Aave 200 milyon dolarlık tasfiye darbesine dayanıyor! Kurucu, küresel faiz indirimlerinin TradFi ve Merkezi Olmayan Finans arasında Arbitraj fırsatları yaratacağını öngördü.

10 Ekim'deki piyasa büyük düşüşünde, birçok merkezi borsa sorun yaşarken, Aave gibi merkezi olmayan finans (DeFi) protokolleri 200 milyon dolardan fazla teminatı otomatik olarak tasfiye etti ve kesinti olmaksızın ödeme kabiliyetini korudu, bu da DeFi'nin dayanıklılığını tam olarak kanıtladı. Aave kurucusu Stani Kulechov, küresel merkez bankası faiz indirimlerinin yakında geleceğini düşünüyor, bu da getiri akışını yeniden ateşleyecek ve geleneksel finans (TradFi) ile DeFi arasındaki faiz farkını genişletecek, arbitraj fırsatları ve kurumsal katılım için kapıları açacaktır. Üçüncü çeyrekte, Aave'nin net faiz geliri odaklı gelir yapısı, borç verme mekanizmasının sağlam olduğunu gösteriyor ve makro ortam değişikliğine hazırlıklı olmalarını sağlıyor.

Piyasa Stres Testi: Aave 200 Milyon Dolarlık Tasfiye Krizini Başarıyla Aştı

Aşırı piyasa dalgalanmaları karşısında, Merkezi Olmayan Finans protokolü kendi gömülü risk parametreleri ve tasfiye mekanizmaları sayesinde baskı testini başarıyla geçti, Aave'nin performansı özellikle dikkat çekiciydi.

· DeFi'nin kendini kanıtlaması: Pazarın eridiği 10 Ekim'de, Aave 200 milyon dolardan fazla Teminatı otomatik olarak tasfiye etti. Kulechov, “Protokolün mevcut ölçeği göz önüne alındığında, bu korkutucu. Ama sonuç iyi. DeFi gerçekten kendini kanıtladı.”

· Protokolün temerrüt durumunu sürdürmesi: Likidasyon mekanizması, Aave'nin önceden belirlenmiş parametreler ve risk değerlendirmesine dayanarak bu aşırı dalgalanmayı başarıyla atlatmasını sağlayan, piyasa dalgalanmaları sırasında temerrüt durumunu korumanın yerel yoludur.

(Kaynak: Blockworks Research)

· Sağlam bir gelir yapısı: Üçüncü çeyrekte, Aave'nin gelir yelpazesi yeniden net faiz geliri ile ön planda, hızlı kredi ve tasfiye gelirlerinin payı nispeten küçüktür. Bu, sistemin faiz oranlarının normalleşmesi altında göstermesi gereken bir performanstır ve borç verme mekanizmasının sağlam olduğunu ve giderek “sıkıcı” (iyi bir yönde) olduğunu göstermektedir.

· Faiz oranlarının normalleşmesi: Faiz ortamı sakinleşirken, Ethereum üzerindeki stablecoin arzının yıllık getiri oranı (APY) %3 ile %5 arasında sabit kalıyor, bu da 2024 sonundaki yükseliş ile zıtlık oluşturuyor.

Makro Görünüm: Merkez Bankası Faiz İndirimi ve TradFi-DeFi Arbitraj Penceresi

Aave kurucusu Kulechov, makroekonomik eğilimler üzerinde odaklanarak, küresel merkez bankalarının faiz indirimlerinin Merkezi Olmayan Finans alanında bir sonraki katalizör olacağını, finansal yenilikleri hızlandıracağını ve arbitraj alanını genişleteceğini öngörüyor.

· Merkez Bankası faiz indirimi bekliyorum: Kulechov, “Merkez Bankası faiz oranlarının düşmesini dört gözle bekliyorum. Tarihsel olarak, bu durum gerçekleştiğinde, finansal yenilikler hızlanıyor.”

· Faiz farkı arbitraj fırsatları: Faiz oranlarının düşmesi, TradFi ve Merkezi Olmayan Finans arasında büyük arbitraj fırsatları yaratabilir. Politika faiz oranları düştüğünde, zincir üzerindeki fonlar ile TradFi arasındaki faiz farkı genellikle genişler, bu da daha önceki genişleme dönemlerinde borç vermeyi destekleyen temel likidite için koşullar yaratır.

· Geleneksel katılımcıları çekmek: Eğer Merkezi Olmayan Finans güvenli kalırsa, daha fazla geleneksel katılımcı (örneğin yeni bankalar, fintech şirketleri) kazanç arayışıyla katılacaktır.

· Şeffaf gelir kaynakları: Kulechov, Merkezi Olmayan Finans'ın güçlü yönünün şeffaflık olduğunu vurguluyor - kullanıcılar gelir kaynaklarını gerçekten görebilirler.

Güçlü Birliktelik: Aave ve Maple Finance İşbirliği Yaptı

Aave ve zincir üstü varlık yönetim şirketi Maple Finance, 2025 yılının Ekim ayının sonlarında stratejik bir ortaklık kurduklarını duyurdular. Bu ortaklık, kurumsal düzeydeki varlıkları Aave'in Merkezi Olmayan Finans kredi pazarına getirmeyi amaçlamaktadır.

