Глава CFTC выступает! 35 крипто-гигантов входят в кабинет, Polymarket получает право голоса

Глава CFTC Майкл Селиг назначил 35 руководителей криптоиндустрии в состав инновационного консультативного комитета (IAC), который будет давать рекомендации по регулированию прорывных технологий, таких как ИИ и блокчейн, а также прогнозировать развитие рынка. В список вошли основатели Polymarket Шейн Коплан и представители традиционных финансовых гигантов, таких как CME, DTCC, Nasdaq.

Команда мечты из 35 человек: беспрецедентное объединение криптоиндустрии

Комиссия по товарным фьючерсам США (CFTC) назначила нескольких руководителей криптовалютной отрасли в новый инновационный консультативный комитет, который будет вырабатывать рекомендации по тому, как регуляторы должны контролировать «прорывные» технологии, такие как искусственный интеллект и блокчейн, на рынке. «Сегодня знаменует собой официальное создание Консультативного комитета по инновациям CFTC, что является важным и вдохновляющим моментом», — заявил председатель CFTC Майкл Селиг. «Работа этого комитета поможет обеспечить, чтобы решения CFTC отражали реальную ситуацию на рынке, что позволит организации подготовиться к будущему и разработать ясные правила для золотой эпохи американских финансовых рынков.»

Из 35 советников почти все имеют прямое отношение к криптоиндустрии. Такая подавляющая крипто-репрезентация свидетельствует о высокой ценности цифровых активов для Селиг. В эпоху Гензлера в SEC представители крипто почти не участвовали в консультационных комитетах, большинство мест занимали традиционные финансы и организации по защите инвесторов. В отличие от этого, в IAC под руководством Селиг большинство членов — представители крипто-экосистемы.

В состав комитета вошли представители нескольких блокчейн-проектов, например Vivek Raman из Etherealize, Anatoly Yakovenko из Solana Labs, Brad Garlinghouse из Ripple, а также CEO Chainlink Sergey Nazarov и Hayden Adams из Uniswap Labs. Такой «сборник публичных блокчейнов» редок: Ethereum, Solana, Ripple — это топ-5 по рыночной капитализации публичных цепочек, Chainlink — крупнейшая сеть оракулов, Uniswap — крупнейшая децентрализованная биржа. Эти проекты существенно различаются по технической линии и бизнес-моделям, даже конкурируют друг с другом, но все включены в один совет.

Также в список вошли руководители централизованных криптобирж, таких как Bullish, а также представители платформ Bitnomial и Robinhood. Эти пять крупнейших бирж контролируют основную долю криптовалютных торгов в США и мире. Coinbase — единственная американская криптобиржа, котирующаяся на бирже, а Bullish имеет традиционный финансовый бэкграунд. Участие этих платформ обеспечивает практическую применимость рекомендаций IAC.

Ключевые участники IAC по категориям

Публичные цепочки: Ethereum, Solana, Ripple, Chainlink и др.

Биржи: Bullish и другие участники рынка

DeFi-протоколы: Uniswap и др.

Прогнозные рынки: Polymarket, Kalshi и др.

Венчурные фонды: a16z, Paradigm, Framework и др.

Традиционные финансы: CME, DTCC, Nasdaq и др.

Такое межотраслевое сочетание очень продуманное. В нем есть разработчики технологий (публичные цепочки и протоколы), операторы платформ (биржи и децентрализованные приложения), капиталовложения (венчурные фонды) и представители традиционных финансов. Такая диверсификация помогает сбалансировать инновации и стабильность, эффективность и безопасность, крипто- и традиционные финансы.

В список вошли основатели двух крупнейших прогнозных рынков — Polymarket Шейн Коплан и Kalshi Тарек Мансур. Назначение символично, ведь ранее SEC председатель Гэйл Аткинс называла прогнозные рынки «большой проблемой». Селиг же включил их в совет, что показывает стратегию CFTC — «принять и регулировать», а не «преследовать». Это отражает принципиальную разницу в подходах к регулированию между CFTC и SEC.

В список вошли также криптоинвесторы, такие как Крис Диксон из a16z crypto, Ванс Спенсер из Framework Ventures и Аланна Палмедо из Paradigm, а также представители традиционных финансовых гигантов — Cboe, CME, DTCC, Nasdaq и клиринговых компаний по опционам. Участие венчурных фондов дает капиталовую перспективу, а представители традиционных финансов — гарантию, что новые правила не выйдут за рамки существующей системы.

Проект Crypto и ускорение модернизации регулирования

Это происходит на фоне постоянных сигналов со стороны Селиг, что правительство намерено создать более либеральную регуляторную систему для цифровых активов и стимулировать финансовые инновации, такие как прогнозные рынки. CFTC и SEC совместно запустили «Проект Crypto», направленный на модернизацию регулирования криптовалют. Такое межведомственное сотрудничество практически невозможно было реализовать при Гензлере и Бенхэме, что свидетельствует о единстве регуляторов при администрации Трампа.

«Объединив участников рынка из разных сегментов, IAC станет важным активом для комитета, помогая совершенствовать нормативы в соответствии с современными и будущими инновациями», — заявил Селиг. Это показывает, что CFTC понимает необходимость учитывать мнение отрасли при формировании правил. Однако существует риск «регуляторного захвата»: когда регулируемые становятся регуляторами, правила могут стать слишком мягкими и не защищать инвесторов.

По времени создание IAC совпадает с крайнем сроком по закону CLARITY — 1 марта, что говорит о подготовке CFTC к взятию под контроль большей части регулирования крипто. Если закон пройдет, то CFTC возьмет на себя регулирование большинства криптовалют (SEC сохранит контроль только над токенами, считающимися ценными бумагами). Решения IAC напрямую повлияют на будущую регуляторную структуру, делая мнение членов крайне важным.

Что касается механизма работы, то IAC обычно собирается раз в квартал для обсуждения конкретных вопросов и подготовки рекомендаций CFTC. Комиссия не обязана следовать советам, но на практике обычно прислушивается к мнению консультативных комитетов. Стать членом IAC — это возможность напрямую влиять на регуляторную политику, что дает стратегическое преимущество для компаний и личностей, вошедших в состав.

Политически, демократы могут критиковать состав IAC за чрезмерное доминирование криптоиндустрии и недостаток голосов защитников инвесторов и потребителей. Если после промежуточных выборов 2026 года демократы вернут контроль в Конгресс, возможна реорганизация или ослабление влияния IAC. Тогда «золотой период» его влияния может продлиться всего несколько месяцев или год, и потребуется максимально быстро продвинуть ключевые правила.

Для криптоиндустрии создание IAC — это важный позитив: оно означает, что криптовалюты перестают быть объектом регулирования, а становятся участниками формирования правил. Такой статус откроет новые возможности для развития, однако и налагает ответственность. Если рекомендации IAC приведут к слишком мягкому регулированию, вызывающему потери инвесторов или хаос на рынке, отрасль понесет политические и репутационные издержки.

С инвестиционной точки зрения, компании и проекты, входящие в состав IAC, могут получить преимущества в будущем регулировании. Участвуя в формировании правил, они первыми узнают о новых требованиях и смогут заранее адаптировать бизнес. Это создает «информационное преимущество», хотя и в рамках закона, и может дать им конкурентное преимущество. Инвесторам стоит внимательно следить за развитием компаний — членов IAC.