อะไรที่ควรคาดหวังจากทองคำในปี 2025? การวิเคราะห์แนวโน้มและการคาดการณ์ฉบับสมบูรณ์

เส้นทางของทองคำ: จากสถิติในปี 2024 สู่ความคาดหวังในปี 2025

ทองคำปิดปี 2024 ด้วยผลการดำเนินงานที่น่าทึ่ง ทำกำไรสะสมมากกว่า 40% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา เกินกว่าผลตอบแทนของ S&P 500 (33%) และ Nasdaq-100 (34%). โลหะมีค่านี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนกันยายน ด้วยราคาสูงถึง 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่นักลงทุนแสวงหาเพื่อความมั่นคงมากที่สุด

สำหรับปี 2025 การประมาณการของสถาบันการเงินทั่วโลกชี้ให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง แม้จะมีรายละเอียดเล็กน้อย Goldman Sachs คาดการณ์ราคาที่ 2,973 ดอลลาร์/ออนซ์ Bank of America คาดไว้ที่ 2,750 ดอลลาร์/ออนซ์ JP Morgan คาดไว้ที่ 2,775 ดอลลาร์/ออนซ์ และ UBS ก็ระบุไว้ที่ 2,973 ดอลลาร์/ออนซ์ ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนความคาดหวังต่อสภาพแวดล้อมที่เป็นมิตรต่อสินทรัพย์หลบภัย

กลไกปัจจุบัน: ระดับทางเทคนิคและช่วงเวลาสำคัญในปี 2025

ระหว่างกลางเดือนพฤศจิกายนถึงกลางเดือนธันวาคม 2025 ทองคำยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยเคลื่อนไหวในช่วง 4,300-4,350 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคานี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม ซึ่งสะท้อนความต้องการของนักลงทุนสถาบันในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์ทางเทคนิคระบุระดับสำคัญที่ต้องติดตามใน 30 วันข้างหน้า: แนวต้านหลักอยู่ที่ 4,400-4,450 ดอลลาร์/ออนซ์, แนวรับแรกอยู่ที่ 4,200-4,250 ดอลลาร์/ออนซ์, และเป้าหมายในอนาคตอาจอยู่ที่ 4,500 ดอลลาร์/ออนซ์ โครงสร้างทางเทคนิคแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง แม้จะมีความผันผวนตามธรรมชาติของการปิดปี ซึ่งชี้ให้เห็นว่าโลหะอาจจะสามารถทรงตัวในช่วงระดับสูงโดยไม่เปลี่ยนแนวโน้มอย่างรุนแรง

ตัวขับเคลื่อนแนวโน้มขาขึ้น: ทำไมทองคำยังคงขึ้นต่อเนื่อง

ปัจจัยหลายอย่างทั้งด้านมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์เป็นตัวกระตุ้นความต้องการ:

นโยบายการเงินและความคาดหวังการลดดอกเบี้ย: ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายการนโยบายหลังจากส่งสัญญาณเชิงขยายตัว การลดดอกเบี้ยเหล่านี้ทำให้การถือทองคำมีต้นทุนที่สูงขึ้น แต่ก็ทำให้สินทรัพย์นี้มีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำ

ความแข็งแกร่งของกองทุน ETF และกระแสเงินไหลเข้า: ETF ทองคำทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเพิ่มเติม โดยมีการเข้าถือครองในระดับสูงสุดในรอบระยะเวลานี้ ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางของจีนและเศรษฐกิจเกิดใหม่ยังคงสะสมสำรองทองคำต่อเนื่อง

ความตึงเครียดทางการค้าอย่างต่อเนื่อง: การเรียกเก็บภาษีศุลกากรโดยสหรัฐอเมริกาได้รักษาระดับความเสี่ยงของสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงไว้สูง รัฐบาลสหรัฐฯ แจ้งเตือนมาตรการต่อ 14 ประเทศ สร้างความไม่แน่นอนซึ่งสนับสนุนความต้องการในสินทรัพย์ป้องกัน

พลวัตภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง รวมถึงความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน ยังคงรักษามุมมองความเสี่ยงในระดับโลก ความไม่แน่นอนนี้เป็นแรงสนับสนุนสำคัญสำหรับตำแหน่งในทองคำ

การอ่อนค่าของดอลลาร์: ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงลดต้นทุนโอกาสในการถือครองสกุลเงินอื่น ๆ ทำให้โลหะมีค่าดึงดูดใจในตลาดโลกมากขึ้น

พัฒนาการในประวัติศาสตร์ 2025: จุดเปลี่ยนและการทรงตัว

ช่วงกันยายน-ตุลาคม: โลหะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 3,670 ดอลลาร์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความอ่อนค่าของดอลลาร์และความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลการจ้างงานในสหรัฐอเมริกาในระดับปานกลางช่วยเสริมความเชื่อมั่นในแนวโน้มขาขึ้น

ช่วงตุลาคม-พฤศจิกายน: หลังจากแตะ 4,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ทองคำเผชิญแรงกดดันจากคำแนะนำของเฟดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและการแข็งค่าของดอลลาร์ ความต้องการทองในเอเชียแสดงสัญญาณความเหนื่อยล้าส่วนหนึ่ง ทำให้เกิดความผันผวนในแนวด้านข้าง

ช่วงพฤศจิกายน-ธันวาคม: โลหะฟื้นตัวอีกครั้งและทรงตัวในบทบาทสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอีกครั้ง ตำแหน่งใกล้ระดับสูงสุดล่าสุดสะท้อนความสนใจของนักลงทุนสถาบันที่ฟื้นตัว

มุมมองสำหรับมกราคม: แนวโน้มด้านข้างหรือแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง?

