กองพันธบัตรร้อยปีที่กูเกิลจัดขึ้นเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ มีจุดที่น่าสังเกตหลายประการ:

1. การจองซื้อเกิน 5 เท่า จากเดิมที่ตั้งเป้าไว้ 15 พันล้านดอลลาร์ สุดท้ายระดมทุนได้ 20 พันล้านดอลลาร์ และมีการจองซื้อจากกองทุนบำนาญและกองทุนหลักทรัพย์ระหว่างประเทศจำนวนมาก
2. ในบรรดาอายุ 3 ปี เป็นที่แข็งแกร่งที่สุด เพียงแค่มีส่วนต่างราคาสินเชื่อรัฐบาล 0.27 จุด
ดูเหมือนว่า AI CapEx ทั้งหมดจะเป็นปรากฏการณ์การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นลักษณะเฉพาะของสหรัฐฯ ฉันคิดว่าสิ่งนี้จะส่งผลให้ตลาดอื่นๆ เกิดการบีบตัวออกไป หากในอนาคตผลตอบแทนจาก DeFi หรือการ staking ต่ำกว่าของกูเกิล สิ่งนี้จะยังคงเป็นผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่มอยู่เสมอ
แต่สัญญาณที่น่าตื่นเต้นและน่ากังวลมากกว่าคือ: พันธบัตรร้อยปีในอดีตเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าถึงจุดสูงสุดของอุตสาหกรรม เช่น IBM ในปี 96 และโมโตโรล่าในปี 97 ถึงแม้จะมีจำนวนตัวอย่างน้อยก็ตาม
ROIC อาจกลายเป็นธีมหลักในตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงเวลาหนึ่ง และอีกหนึ่งการตัดสินใจสำคัญคือ: ในอดีต เทคโนโลยีเป็นผู้นำในการลดภาวะเงินฝืด; แต่ในสิบปีข้างหน้า เทคโนโลยีจะเป็นผู้นำในการผลักดันเงินเฟ้อ ช่วงเวลาของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูงกำลังจะมาถึงแล้ว