นักวิเคราะห์แบบ On-chain: ปรากฏการณ์ตลาดบิตคอยน์ร้อนแรงได้หายไป แต่ความกดดันจากผู้ขายยังไม่ได้รับการบรรเทา

ข่าว Gate News เมื่อวันที่ 18 มีนาคม นักวิเคราะห์ข้อมูลบนบล็อกเชน Axel ได้เผยรายงานล่าสุด ระบุว่าปรากฏการณ์ตลาดบิทคอยน์ร้อนเกินไปได้ถูกกำจัดออกไปแล้ว แต่แรงกดดันจากผู้ขายยังคงอยู่ และยังไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนทิศทางที่ชัดเจนในตลาด

รายงานแสดงให้เห็นว่า ดัชนี MVRV Z-Score ซึ่งวัดความร้อนเกินมูลค่าของบิทคอยน์ ได้ลดลงจากจุดสูงสุดรอบวงจรในเดือนตุลาคม 2025 ที่ 2.603 ลง 74% เหลือ 0.674 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 1.72 และเส้นเบี่ยงเบนมาตรฐานแรกที่ 3.55 ยืนยันว่าฟองสบู่มูลค่าถูกกำจัดออกไปแล้ว ช่วง 0.5-1.0 ปัจจุบันเป็นโซนกลางของวงจร โดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพียงเล็กน้อยเกินมูลค่าที่แท้จริงที่ได้บรรลุแล้ว

อย่างไรก็ตาม ดัชนี aSOPR (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน) ซึ่งสะท้อนสถานะกำไรขาดทุนของผู้เข้าร่วมตลาด ได้อยู่ต่ำกว่า 1.0 ติดต่อกันเป็นเวลา 55 วันทำการ ล่าสุดอยู่ที่ 0.9926 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงขายในขาดทุน ตั้งแต่วันที่ 21 มกราคม 2026 ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายที่แตะระดับ 1.0 ดัชนีนี้ไม่เคยกลับเข้าสู่โซนขายในกำไรอีกเลย

Axel เน้นย้ำว่า 1.0 เป็นเส้นแบ่งสำคัญระหว่างการขายในขาดทุนและขายในกำไร จนกว่าดัชนี aSOPR จะสามารถยืนอยู่เหนือ 1.0 ได้ต่อเนื่องหลายวันทำการ การฟื้นตัวใดๆ ก็อาจเผชิญแรงขายออกมาในระยะสั้น สถานการณ์สำคัญในตลาดตอนนี้ไม่ใช่เรื่องว่าบิทคอยน์ถูกหรือแพง แต่เป็นแรงกดดันจากผู้ขายที่อาจหมดไปแล้ว อย่างน้อยในตอนนี้ คำตอบยังคงเป็นปฏิเสธ