Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки, що викличе цунамі ліквідності в 7,4 трильйона доларів, Біткойн та американські акції отримають вигоду.

Станом на 8 жовтня 2025 року, обсяг активів фондів грошового ринку (MMF) становив 7,39 трлн доларів, що є історичним рекордом. Федеральна резервна система (ФРС) у вересні знизила базову процентну ставку на 25 базових пунктів до 4-4,25%, ринок очікує, що до 2026 року ставка буде знижена ще на 150-200 базових пунктів, зниження доходності може призвести до припливу 739 млрд доларів активів фондів грошового ринку в Біткойн та американські акції.

Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентну ставку, 7.39 трильйона доларів США MMF стикаються з крахом прибутковості

Федеральна резервна система (ФРС) у вересні 2025 року знизить бенчмарк процентну ставку на 25 базових точок до 4-4,25%. Якщо трудові дані стануть ще гіршими, чиновники очікують, що до кінця року буде зроблено ще два зниження ставок. Ринок передбачає, що до 2026 року ФРС ще знизить ставки на 150-200 базових точок. Запуск цього циклу зниження ставок матиме глибокий вплив на фінансові ринки, особливо для власників грошових ринкових фондів (MMF).

Станом на 8 жовтня 2025 року обсяг активів, що утримуються грошовими ринковими фондами (ГРФ), становить 7,39 трильйона доларів США, що є історичним максимумом, перевищуючи 3,8 трильйона доларів 2009 року. На фоні доходності понад 5% та невизначеності на ринку інвестори переводять готівку до грошових ринкових фондів. Компанії та пенсійні фонди вважають ці фонди притулком для цінних паперів, таких як короткострокові державні облігації. Цей приплив коштів відображає інвестиційну стратегію за високих процентних ставок протягом останніх двох років: замість того, щоб ризикувати, інвестуючи в акції або криптовалюту, краще зберігати кошти в стабільних ГРФ з доходністю понад 5%.

Однак зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) кардинально змінить цю логіку. Це може призвести до того, що дохідність державних облігацій США впаде нижче 4%, а прибуток грошових ринкових фондів (MMF) зменшиться на 100-140 мільярдів доларів на рік. Коли дохідність MMF знизиться з понад 5% до нижче 4%, його привабливість значно зменшиться. Зменшення річного доходу на 100-140 мільярдів доларів означає, що реальна дохідність власників MMF знизилася на 20% до 30%.

Для інвесторів, які прагнуть отримати прибуток, зниження цього рівня прибутковості змусить їх переглянути свою структуру активів. Дивідендна дохідність акцій і потенційний капітальний приріст, можливості кривої дохідності облігацій, а також довгостроковий потенціал зростання Біткойна стануть відносно більш привабливими. Ця зміна структури активів є основним механізмом перенаправлення ліквідності, викликаним зниженням процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС).

Федеральна резервна система (ФРС) зниження процентної ставки на 7.39 трильйона MMF три основні впливи:

Крах прибутковості: знизилася з понад 5% до менш ніж 4%, річний дохід скоротився на 1000-1400 мільярдів доларів

Зниження відносної привабливості: ризикованість і винагорода акцій та Біткойна зросли відносно

Тиск на перерозподіл капіталу: Інститути та фізичні особи змушені шукати альтернативні активи з вищою прибутковістю

Історія надає важливі точки відліку. Після фінансової кризи 2009 року Федеральна резервна система (ФРС) знизила процентну ставку до майже нуля, а доходність MMF обвалилася. Того року близько 500 мільярдів доларів вийшло з MMF і потрапило на фондовий ринок, що стало поштовхом для десяти років бичачого ринку. Якщо історія повториться, навіть якщо лише 10% з 7,39 трильйона доларів MMF буде перенесено, це звільнить 739 мільярдів доларів ліквідності.

