Michael Saylor, Bitcoin'ın güçlenmesiyle birlikte eski kredi sisteminin yerleşik bir düşüşle karşı karşıya olduğunu uyarıyor.

Saylor, değer kaybeden varlıkların, faiz indirimlerinin tahviller ve para piyasası ürünleri üzerindeki getirileri sıkıştırdığı için geleneksel kredileri zayıflattığını söylüyor.

O, Bitcoin'in oran bağlantılı fiyat revizyonlarından kaçındığını, SOFR ve kredi getirileri düştüğünde bile getirilerin daha stabil kaldığını savunuyor.

Saylor, makro baskıların ve enflasyonun kredi gücünü azalttığını, Bitcoin benimsemesinin ise kurumlar arasında genişlediğini belirtiyor.

Michael Saylor, 2 Kasım'da The Wolf of All Streets podcast'inde yaptığı bir röportajda, geleneksel kredi piyasalarının faiz oranları düştükçe getiri büyümesini kısıtlayan yapısal sınırlamalarla karşı karşıya olduğunu söyledi. 20. yüzyıl kredi sisteminin sürekli değer kaybeden varlıklara dayandığını, bu durumun da merkez bankaları faiz oranlarını düşürdüğünde getiri üzerinde baskı yarattığını savundu.

Bu bakış açısı, Bitcoin'in geleneksel getirilerin daralması durumunda performans farkını nasıl artırabileceği konusunda daha geniş bir noktayı çerçeveliyor. Yorumları, düşen faizlerin kurumsal tahvilleri, para piyasası ürünlerini ve gayrimenkul kredilerini yeniden fiyatlandırdığını, Bitcoin'in ise kredi döngülerinden ziyade arz ve talebe dayalı ayrı bir yol izlediğini belirtti.

Saylor, Değersizleşen Kredi Teminatını Eleştiriyor

Saylor, geleneksel kredinin donanıma, gayrimenkule ve zamanla değer kaybeden tüketim ürünlerine dayandığını belirtti. Kurumsal ekipman, konut mülkü ve hızlı bir şekilde yenilenen elektronik eşyalar gibi örnekler verdi ve bu kategorilerin uzun vadeli kredi gücünü zayıflattığını savundu.

Bu bakış açısı, onun Bitcoin ile karşılaştırmasını tanıttı, ki bunu değer kaybı esaslı sistemlerin dışında çalışmak olarak tanımladı. Röportaj, bu yapısal sorunların her seferinde faiz oranları aşağıya kaydıkça ortaya çıktığını vurguladı.

Ancak, Saylor bu değer kaybı endişelerini daha geniş piyasa yeniden fiyatlandırması ile ilişkilendirdi. SOFR %1 düştüğünde, para piyasası getirileri hemen bunu takip eder.

Kurumsal tahvillerin ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin aynı yönde hareket ettiğini, bu durumun getirileri azaltırken temel riskleri koruduğunu ekledi. Bu dinamik, faiz indirimleri hızlandığında performans farkının neden genişlediğini vurguluyor, dedi.

Yeniden Fiyatlandırma Etkileri ve Beklenen Getiriler

Saylor, azalan getirilerin yatırımcıları geleneksel kredi ürünlerinden daha düşük getirileri kabul etmeye zorladığını vurguladı. Bu sürecin otomatik olarak gerçekleştiğini çünkü bu araçların değerlerini merkez bankası ölçütlerine bağladığını söyledi.

Ona göre, bu ortam, faiz döngüleriyle ayarlanmayan alternatifleri destekliyor. Bitcoin için bir “kıyamet senaryosu” bile, daha yaygın olarak düşündüğü %30 ile %40 seviyeleri yerine yıllık kazançların %20 civarında olacağını ima eder.

Bu nokta, göreceli performansa dair yorumlarına yol açtı. Saylor, daha düşük kredi getirilerinin, değer kaybeden teminatlara dayanmayan varlıkların cazibesini artırdığını savundu. Bitcoin'i hazine amaçları için kullanan şirketlerin, bu değişime yanıt olarak uzun vadeli değer korumaya odaklandığını belirtti. Yorumları, 2020'den beri Strateji’nin yaptığı alımlara atıfta bulundu ve bunları piyasa koşulları tarafından şekillendirilmiş bir planın parçası olarak tanımladı.

Makro Koşullar Onun Argümanını Güçlendiriyor

Saylor, enflasyonu, parasal ayarlamaları ve tahvil piyasalarındaki baskıları geleneksel getiri potansiyelini sınırlayan faktörler olarak gösterdi. Bu gelişmelerin, tasarruf sahipleri ve tahvil sahipleri için etkili getirileri azalttığını, kredi piyasaları için daha sıkı koşullar yarattığını söyledi. Ancak, Bitcoin benimsemesinin kurumsal ve kurumsal kanallar aracılığıyla devam ettiğini de belirtti.

Onun röportajı bu temaları, düşen oranların kredi araçlarını dijital varlıklardan daha hızlı şekillendirdiğini belirterek bağladı. Bu uyumun, Bitcoin'in para genişlemesi dönemlerinde neden bir performans avantajı sağladığını pekiştirdiğini söyledi.

Michael Saylor'ı Uyarıyor: Geleneksel Kredi Sistemi, Bitcoin Güçlendikçe İçsel Düşüşle Yüzleşiyor başlıklı yazı Crypto Front News'ta yer alıyor. Kriptopara, blockchain teknolojisi ve dijital varlıklar hakkında daha ilginç makaleler okumak için web sitemizi ziyaret edin.