ทำความเข้าใจแนวโน้มเงินเยนในรอบสองปีข้างหน้า 2025-2026

ค่าเงินเยนญี่ปุ่นเป็นตัวแสดงที่สำคัญอย่างยิ่งในตลาดการแลกเปลี่ยนเงินตราโลก โดยแนวโน้มเงินเยนมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุนของผู้เล่นในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม เยนญี่ปุ่นไม่ใช่เพียงสกุลเงินสำหรับการซื้อขายสินค้ากับญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนทั่วโลกขณะเวลาที่ตลาดมีความไม่แน่นอน

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินเยน

ญี่ปุ่นยังคงเป็นเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่ที่สำคัญ โดยคาดว่าจะมีขนาด GDP ประมาณ 4.19 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ซึ่งทำให้เป็นเศรษฐกิจอันดับ 5 ของโลก ความสำคัญนี้ทำให้แนวโน้มเงินเยนมีความสำคัญต่อนักลงทุนจำนวนมากในตลาดระดับนานาชาติ

ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อค่าเงินเยนนั้นมีความซับซ้อนและหลากหลาย ตั้งแต่นโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นไปจนถึงการเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยกับประเทศอื่น ภูมิศาสตร์การเงินโลก และความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในระบบการเงินระหว่างประเทศ

มุมมองตัวชี้วัดสำคัญ: นโยบายธนาคารกลางและอัตราเงินเฟ้อ

นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงรักษานโยบายการผ่อนคลายทางการเงินที่ค่อนข้างรุนแรง โดยทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในระดับติดลบที่ -0.1% ขณะเดียวกัน มาตรการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve Control - YCC) ยังคงดำเนินการต่อไป ซึ่งแตกต่างจากนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของธนาคารกลางอื่น ๆ

มาตรการ YCC นี้ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเพื่อบังคับให้ผลตอบแทนอยู่ในกรอบที่กำหนด ซึ่งนำไปสู่การหลั่งไหลของสภาพคล่องเข้าระบบการเงิน ส่งผลให้ค่าเงินเยนมีแนวโน้มอ่อนค่า

ความแตกต่างของนโยบายระหว่างธนาคารกลางหลัก

ในขณะที่ญี่ปุ่นยังคงรักษานโยบายผ่อนคลาย ธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรปได้ปรับเปลี่ยนนโยบายของตนหลังจากที่อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นในปี 2022-2023 การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเทศวรรษทำให้ผลตอบแทนของดอลลาร์ยิ่งน่าดึงดูดเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นเหตุให้ผู้ลงทุนนำเงินออกจากเยนเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในสกุลเงินอื่น

สถานการณ์เงินเฟ้อของญี่ปุ่น

อัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นระหว่าง 2.5%-3.5% ในต้นปี 2025 ซึ่งอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นวางไว้ แม้ว่าจะเป็นเช่นนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นก็ยังคงระมัดระวังในการหลั่งน้ำหนักทางการเงิน

สถานการณ์เงินเยนต่อบาท: ช่วงระหว่าง 2025-2026

สภาวะปัจจุบันและพฤติกรรมในระยะยาว

อัตราแลกเปลี่ยน JPY/THB อยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2012 ในสิบปีที่ผ่านมา ค่าเงินเยนต่อบาทอ่อนค่าลงกว่า 30% โดยเฉพาะหลังจากปี 2563 (พ.ศ. 2563) เป็นต้นมา

ในช่วง 2024-2025 คู่เงินนี้ซื้อขายอยู่ระหว่าง 0.2150-0.2250 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินเยนพยายามฟื้นตัวจากระดับแนวรับในอดีต อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถสร้างโมเมนตัมขาขึ้นที่มั่นคงได้

ปัจจุบันคู่เงินซื้อขายอยู่ที่ 0.2176 บาทต่อเยน ซึ่งสูงกว่าระดับแนวรับที่ 0.2150 เล็กน้อย การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงการดีดตัวทางเทคนิคหลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นลดปริมาณการซื้อพันธบัตรรายเดือนจาก 9 ล้านล้านเยน เหลือ 7.5 ล้านล้านเยน ในไตรมาสที่สองของปี 2025

แนวโน้มที่คาดการณ์สำหรับปลายปี 2025

หากธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงออกจาก YCC อย่างระมัดระวัง และอัตราเงินเฟ้อยังคงแข็ง แนวโน้มเงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นไปยังระดับ 0.2250-0.2300 ในปลายปี 2025

ขณะเดียวกัน ประเทศไทยประสบความสำเร็จจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว การค้าในภูมิภาคที่เข้มแข็ง และความสามารถในการดึงเงินทุนจากต่างประเทศ ปัจจัยเหล่านี้สนับสนุนให้ค่าเงินบาทมีเสถียรภาพ ซึ่งจึงทำให้ค่าเงินเยนต่อบาทยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่ดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเด็ดขาด ความเป็นไปได้ของการทดสอบจุดต่ำสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ยังคงเปิดอยู่

