Aave витримав удар на 200 мільйонів доларів через ліквідацію! Засновник передбачає можливості арбітражу між TradFi та DeFi в умовах глобального зниження процентних ставок.

У ринковому падінні 10 жовтня, коли багато централізованих бірж зазнали затримок, такі децентралізовані фінансові (DeFi) протоколи, як Aave, автоматично ліквідували понад 200 мільйонів доларів забезпечення, зберігши платоспроможність без перерв, що повністю підтверджує стійкість DeFi. Засновник Aave Стани Кулечов вважає, що глобальне зниження процентних ставок центральними банками незабаром відбудеться, що знову розпалить ліквідність доходів і розширить спред між традиційними фінансами (TradFi) та DeFi, відкриваючи двері для арбітражних можливостей і участі інституцій. У третьому кварталі Aave з чистим процентним доходом як основною частиною своєї структури доходів показує, що його механізм кредитування стабільний і готовий до змін у макроекономічному середовищі.

Тестування ринкового тиску: Aave успішно подолав кризу ліквідації на 200 мільйонів доларів

У умовах екстремальної волатильності ринку, Dецентралізовані фінанси протоколи успішно витримали стрес-тест завдяки своїм вбудованим ризиковим параметрам і механізмам ліквідації, а Aave показав особливо яскраві результати.

· Самодоказательство DeFi: 10 жовтня, коли ринок розтанув, Aave автоматично ліквідував забезпечення вартістю понад 200 мільйонів доларів. Кулечов сказав: “З огляду на поточний розмір протоколу, це страшно. Але результат хороший. DeFi справді довів себе.”

· Підтримка платоспроможності протоколу: механізм ліквідації є місцевим способом підтримки платоспроможності протоколу під час ринкових коливань, Aave вдало подолав ці екстремальні коливання, спираючись на попередньо встановлені параметри та оцінку ризиків.

! Дані про дохід Aave

(Джерело: Blockworks Research)

· Стабільна структура доходів: У третьому кварталі доходи Aave знову в основному складалися з чистих процентних доходів, тоді як частка доходів від миттєвих кредитів та ліквідацій була відносно невеликою. Це саме те, чого слід очікувати від системи в умовах нормалізації процентних ставок, що свідчить про міцність її кредитного механізму та все більш “нудний” (в позитивному сенсі) характер.

· Нормалізація відсотків: у міру того, як фон відсотків стає спокійнішим, річна прибутковість (APY) постачання стейблкоїнів на Ethereum стабільно коливається в межах 3% до 5%, що контрастує зі стрімким зростанням наприкінці 2024 року.

Макроогляд: зниження відсотків Центральним банком та арбітражне вікно між TradFi та Децентралізованими фінансами

Aave засновник Kulechov зосередився на макроекономічних тенденціях, передбачаючи, що зниження процентних ставок глобальними центральними банками стане наступним каталізатором у сфері DeFi, прискорюючи фінансові інновації та розширюючи простір для Арбітраж.

· Бажання зниження відсотків Центральним банком: Кулечов заявив: “Я дуже бажаю зниження процентних ставок Центральним банком. Історично, коли це відбувається, фінансові новації прискорюються.”

· Арбітражні можливості на різниці відсотків: зниження процентних ставок може створити величезні можливості для арбітражу між TradFi та Децентралізованими фінансами. Коли політичні процентні ставки знижуються, різниця між коштами на ланцюгах та TradFi зазвичай розширюється, що створює умови для базового ліквідності, подібно до попередніх циклів пом'якшення.

· Приваблення традиційних учасників: якщо DeFi залишиться безпечним, буде більше традиційних учасників (таких як нові банки, фінансові технологічні компанії), які підключаться для отримання прибутку.

· Прозоре джерело доходу: Kulechov підкреслює, що потужність DeFi полягає в прозорості — користувачі можуть фактично бачити джерело доходу.

Сильний альянс: Aave та Maple Finance досягли співпраці

Aave та компанія з управління активами на основі блокчейну Maple Finance оголосили про створення стратегічного партнерства в кінці жовтня 2025 року, метою якого є залучення активів рівня інститутів на ринок DeFi-кредитування Aave.