สำหรับการเปลี่ยนผ่านเข้าสู่เดือนมกราคม 2026 บริบทแนะนำให้คาดการณ์การเคลื่อนไหวทางเทคนิคมากกว่าการระเบิดของราคา การปิดปีและปริมาณการซื้อขายที่ลดลงทำให้เกิดการแกว่งตัวรอบแนวรับและแนวต้านสำคัญ โดยไม่มีข่าวเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ คาดว่าทองคำจะยังคงอยู่ในระดับสูง โดยได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยมหภาคที่ต้องจับตา

นักลงทุนควรใส่ใจเหตุการณ์สำคัญเหล่านี้:

• การตัดสินใจของธนาคารกลาง: การเคลื่อนไหวของ ECB (ที่ลดอัตราดอกเบี้ย) และการตัดสินใจของเฟดในอนาคตจะมีผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญของราคาทองคำ

• ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงาน: รายงานในสหรัฐอเมริกา เอเชีย และยุโรปจะเป็นตัวกำหนด สัญญาณเงินเฟ้อที่ผิดปกติอาจเร่งการปรับประมาณการขึ้น

• แนวโน้มภาษีและการค้า: การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของความตึงเครียดทางการค้าจะปรับเปลี่ยนความต้องการในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

• เสถียรภาพทางภูมิรัฐศาสตร์: การเปลี่ยนแปลงในพลวัตของความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งผลโดยตรงต่อความเสี่ยงของสินทรัพย์ป้องกัน

ทำไมทองคำยังคงน่าสนใจสำหรับการกระจายความเสี่ยง

การป้องกันเงินเฟ้อ: ทองคำมีประวัติในการรักษากำลังซื้อในช่วงวิกฤตเงินเฟ้อ ด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงอยู่ คุณสมบัตินี้จึงยังคงมีความสำคัญ

พฤติกรรมที่ไม่สัมพันธ์กัน: โลหะมีค่ามักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับหุ้นและพันธบัตร ช่วยสร้างสมดุลในช่วงวิกฤตตลาด

สินทรัพย์ป้องกันในช่วงวิกฤต: ในช่วงความผันผวนทางเศรษฐกิจหรือการเมือง ทองคำมักรักษามูลค่าหรือเพิ่มขึ้น ในขณะที่สินทรัพย์อื่น ๆ อาจลดลง

ความต้องการเชิงโครงสร้างที่เพิ่มขึ้น: ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำ โดยมากกว่าหนึ่งในสามวางแผนเพิ่มสำรองในปี 2025 ความต้องการนี้เป็นฐานรองรับระดับพื้น

วิธีการลงทุนในทองคำ

ทองคำแท้: การซื้อทองคำแท่งหรือเหรียญให้ความเป็นเจ้าของที่จับต้องได้ แต่มีต้นทุนในการเก็บรักษาและประกันภัย

กองทุน ETF และกองทุนเฉพาะทาง: กองทุน ETF ทองคำให้การเปิดเผยความเสี่ยงโดยไม่ต้องยุ่งยากด้านโลจิสติกส์ พร้อมด้วยสภาพคล่องที่สูงขึ้น

อนุพันธ์และ CFD: เครื่องมือเช่นสัญญาส่วนต่างช่วยให้สามารถเก็งกำไรตามแนวโน้มด้วยการใช้เลเวอเรจ แต่ก็มีความเสี่ยงสูงขึ้น

สรุป: ทองคำกำลังขึ้นและปัจจัยพื้นฐานชี้ให้เห็นแนวโน้มต่อเนื่อง

โดยราคาทองในเดือนธันวาคม 2025 อยู่ที่ประมาณ 4,350 ดอลลาร์ และการประมาณการของผู้เชี่ยวชาญชี้ไปที่ 2,750-2,973 ดอลลาร์สำหรับทั้งปี ทองคำยังคงน่าสนใจ การผสมผสานของอัตราดอกเบี้ยต่ำ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การซื้อของธนาคารกลาง และการอ่อนค่าของดอลลาร์สร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นบวก

แม้ว่าความผันผวนและการปรับฐานทางเทคนิคจะเป็นเรื่องปกติ โครงสร้างพื้นฐานของตลาดทองคำชี้ให้เห็นว่าโลหะนี้จะยังคงเป็นที่ต้องการในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทั่วโลก นักลงทุนที่มองหาการกระจายความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงมหภาคจะพบว่าทองคำเป็นเครื่องมือสำคัญในพอร์ตของพวกเขาตลอดปี 2025