มุมมองสำหรับปี 2026

เมื่อพิจารณาจากกราฟระยะยาว หากแนวรับที่ 0.2150 ยังคงอยู่และปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคสอดคล้องกัน แนวโน้มเงินเยนอาจค่อยๆ แข็งค่าขึ้นสู่ระดับ 0.2300-0.2400 ในปี 2026

อย่างไรก็ตาม หากไม่สามารถรักษาฐานปัจจุบันไว้ได้ ความเป็นไปได้ของการทดสอบจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำกว่า 0.2100 ก็มีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากญี่ปุ่นยังคงดำเนินนโยบายผ่อนคลายขณะที่ไทยได้รับประโยชน์จากการเติบโตในภูมิภาค

ตัวชี้วัดที่นักเทรดต้องจับตามองในปี 2026

ตัวชี้วัดแรก: ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและสัญญาณเงินเฟ้อ

เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกเริ่มทรงตัว เฟดและ ECB คาดว่าจะปรับเปลี่ยนสู่นโยบายผ่อนคลายที่เป็นกลางมากขึ้น หากเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงเพิ่มเติมขณะที่ญี่ปุ่นค่อยๆ คุมเข้มนโยบาย ความแตกต่างนี้อาจมีประโยชน์ต่อเงินเยน

อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางญี่ปุ่นชะลอการคุมเข้ม เงินเยนอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ตัวชี้วัดที่สอง: สัญญาณและการดำเนินการของนโยบายของญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะออกจากนโยบายผ่อนคลายอย่างรุนแรง การดำเนินการที่เป็นรูปธรรม เช่น การยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบหรือการแก้ไข YCC อาจจะหนุนเงินเยนได้อย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม จังหวะเวลายังคงเป็นกุญแจสำคัญ การดำเนินการที่ช้าอาจจำกัดการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

ตัวชี้วัดที่สาม: การไหลของเงินทุนและความเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์

นักลงทุนสถาบันญี่ปุ่นอาจย้ายเงินกลับประเทศหากเกิดความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นในตลาดเกิดใหม่ การไหลกลับนี้มักจะหนุนค่าเงินเยน นอกจากนี้ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียอาจเพิ่มความต้องการต่อเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระดับภูมิภาค

การวิเคราะห์ภาพรวมและข้อเสนอแนะสำหรับนักลงทุน

สถานการณ์ทางเทคนิคปัจจุบัน

กราฟรายชั่วโมงของ JPY/THB แสดงสัญญาณขายที่ปะปนไปด้วยความเป็นกลาง จากตัวชี้วัด 13 ตัว มี 7 ตัวส่งสัญญาณ “ขาย” เพียง 1 ตัวส่งสัญญาณ “ซื้อ” และ 5 ตัวอยู่ในช่วงกลาง แสดงว่าไม่มีแนวโน้มทิศทางที่ชัดเจนในระยะสั้น

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่มีการกระจายตัวเท่าๆ กัน โดยมี 6 ตัวส่งสัญญาณ “ซื้อ” และ 6 ตัวส่งสัญญาณ “ขาย” สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มปัจจุบันเป็นแนวโน้มขาลงเล็กน้อย

ข้อเสนอแนะสำหรับนักลงทุน

นักลงทุนควรระมัดระวังเมื่อแนวโน้มเงินเยนมีสัญญาณขายมากเกินไป แต่ระดับการสนับสนุนในระยะยาวอาจบ่งชี้ถึงการกลับตัวที่อาจเกิดขึ้นได้หากเซนติเมนต์ของตลาดเปลี่ยนแปลง

ความเสี่ยงหลักอยู่ที่การดำเนินนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น หากธนาคารกลางญี่ปุ่นจังหวะการคุมเข้มนโยบายไม่ดี หรือหากเงินเฟ้อในประเทศไทยและภูมิภาคเพิ่มขึ้นอย่างแข็ง เงินเยนอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ในทางกลับกัน หากมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในสภาพแวดล้อมภูมิเศรษฐศาสตร์ เงินเยนอาจได้รับประโยชน์จากสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ขอให้นักลงทุนติดตามข้อมูลเศรษฐศาสตร์สำคัญ เช่น GDP ญี่ปุ่น ตัวเลขการจ้างงาน และการประกาศข่าวเสียงของธนาคารกลางญี่ปุ่น

บทสรุป

แนวโน้มเงินเยนในปี 2025-2026 ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจอื่น ปี 2025 อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ โดยเฉพาะเมื่อทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงินของญี่ปุ่น แนวโน้มเงินเยนจึงอาจสะท้อนสัญญาณผ่านนโยบายการเงินที่เชื่อถือได้จากธนาคารกลาง

นักลงทุนควรจับตามองไม่เพียงแต่ปัจจัยทางเทคนิค แต่ยังต้องมองไปยังปัจจัยเศรษฐศาสตร์มหภาคอีกด้วย เพื่อให้ได้ภาพรวมที่สมบูรณ์ของแนวโน้มเงินเยนในอนาคตอันใกล้