ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะ 5232 ดอลลาร์ ทำสถิติขึ้นต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 7 เบิร์นสแตนประกาศเป้าหมาย 6100 ดอลลาร์ในปี 2030

เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ มีรายงานว่าราคาทองคําในตลาดโลกยังคงปรับตัวสูงขึ้น โดยทองคําสปอตเพิ่มขึ้น 0.9% เป็น 5,232.21 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่เจ็ดติดต่อกันทองคําฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ส่งมอบเดือนเมษายนอยู่ที่ 5,253.20 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.2% ในวันเดียว ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เพียงเดือนเดียว ราคาทองคําเพิ่มขึ้น 6.5% และในช่วงเจ็ดเดือนที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นมากถึง 58% และ “การวิเคราะห์แนวโน้มราคาทองคําในปี 2026” ได้กลายเป็นจุดสนใจของตลาด

“สาเหตุที่ทําให้ราคาทองคําระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น” รอบปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่ตัวแปรหลักสองตัวหลักเป็นหลัก: ประการแรก ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ กําลังร้อนแรงขึ้น ประการที่สอง สหรัฐฯ และอิหร่านได้เจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของเตหะราน แต่ยังไม่ได้ลงจอด สหรัฐอเมริกาได้เปิดตัวภาษีนําเข้าทั่วโลก 10% และอัตราภาษีอาจเพิ่มขึ้นเป็น 15% ในบางประเทศ ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ และอิหร่านได้จัดการเจรจาทางอ้อมในเจนีวา และแม้ว่าจะมีความคืบหน้า แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ยังไม่หายไปอย่างสมบูรณ์ นักวิเคราะห์ Sonny Kumari และ Linh Tran ต่างชี้ให้เห็นว่าเกมนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์ให้การสนับสนุนทองคําที่ปลอดภัย แต่สถานการณ์ยังไม่บานปลายจนควบคุมไม่ได้

สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยยังเพิ่มเชื้อเพลิงให้กับราคาทองคํา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงสู่ระดับต่ําสุดในรอบสามเดือน ซึ่งช่วยลดต้นทุนโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ปลอดดอกเบี้ย “ผลกระทบของเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ต่อทองคําหรือไม่” ได้กลายเป็นตัวแปรสําคัญ ตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองถึงสามครั้งในปีนี้ ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าทองคําเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 6.53% ในช่วง 12 เดือนหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และหากอัตราดอกเบี้ยเป็นจริง อาจนํามาซึ่งช่องว่างผลตอบแทนเพิ่มเติมประมาณ 13%

ในแง่ของแนวโน้มระยะยาว Bernstein ได้เพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคํา โดยคาดว่าราคาทองคําเป้าหมายจะอยู่ที่ 4,800 ดอลลาร์ในปี 2026 และ 6,100 ดอลลาร์ในปี 2030 นักวิเคราะห์ Bob Brackett ชี้ให้เห็นว่ากรอบการคาดการณ์ขึ้นอยู่กับขนาดของการซื้อทองคําสุทธิของธนาคารกลาง การไหลของกองทุน ETF ทองคํา และเส้นทางของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แม้ว่าอัตราการซื้อทองคําของธนาคารกลางจะชะลอตัวลงในปี 2025 แต่ก็ยังสูงกว่าระดับก่อนปี 2022 95% ของธนาคารกลางคาดว่าจะเพิ่มปริมาณสํารองทองคําต่อไปในปีหน้า ตั้งแต่กลางปี 2024 การถือครอง ETF เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

ในแง่ของหุ้นแต่ละตัว Newmont Corporation ได้รับการอัปเกรดโดย Bernstein เป็น “outperform” โดยมีราคาเป้าหมายที่ 157 ดอลลาร์ และความคาดหวังของ EBITDA เพิ่มขึ้น 26% เป็น 21.9 พันล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 2.33% ในวันนั้น

โลหะมีค่าอื่นๆ แข็งค่าขึ้นพร้อมกัน โดยสปอตโลหะเงินอยู่ที่ 92.20 ดอลลาร์ แพลตตินั่มเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ที่ 2,393.80 ดอลลาร์ และแพลเลเดียมก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากแนวโน้มของนโยบายภาษีเกมภูมิรัฐศาสตร์และเส้นทางอัตราดอกเบี้ยยังคงพัฒนาตรรกะของตลาดกระทิงทองคํายังคงหมักหมม