7390 мільярдів доларів США капіталу потекло в акції, облігації та Біткойн

Зниження прибутковості може призвести до того, що 10% активів фондів грошового ринку (739 мільярдів доларів) буде перенаправлено на ринок акцій та облігацій. Історичні зміни, такі як приплив 500 мільярдів доларів у 2009 році, раніше сприяли загальному зростанню фондового ринку. Інституційні канали, включаючи ETF, посилять рух капіталу. Спред високодохідних облігацій може звузитися, що, в свою чергу, підтримає кредитний ринок. Відповідно до попередніх моделей, спекулятивна діяльність сигналізує про масштабніші коливання капіталу та може стати потенційним фактором, що вплине на ринок.

Як буде розподілено 7,390 мільярдів доларів фінансів? Історичний досвід показує, що капітал зазвичай спочатку віддає перевагу облігаціям, зокрема облігаціям з високим доходом та інвестиційно-класовим корпоративним облігаціям. Коли Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки, ціни на облігації зростають, і ця “безпечна” можливість капітального приросту приваблює консервативних інвесторів. Другими є фондові ринки, особливо технологічні акції та акції зростання, оскільки низькі процентні ставки знижують ставку дисконту їхньої оцінки.

Біткойн у цьому ланцюгу фінансових потоків займає відносно задню позицію, але його привабливість швидко зростає. На початку жовтня 2025 року, тижневий обсяг надходжень біткойн-спотового ETF досяг 3,5 мільярда доларів. Лише фонд BlackRock IBIT за тиждень залучив 3,5 мільярда доларів, а обсяг активів наближається до 100 мільярдів доларів. Загальний обсяг надходжень у 2025 році досяг 26 мільярдів доларів. Ці дані свідчать про те, що біткойн увійшов до основних варіантів для інституційних інвестицій.

Фіксований обсяг постачання Біткойн приваблює капітал як інструмент хеджування дефіциту. Коли фіатна валюта стикається з тиском девальвації через зниження процентної ставки, Біткойн з фіксованим обсягом у 21 мільйон монет стає природним інструментом хеджування. Ця логіка подібна до золота, але цифрова природа Біткойн робить його легшим для торгівлі та розподілу. Аналітики припускають, що зміни в 5% монетарних ринкових фондів (MMF) можуть підняти ціну до 280 000 - 350 000 доларів, хоча капітал зазвичай спочатку віддає перевагу облігаціям.

Зміна MMF на 5% означає приблизно 369,5 мільярда доларів (7,39 трильйона × 5%). Якщо з них 10% надійде в Біткойн (приблизно 36,95 мільярда доларів), з урахуванням поточної ціни Біткойна в 110 тисяч доларів та обсягу в обігу приблизно 19,6 мільйона монет, це відповідає приблизно 336 тисячам Біткойнів. Якщо попит такого масштабу зосередиться за кілька місяців, то вплив на ціну буде величезним.

BlackRock тиждень залучив 3,5 мільярда доларів, Біткойн ETF став новим улюбленцем капіталу

На початку жовтня 2025 року тижневий обсяг притоку коштів до спот-ETF на Біткойн досяг 3,5 мільярда доларів. Лише у фонді IBIT компанії BlackRock за тиждень було залучено 3,5 мільярда доларів, а загальний обсяг активів наближається до 100 мільярдів доларів. Це дані потребують уточнення: якщо фонд IBIT BlackRock за тиждень залучив 3,5 мільярда доларів, а загальний тижневий обсяг притоку також становить 3,5 мільярда доларів, це означає, що рух коштів в інших ETF взаємно компенсується, або дані стосуються різних часових періодів. У будь-якому випадку, домінування BlackRock є очевидним.

У 2025 році загальний обсяг надходжень досягне 26 мільярдів доларів. З моменту затвердження спотового ETF на Біткойн у січні 2024 року, накопичені надходження вже перевищили 61,98 мільярдів доларів (згідно з попередніми даними). Цей постійний приплив капіталу свідчить про те, що ETF на Біткойн не є лише короткочасним бумом, а є довгостроковою тенденцією інституційного розподілу. Інституційні канали, включаючи ETF, посилять рух капіталу, а поява ETF знизила бар'єри для інституційних інвестицій у Біткойн, що дозволяє традиційним установам, таким як пенсійні фонди, страхові компанії, сімейні офіси, відповідно інвестувати у Біткойн.

