Конкурс «Рынок прогнозов ETF» стартует! Roundhill, Bitwise, GraniteShares лидируют в борьбе за лидерство

Мужской год только начался, и сектор «ETF предсказательных рынков» уже вступает в ожесточённую конкуренцию. В эпоху, когда традиционные инвестиции и спекуляции сталкиваются в предсказаниях, а финансовый ландшафт быстро меняется, ведущие эмитенты ETF преодолевают границы, создавая инновационные продукты, связанные с предсказательными рынками. 17 числа эмитенты ETF Bitwise Asset Management и GraniteShares подали в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) серию публичных заявлений о «предсказательных рынках ETF (ETF на основе предсказаний)», ориентированных на результаты выборов в США. Во вторник Bitwise представила проспект эмиссии, в котором описана их новая серия ETF под названием «PredictionShares», включающая шесть предсказательных ETF, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca. Также во вторник GraniteShares подала аналогичный проспект, предлагая шесть схожих фондов, основанных на результатах американских выборов.

Этот шаг последовал за заявкой Roundhill Investments, поданной 14 числа, и аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас назвал это «соревнованием предсказательных рынков ETF». Эти ETF предназначены для того, чтобы дать инвесторам доступ к «двоичным контрактам на события» (binary event contracts), торгуемым на регулируемых биржах — по сути, ставкам на будущие события — что объединяет миры финансов, политики и спекуляций. Эволюция предсказательных рынков и их ETF Предсказательные рынки — это децентрализованные платформы, где участники покупают и продают контракты, основанные на вероятности наступления определённых будущих событий (например, исхода выборов или экономических показателей). Эти рынки используют коллективный интеллект через торговлю и зачастую дают более точные прогнозы, чем традиционные опросы общественного мнения. В криптовалютной сфере платформы вроде Polymarket используют блокчейн-технологии для прозрачных, неподдельных игр, связанных с реальными событиями — от президентских выборов до спортивных соревнований, что способствует популяризации этой идеи. Привлекательность предсказательных рынков заключается в их эффективности: цена контракта отражает скрытую рыночную оценку вероятности события. Например, контракт с ценой 0,60 доллара предполагает 60% вероятность наступления события. Исторически эти рынки возникли из академических исследований и ранних платформ, таких как Iowa Electronic Markets, но с ростом интеграции криптовалют, а также возможностью анонимного участия и глобального доступа, их популярность взлетела. Теперь эмитенты ETF переводят эти концепции в финансовые продукты, которые легко доступны и регулируются. В отличие от ставок на криптовалютных платформах вроде Polymarket, эти ETF инвестируют как минимум 80% активов в двоичные контракты, торгуемые на регулируемых биржах, таких как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Каждый фонд обещает вложить не менее 80% активов в такие контракты (например, победа демократов на президентских выборах 2028 года), и при наступлении события выплачивает 1 доллар, иначе — 0 долларов. Остальные активы могут храниться в наличных или краткосрочных государственных облигациях. Такая структура превращает вероятностные прогнозы в торгуемые активы, что может привлечь институциональных инвесторов, ищущих диверсификацию, но не желающих сталкиваться с сложностями прямых криптовалютных сделок. Roundhill стал первым, кто запустил такую тенденцию, подав заявку на ETF, связанный с результатами выборов президента, Сената и Палаты представителей, используя свопы или прямое владение «событийными контрактами» для получения экспозиции. После этого последовали «PredictionShares» от Bitwise и аналогичные продукты GraniteShares, предлагающие шесть фондов, котирующихся на NYSE Arca: по результатам президентских выборов 2028 года, победе демократов или республиканцев, а также по контролю над Сенатом и Палатой представителей в 2026 году. Аналитик Bloomberg Сейффарт отметил, что это часть более широкой тенденции «ETF-изации всего» (ETF-ization of everything), подчеркивая, как такие продукты превращают предсказательные рынки в ценные активы и открывают новые инвестиционные возможности. Это не первые заявки эмитентов на создание ETF, основанных на событиях. Ранее Roundhill использовал гибкие торговые опционы (FLEX Options) для подачи заявки на полностью «все или ничего» ETF, например, ставку на достижение индекса S&P 500 уровня 10 000 к 2030 году. Ведущий в области криптоиндексов Bitwise недавно расширил свой портфель, включив стратегии с токенами, такими как Bittensor (TAO) и Sui, сочетая прямое владение и косвенное воздействие. GraniteShares, известная своими леверидж-ETF на отдельные акции, такие как MicroStrategy (MSTR) и Riot Platforms (RIOT), также разрабатывает стратегии с высокой волатильностью, включая 2-кратные позиции на криптовалютные акции. Эти заявки основаны на тренде, при котором волатильность и инновации в криптовалютах упаковываются в привычные формы ETF, что может стать мостом между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi). Реакция сообщества и более широкое влияние на криптоэкосистему Реакция криптосообщества в X (бывший Twitter) сочетает энтузиазм и осторожный оптимизм, воспринимая эти заявки как сигнал к массовому принятию предсказательных рынков. Известный аналитик ETF Эрик Бальчунас написал в Твиттере: «Началась борьба… Заявка Roundhill в пятницу запустила соревнование предсказательных рынков ETF. GraniteShares и Bitwise тоже присоединились к игре». Пост вызвал множество откликов, обсуждались возможности новых продуктов для поиска альфы. В целом обсуждения в X изображают эти заявки как шаг к «финансализации» концепции предсказательных рынков, пользователи хвалили структуру Roundhill на основе свопов за то, что она избегает проблем с чистой стоимостью активов (NAV), характерных для опционных ETF. Настроения в основном позитивные, многие считают это подтверждением роли предсказательных рынков в прогнозировании и хеджировании, хотя регуляторное одобрение всё ещё остаётся препятствием. Эти заявки подчеркивают слияние криптовалют и традиционных финансов, что может привлечь ликвидность в предсказательные рынки и повысить их прогнозную способность. Для криптосообщества это означает более легкий доступ к спекуляциям на события без необходимости взаимодействия с децентрализованными биржами. Если их одобрят, эти продукты могут привлечь десятки миллиардов активов, подобно тому, как спотовый ETF на биткоин полностью изменил инвестиции в криптовалюты. Однако остаются вызовы: двоичные контракты строго регулируются, а позиция SEC по криптовалютным продуктам продолжает развиваться. Как отметил Бальчунас, «это не первая заявка такого рода, и вряд ли последняя». По мере приближения промежуточных выборов 2026 года и президентских выборов 2028 года эти ETF могут стать инструментами для хеджирования политических рисков, ещё больше размывая границы между рынками и геополитикой.

Вход на рынок предсказательных ETF от Bitwise, GraniteShares и Roundhill свидетельствует о зрелости криптоотрасли, где инновации встречаются с регулированием. Как показывает реакция сообщества, это может означать наступление новой эпохи «альфы» в инвестициях, однако успех зависит от прохождения одобрения SEC.