หลังจากการวิ่งอย่างร้อนแรงในรอบก่อนหน้า ปี 2025 พบว่าการระดมทุนสำหรับโครงการ GameFi ลดลงอย่างมาก ทำให้สตูดิโอหลายแห่งต้องปิดตัวลงเนื่องจากแรงจูงใจแห้งเหือด
สรุป
- การระดมทุน GameFi ลดลง 55% เมื่อเทียบปีต่อปีในปี 2025 เนื่องจากโมเดลโทเค็นที่อ่อนแอและการรักษาผู้ใช้ที่ไม่ดีทำให้สตูดิโอพังทลาย
- โทเค็นเกมยังทำผลงานได้ต่ำกว่าคริปโตโดยรวม โดยหลายตัวลดลงมากกว่า 80% จากจุดสูงสุดล่าสุด
- เกม Web2.5 ที่ใช้บล็อกเชนอย่างเงียบ ๆ โดยมักไม่มีโทเค็น กำลังได้รับความนิยม
การล่มสลายของการระดมทุน GameFi ในปี 2025 เปิดเผยโมเดลโทเค็นที่พังทลาย ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงที่เงียบ ๆ ไปสู่เกม Web2.5 ที่เน้นรายได้เป็นหลักเริ่มชัดเจนขึ้น
ตามรายงานล่าสุดของ Delphi Digital การระดมทุนจากการลงทุนลดลงมากกว่า 55% เมื่อเทียบปีต่อปี สะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวของคริปโตโดยรวม แต่ส่งผลกระทบต่อเกมมากกว่าภาคส่วนอื่น
การล่มสลายของการระดมทุน GameFi เปิดเผยรอยร้าวเชิงโครงสร้าง
หลังจากได้รับเงินมากกว่า $147 ล้านในไตรมาสที่ 1 การระดมทุนลดลงเหลือ $73 ล้านในไตรมาสที่ 2 แล้วฟื้นตัวเล็กน้อยเป็น $129 ล้านในไตรมาสที่ 3 จากนั้นก็แทบจะหยุดนิ่งในปลายปี ผลกระทบรุนแรง สตูดิโอหลายแห่งหมดหนทางเนื่องจากราคาโทเค็นร่วงลงและคลังสำรองหมดไป
ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมของภาคเกมอยู่ใกล้ 6.1 พันล้านดอลลาร์ โดยหลายโทเค็นลดลง 70%–95% จากจุดสูงสุดตลอดกาล GALA ลดลง 82% เมื่อเทียบปีต่อปี Axie Infinity ลดลง 86% และ Enjin ลดลง 87%
ปี 2025 เป็นปีที่ยากลำบากสำหรับ GameFi
การระดมทุนลดลงกว่า 55% เมื่อเทียบปีต่อปี การเปิดตัวที่คาดหวังมากที่สุดล้มเหลวเกินคาด และความตื่นเต้นลดลง
แต่ภาพรวมก็ซับซ้อนมากขึ้น
เราเห็นการเติบโตอย่างเงียบ ๆ ของเกม Web2.5 ซึ่งเป็นเกมที่ใช้บล็อกเชนเป็นโครงสร้างพื้นฐานอย่างบริสุทธิ์… pic.twitter.com/99655FSG3E
--- Delphi Digital (@Delphi_Digital) 29 ธันวาคม 2025
การรักษาผู้ใช้ที่แย่ลงทำให้ความเสียหายรุนแรงขึ้น หลายชื่อเกมพบว่าผู้เล่นลดลง 60% ภายใน 30 วัน ในขณะที่โมเดลเล่นเพื่อรับรางวัลที่มีเงินเฟ้อให้รางวัลบอทและพฤติกรรมแสวงหาผลประโยชน์มากกว่าผู้เล่นจริง
ในไตรมาสที่ 2 เพียงอย่างเดียว มีแอปเกมดิจิทัลกว่า 300 รายการปิดตัวลง และ DappRadar ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล ประกาศว่าจะปิดตัวหลังจากดำเนินกิจการมาเจ็ดปี
เกม Web2.5 กำลังได้รับความนิยมในขณะที่โทเค็นสูญเสียความสำคัญ
สถานการณ์ไม่ได้เลวร้ายทั้งหมด ในขณะที่ GameFi ที่เป็นการเก็งกำไรจางหายไป เกม Web2.5 กลับได้รับความนิยมอย่างเงียบ ๆ สตูดิโอเหล่านี้ใช้บล็อกเชนเป็นโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าจุดขาย โดยไม่ใช้โทเค็นเลยเน้นที่รายได้เป็นหลัก
ทีมอย่าง Fumb Games, Mythical Games และ Wemade/Wemix ยังคงสร้างรายได้ที่มีความหมายโดยใช้บล็อกเชนเพื่อปรับปรุงกำไร เพิ่มการมีส่วนร่วม หรือเพิ่มช่องทางการชำระเงินใหม่ การนำ Stablecoin มาใช้เร่งการเปลี่ยนแปลงนี้ ทำให้การทำธุรกรรมขนาดเล็ก การชำระเงินทั่วโลก และระบบรางวัลง่ายขึ้นโดยไม่บังคับให้ผู้เล่นเก็งกำไร
แม้แต่แบรนด์ดั้งเดิมก็ยังทดลองอย่างระมัดระวัง FIFA ละทิ้ง Algorand (ALGO) และเปิดตัว FIFA Rivals ซึ่งเป็นเกมมือถือและบล็อกเชนที่ขับเคลื่อนโดย Avalanche (AVAX) โดยนำพันธมิตรอย่าง Adidas เข้าสู่ระบบนิเวศ
แม้ว่าเกม Web3-native ยังทำกำไรเป็นหลักหกถึงเจ็ดหลัก แต่ฐานผู้ใช้ของพวกเขาก็มีขนาดจำกัดและขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ เมื่อรางวัลลดลง ระบบนิเวศของพวกเขามักแสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมที่ลดลง
เสียงในอุตสาหกรรมตอนนี้อธิบายปี 2025 ว่าเป็นการรีเซ็ตที่จำเป็นหลังจากวัฏจักรฮype ปี 2021–2022 ซึ่งมีเงินไหลเข้ามามากมายโดยไม่มีมูลค่าที่ยั่งยืน เทคโนโลยีอย่าง GALA, AXS, และ ENJ อาจฟื้นตัวได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับน้อยกว่าที่จะเก็งกำไร และมากกว่าที่เกมจะสามารถส่งมอบผลิตภัณฑ์ที่ผู้คนอยากเล่นได้หรือไม่