Аналітики припускають, що зміна на 5% на ринку грошових фондів (MMF) може підвищити ціну Біткойна до 280 000 - 350 000 доларів, хоча зазвичай перші кошти спрямовуються на облігації. Це прогноз базується на наступній логіці: 5% від 7,39 трильйона доларів становить приблизно 369,5 мільярда доларів, якщо 10% з цієї суми буде спрямовано на Біткойн (приблизно 37 мільярдів доларів), в поєднанні з поточними темпами припливу ETF і ринковим важелем, це може підштовхнути Біткойн з нинішніх 110 000 доларів до 280 000 - 350 000 доларів, що становитиме зростання приблизно на 154% до 218%.

Однак цей прогноз має важливі припущення та ризики. По-перше, фінансові потоки зазвичай спочатку віддають перевагу облігаціям. Коли Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки, ціни на облігації зростають, а ризики знижуються, тому консервативні установи надають перевагу облігаціям. Лише коли дохідність облігацій знижується до дуже низького рівня, кошти починають шукати активи з вищими доходами, такі як акції та Біткойн. По-друге, значна частина з 7,39 трильйона доларів США на рахунках грошового ринку (MMF) належить корпоративним операційним коштам та резервам ліквідності на короткий термін, і ці кошти навряд чи будуть інвестовані в ризикові активи. Тому фактичні вливання в Біткойн можуть бути набагато нижчими за теоретичні розрахунки.

2009 рік повториться? 500 мільярдів вливання сприяють десятирічному бичачому ринку

Історичні зміни, такі як приплив 500 мільярдів доларів у 2009 році, сприяли загальному зростанню фондового ринку. Спред високодохідних облігацій може звузитися, що, в свою чергу, підтримає кредитний ринок. Згідно з попередніми моделями, спекулятивна діяльність є ознакою більшого обсягу обігу капіталу і може стати потенційним рушійним фактором ринку. Приклад 2009 року надає важливу основу для оцінки поточної ситуації.

Після фінансової кризи 2009 року Федеральна резервна система (ФРС) знизила процентні ставки до близько нуля, а дохідність MMF обвалилася до нижче 1%. У тому році приблизно 500 мільярдів доларів вийшло з MMF, в основному в акції та облігаційний ринок. Цей рух капіталу сприяв зростанню індексу S&P 500 з 666 пунктів у березні 2009 року до 3,380 пунктів на початку 2020 року, що становить більше 400%. Якщо подібний перехід ліквідності відбудеться в 2025-2026 роках, його масштаб може бути ще більшим.

Проте ринкове середовище 2025 року має ключові відмінності від 2009 року. У 2009 році оцінка акцій була дуже низькою, а коефіцієнт ціни до прибутку перебував на історичному дні, що забезпечувало величезний запас безпеки. У 2025 році оцінка акцій відносно висока, коефіцієнт ціни до прибутку S&P 500 близький до історичного максимуму, що означає, що ефект припливу капіталу може бути слабшим. Навпаки, Біткойн як нова клас активів все ще формує свою оцінювальну рамку, і його чутливість до нових інвестицій може бути вищою.

Щодо зв'язку між зниженням процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) та Біткойном, ключовим є поліпшення ліквідностного середовища. Низькі процентні ставки означають більше грошової пропозиції, нижчі витрати на капітал та вищу ризикову прихильність. Всі ці три фактори сприятливі для Біткойна. Історичні дані показують, що бичачий ринок Біткойна часто збігається з розширенням глобальної ліквідності, тоді як ведмежий ринок пов'язаний зі скороченням ліквідності. Якщо цикл зниження процентної ставки триватиме до 2026 року, Біткойн може увійти в новий суперцикл.