Деталі співпраці такі:

• Інтеграція активів: відповідно до протоколу, дохідні стейблкоїни Maple syrupUSDT та syrupUSDC будуть інтегровані в ринок кредитування Aave як нові активи.
  • Попереднє розгортання: syrupUSDT спочатку запуститься в Plasma-екземплярі Aave, тоді як syrupUSDC буде представлений на основному ринку.
  • Подальші плани: Обидві сторони планують поступово збільшувати кількість активів Maple у майбутньому.
• Джерело фінансування: ці стейблкоїни Maple підтримуються інституційним капіталом з їхнього кредитного пулу в блокчейні, який управляє десятками мільярдів доларів.
• Ціль співпраці：
  • Стабільний попит на кредитування: шляхом залучення інституційних активів, метою є стабілізація попиту на кредитування Aave, що робить його модель змінної процентної ставки більш стійкою.
  • Підвищення капіталової ефективності: посилення капіталової ефективності протоколу Aave та поглиблення ліквідності.
  • З'єднання інституційного капіталу: з'єднання інституційного капіталу Maple з великим ліквідним пулом Aave, що приносить більше інституційних коштів до екосистеми DeFi.

Щодо цього прогресу, ринок інтерпретує наступним чином:

• Еволюція DeFi: Ця співпраця вважається важливим етапом у сфері DeFi, яка символізує більш глибоку інтеграцію між децентралізованими фінансами та інституційним кредитуванням.
• Ринок оптимістичний: Аналітики загалом вважають, що це позитивна новина, оскільки вона приносить нові джерела капіталу для Децентралізованих фінансів і може сприяти зростанню протоколу Aave.
• Зростання інтересу інститутів: ця співпраця відображає зростаючий інтерес інституційних інвесторів до платформ децентралізованих фінансів. У 202 році загальна заблокована вартість (TVL) Maple Finance зросла з приблизно 296 мільйонів доларів на початку року до 2.78 мільярдів доларів у жовтні.
• протокол оновлення：Ця інтеграція відбулася після оголошення Aave про плани запустити оновлення V4 наприкінці 2025 року, що підвищує очікування ринку щодо майбутніх результатів цього протоколу.

Конкуренти та майбутня дорожня карта: Інновації Aave V4 та Euler

Конкуренція та інновації на ринку Децентралізованих фінансів все ще продовжуються, Aave готує великий апгрейд, в той час як його конкуренти зосереджуються на кастомізованих кредитних ринках та фіксованих процентних продуктах.

· Запуск Aave V4: очікується, що цього кварталу буде запущено Aave V4, який має на меті спростити архітектуру протоколу та розширити асортимент продуктів для крипто-орієнтованих і інституційних користувачів.

· Диференційована конкуренція Euler: у порівнянні, CEO Euler Майкл Бентлі пояснив, що завдяки різному складу позичальників обсяги ліквідації в Euler менші. Він зазначив, що люди створюють спеціалізовані кредитні ринки на Euler для миттєвої ліквідності та для надання миттєвого викупу активів реального світу (RWA).

· Напрямок Euler у Q4: Бентлі зазначив, що в Q4 акцент буде зроблено на “більшій інтеграції з фінансовими технологіями — а також запуску нових продуктів”, зокрема на продуктах з фіксованою ставкою.

· Відстеження ключових показників: спостерігачі DeFi можуть оцінити, чи перетворяться очікувані макро зміни на можливості арбітражу, відстежуючи показники протоколів, такі як депозити та позики, склад доходів, ліквідаційні операції та коливання відсотків.

Висновок

Aave демонструє надійну продуктивність під тиском на ринку, що є сильним доказом стійкості та механічної надійності DeFi. Макроекономічні очікування засновника Kulechov щодо глобального зниження процентних ставок вказують на те, що капітал TradFi та арбітражники можуть хлинути в безпечну та високо прибуткову сферу DeFi. З наближенням випуску Aave V4 та постійними інноваціями в галузі RWA та продуктів з фіксованою ставкою, ринок DeFi стоїть на критичному поворотному моменті. Майбутній успіх залежатиме від того, чи зможе протокол зберегти технологічну безпеку та прозорість, щоб захопити наступну хвилю ліквідності, яку спричиняє макроекономічний цикл.

Відмова від відповідальності: ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною порадою. Крипторинок сильно коливається, інвесторам слід обережно приймати рішення.