемены: политический бренд USD1 и алгоритмический USDe

Самая драматичная новость 2025 года — это USD1. Этот стейблкоин, созданный компанией World Liberty Financial, основанной бывшим президентом Трампом, после запуска в апреле за менее чем месяц достиг рыночной капитализации в 10 миллиардов долларов и с показателем 39 быстро вошел в топ-5. Успех обусловлен мощным политическим брендом Трампа и активным маркетингом через крупные централизованные биржи и экосистему Solana (Bonk, Raydium). Аналитики прогнозируют, что к возможному завершению второго срока Трампа (2029 год) USD1 может бросить вызов USDT и USDC. Вне зависимости от реализации этого сценария, рост USD1 показывает, насколько тесно связаны рынок стейблкоинов, геополитика и массовые настроения.

Параллельно, в рейтинге выделяется USDe от Ethena Labs — единственный среди топ-10, не привязанный напрямую к фиату. USDe использует стратегию “Delta-neutral”: залог Ethereum и хеджирование с помощью перпетуальных контрактов для поддержания стабильности цены. Такой дизайн позволяет получать доход в бычьем рынке, и его капитализация достигала почти 150 млрд долларов перед резким падением в октябре. Однако показатели скорости обращения (11) и текущая капитализация (65 млрд долларов) показывают сложности алгоритмических стабильных монет: их сложность и зависимость от деривативных рынков делают их уязвимыми при сильных рыночных колебаниях и затрудняют доверие традиционных институтов и регуляторов. Включение USDe в рейтинг — знак того, что рынок продолжает искать высокодоходные, децентрализованные альтернативы, несмотря на сложности.

На последнем месте — USDS с показателем 1, созданный протоколом Sky Protocol после ребрендинга MakerDAO. Очень низкая скорость обращения — не ошибка, а часть его концепции. USDS (ранее DAI) предназначен как “залоговая и доходная” часть DeFi, большая часть средств заблокирована в кредитных и сберегательных протоколах, а не для быстрого платежа. Его ценность — безопасность, децентрализация и доходность. За год его капитализация выросла на 85%, достигнув 9,8 млрд долларов, что подтверждает потенциал сегмента, ориентированного на специфические потребности DeFi, вне основной гонки за эффективность.

Тенденции и прогнозы: нормативное соответствие, экосистемные связи и функциональная дифференциация

Анализ семи высокооборотных стейблкоинов показывает три ключевых тренда развития сегмента в 2025 году.

Первый — “нормативное соответствие — главный конкурентный фактор”. Высокие показатели USDC, RLUSD и активные усилия Circle, Ripple, Paxos по получению банковских лицензий свидетельствуют о том, что после принятия 《GENIUS》 соответствие перестало быть опцией — это необходимость для выживания. Проекты, которые заранее подготовились и превзошли требования регуляторов, получают приоритетное финансирование и доверие. В будущем конкуренция будет строиться на полноте правовой базы, лицензиях и прозрачности аудита.

Второй — глубокая привязка к конкретным экосистемам или сценариям. USDT связана с глобальной биржевой сетью, RLUSD ориентирован на институциональный сегмент и токенизацию активов, USD1 — на экосистему Solana и американский розничный рынок, PYUSD — на платежную систему PayPal. В эпоху “универсальных” стабильных монет, победителями станут те, кто сможет создать уникальные преимущества в ключевых вертикалях. Внимание к новостям о стабильных монетах сместится с общего объема к их проникновению в конкретные ниши и вклад в развитие экосистем.

Третий — высокая дифференциация по функциям. Уже выделяются сегменты: USDT и USD1 — “скоростные торговые”, USDS — “DeFi-доходные/залоговые”, USDe — “алгоритмические с доходностью”. Такая дифференциация позволяет пользователям подбирать инструменты под свои нужды — быстрый перевод, заработок или участие в DeFi. Успех стабильной монеты будет определяться тем, насколько она реализует заявленные функции.

Для участников рынка этот рейтинг — не только отчет о текущих результатах, но и карта развития. Он показывает, что в сегменте триллионных масштабов простое копирование масштабов уже не работает. Только сочетание ясных регуляторных путей, точной экологической стратегии и уникальной ценности продукта позволит занять свою нишу в следующем этапе, где эффективность — главный критерий. История стабильных монет переходит из “можем ли обеспечить стабильность” (этап 1.0) в “зачем и для кого мы это делаем” (этап 2.0).