การถอนเงินสดของ Pump.fun ในไตรมาสที่ 4 ก่อให้เกิดข้อถกเถียงเกี่ยวกับผลกำไรของ Web3

Catenaa, วันเสาร์ที่ 3/1/2026 – การทำธุรกรรมโอนเงินสดขนาดใหญ่จากแพลตฟอร์มออกเหรียญมีมบน Solana, Pump.fun, กำลังสร้างความถกเถียงอย่างร้อนแรงในชุมชนคริปโตเกี่ยวกับผลกำไรอันมหาศาลนี้สะท้อนโมเดลธุรกิจที่มีประสิทธิภาพหรือเป็นเพียงการ “ดึงมูลค่า” ออกจากผู้ใช้

ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่ IV, Pump.fun ได้โอนประมาณ 615 ล้านดอลลาร์สหรัฐออกนอกเชน ซึ่งตรงกับช่วงที่แพลตฟอร์มบันทึกกำไรสูงสุด ธุรกรรมขนาดเล็กที่ส่งขึ้นไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เมื่อเร็ว ๆ นี้ยิ่งทำให้กิจกรรมคลังเก็บของของโครงการถูกตรวจสอบอย่างละเอียด

ตามแพลตฟอร์มวิเคราะห์บล็อกเชน, Pump.fun สร้างรายได้ประมาณ 74 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ IV, รวมรายได้ตั้งแต่เปิดตัวเกือบ 936 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โครงการนี้ยังคงอยู่ในกลุ่มแอปพลิเคชันคริปโตที่มีรายได้สูงสุดในรอบปัจจุบัน

การถกเถียงระเบิดขึ้นอย่างรุนแรงบนโซเชียลมีเดีย ฝ่ายที่วิจารณ์ชี้ว่าขนาดของการถอนเงินแสดงให้เห็นถึงช่องว่างของผลประโยชน์ระหว่างทีมงานดำเนินการและนักลงทุนรายย่อย โดยเปรียบเทียบแพลตฟอร์มเก็บค่าธรรมเนียมเหมือนโครงสร้างพื้นฐาน “กินแน่น” โดยไม่สนใจผลลัพธ์ของผู้ใช้ ในทางตรงกันข้าม ฝ่ายสนับสนุนเน้นว่ากำไรไม่เท่ากับการกระทำผิด การใช้แพลตฟอร์มเป็นความสมัครใจและความเสี่ยงมาจากการตัดสินใจของผู้ใช้

Pump.fun ยืนยันว่าธุรกรรมที่ถูกจับตามองเป็นเพียงกิจกรรมการจัดการคลังเก็บของปกติ เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานและรักษาทรัพยากรในระยะยาว อย่างไรก็ตาม อัตราความล้มเหลวของโทเค็นสูงยังสร้างความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืน แม้รายได้ของแพลตฟอร์มจะยังคงรักษาเสถียรภาพ