İşbirliği detayları aşağıdadır:

• Varlık Entegrasyonu: Protokol gereği, Maple'in gelir getiren stabilcoin'leri syrupUSDT ve syrupUSDC yeni varlık olarak Aave'in kredi piyasasına entegre edilecektir.
  • İlk Dağıtım: syrupUSDT ilk olarak Aave'nin Plasma örneğinde yayına alınacak, syrupUSDC ise ana piyasada sunulacak.
  • Sonraki Planlar: Taraflar, gelecekte daha fazla Maple varlığı eklemeyi planlıyor.
• Fon Kaynağı: Maple'in bu stabilcoin'leri, zincir üzerindeki kredi havuzundaki kurumsal sermaye tarafından desteklenmektedir; bu kredi havuzu, milyarlarca doları yönetmektedir.
• İşbirliği Hedefi：
  • Stabil Kredi Talebi: Kurumsal düzeyde varlıkların dahil edilmesiyle Aave'in kredi talebinin istikrara kavuşturulması, değişken faiz modeli daha sağlam hale getirilmesi hedeflenmektedir.
  • Sermaye verimliliğini artırın: Aave protokolünün sermaye verimliliğini artırın ve likiditeyi derinleştirin.
  • Kurumsal Sermaye Bağlantısı: Maple'ın kurumsal sermayesini Aave'ın büyük likidite havuzuyla birleştirerek DeFi ekosistemine daha fazla kurumsal seviyede fon kazandırmak.

Bu gelişme için piyasa şu şekilde yorumladı:

• DeFi Evrimi: Bu iş birliği, Merkezi Olmayan Finans alanında önemli bir dönüm noktası olarak görülüyor ve merkeziyetsizlik finansı ile kurumsal kredi arasında daha derin bir entegrasyonu simgeliyor.
• Pazar İyimser: Analistler genel olarak bunun olumlu bir haber olduğunu düşünüyor, çünkü bu, Merkezi Olmayan Finans için yeni bir sermaye kaynağı sağlıyor ve Aave protokolünün büyümesini teşvik edebilir.
• Kurumsal İlgi Artışı: Bu işbirliği, kurumsal yatırımcıların merkeziyetsizlik finans platformlarına olan ilgisinin giderek arttığını yansıtıyor. 202 yılında, Maple Finance'in toplam kilitli değeri (TVL) yılın başındaki yaklaşık 296 milyon dolardan Ekim ayında 2.78 milyar dolara büyük bir artış gösterdi.
• Protokol Güncellemesi: Bu entegrasyon, Aave'nin 2025 sonunda V4 güncellemesini piyasaya sürmeyi planladığını duyurmasının ardından gerçekleşti, bu da piyasanın bu protokolün gelecekteki performansına olan beklentilerini artırdı.

Rakipler ve Gelecek Yol Haritası: Aave V4 ve Euler'in Yenilikleri

Merkezi Olmayan Finans borç verme piyasasındaki rekabet ve yenilikler devam ediyor, Aave önemli bir yükseltme yapmaya hazırlanıyor, rakipleri ise özelleştirilmiş kredi piyasaları ve sabit faizli ürünler üzerine yoğunlaşıyor.

· Aave V4'ün piyasaya sürülmesi: Bu çeyrekte Aave V4'ün piyasaya sürülmesi bekleniyor, protokol mimarisini basitleştirmeyi ve kripto yerel ile kurumsal kullanıcılar için ürün yüzeyini genişletmeyi amaçlıyor.

· Euler'ın farklılaştırılmış rekabeti: Buna karşın, Euler'ın CEO'su Michael Bentley, borçlu portföylerinin farklılığı nedeniyle Euler'ın tasfiye miktarının daha az olduğunu açıkladı. İnsanların, anlık likidite için piyasa oluşturmak veya RWA (gerçek dünya varlıkları) için anlık geri alım sağlamak amacıyla Euler üzerinde özel kredi piyasaları inşa ettiklerini belirtti.

· Euler'in Q4 yönü: Bentley, Q4'ün odak noktasının “finans teknolojisi ile daha fazla entegrasyon - ve yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi” olduğunu, özellikle sabit faizli ürünleri vurguladı.

· Anahtar göstergelerin takibi: Merkezi Olmayan Finans gözlemcileri, depozitolar ve krediler, gelir bileşimi, tasfiye faaliyetleri ve faiz oranı dalgalanmaları gibi protokol göstergelerini takip ederek, Kulechov'un beklediği gibi yaklaşan makro değişimlerin arbitraj fırsatlarına dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyebilir.

Sonuç

Aave'nin piyasa baskısı altındaki sağlam performansı, DeFi'nin dayanıklılığı ve mekanizma güvenilirliği için güçlü kanıtlar sunmaktadır. Kurucu Kulechov'un küresel faiz indirimine dair makro beklentileri, TradFi sermayesinin ve arbitrajcıların güvenli ve yüksek getirili DeFi alanına yönelebileceğini göstermektedir. Aave V4'ün yakın zamanda yayınlanması ve sektörde RWA ve sabit faizli ürünler üzerindeki sürekli yenilikler ile DeFi piyasası kritik bir dönüm noktasında durmaktadır. Gelecekteki başarı, protokolün teknik güvenliği ve şeffaflığı koruyup koruyamayacağına bağlı olacaktır, bu da makroekonomik döngülerle yönlendirilen bir sonraki likidite dalgasını yakalamak için gereklidir.

Feragatname: Bu makale haber bilgisi niteliğindedir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto piyasası büyük dalgalanmalar göstermektedir, yatırımcıların dikkatli kararlar alması gerekmektedir.